Coinbase изненади многу набљудувачи во четвртокот кога откри дека ги надминал очекувањата на Вол Стрит за приход во четвртиот квартал за речиси 500 милиони долари - звук што е подобар според повеќето стандарди.
Исто така, некои ги чешаа главите. „Збунет сум како многу ги надминаа очекувањата, нивниот обем е јавен“, Сем Бенкмен-Фрид, главен извршен директор на ривалската размена FTX. Твитер.
Прашањето на Банкмен-Фрид е добро. Бидејќи повеќе од 90% од приходот на Coinbase доаѓа од обемот на тргување, едноставното проверување на податоците теоретски треба да даде добар показател за огромното мнозинство на крајната линија на фирмата. Но, реалноста е покомплицирана.
Според податоците на CryptoCompare, во четвртиот квартал од 2021 година, фирмата овозможила 459 милијарди долари во обем на тргување.
За да дознаете колку Coinbase направил од таа бројка, помножете ја со таканаречената стапка на преземање, што е просечната провизија од трговијата со Coinbase. Во текот на минатата година, стапката на преземање на Coinbase се движеше помеѓу 0.5% и 0.6%.
Претпоставувајќи стапка на преземање од 0.5% и обем од 459 милијарди долари (броеви преку CryptoCompare), приходите на берзата достигнаа 2.29 милијарди долари - што е многу поблиску до пријавениот приход на Coinbase од 2.5 милијарди долари од очекувањата на Вол Стрит од 1.97 милијарди долари.
Сепак, постојат некои обеми на тргување кои додаваат уште едно ниво на сложеност на пресметувањето на приходот на Coinbase.
Банкмен-Фрид е точен дека Coinbase јавно објавува податоци за обемот. Но, всушност, фирмата не ги објавува сите свои тома. Иако лавовскиот дел е објавен преку API (459 милијарди долари), таа бројка не го опфаќа вкупниот волумен на Coinbase од 547 милијарди долари.
Според портпаролот, разликата ги претставува количините што Coinbase ги донел преку институционалните понуди за тргување: неговото тргување преку шалтер и главната брокерска единица Тагоми. Овој квартал изнесуваше 88 милијарди долари - највисоко ниво на сите времиња.
Таа слепа точка, комбинирана во нееднаквоста во надоместоците што трговците на мало ги плаќаат наспроти она што ги плаќаат институционалните, може да објасни како Вол Стрит завршил пократко.
Според Вил Ненс, истражувачки аналитичар на Голдман Сакс, фокусиран на дигиталните средства, очекувањата за приходите беа ниски бидејќи Вол Стрит очекуваше Coinbase да постигне пониска стапка на преземање.
„Силниот ритам беше поттикнат од зголемувањето на обемот на малопродажбата, при што приходите од трансакциите на мало дојдоа до ~ 36% над проценките на консензус, додека приходите од институционално тргување беа ~ 11% под консензусните проценки“, напиша Нанс во белешката до клиентите. „Стапката на преземање, исто така, се зголеми за ~ 9 bps последователно, придонесувајќи за намалувањето на приходите“.
Еден аналитичар кој побара да остане анонимен затоа што нивниот работодавец не им дозволува да разговараат со медиумите, изјави за Блок дека Вол Стрит мислел дека таксите ќе се намалат затоа што повеќе ќе доминира институционалното тргување. Надоместоците што големите трговци ги плаќаат за користење на Coinbase се многу пониски од корисниците на неговото посредување за малопродажба.
„Ако интересот за малопродажба се намали, нивните професионални корисници се поактивни на платформата и таму се намалуваат цените“, рече лицето.
Но, интересот за малопродажба не се намали. Всушност, се зголеми за повеќе од 90% квартал во текот на кварталот, придонесувајќи за стапка на преземање од 0.54%.
Џон Тодаро од Needham & Company рече дека котирањето на компанијата на Shiba можеби придонело за силниот интерес кај малопродажната клиентела.
„Пондерираните просечни провизии за малопродажба на COIN повратени од Q3 Q123 се намалуваат на 109.9 базични поени од 3 базични поени во Q4“, напиша Тодаро во белешката до клиентите. „Веруваме дека ова враќање беше делумно поттикнато од новите малопродажни корисници на платформата, првенствено барајќи да тргуваат со Shiba Inu, која забележа зголемена малопродажна побарувачка во Q21 'XNUMX.
На друго место, Coinbase забележа дека растот на приходите од претплата ги надмина очекувањата на Вол Стрит за 21%.
Што се однесува до првиот квартал од 2022 година, Волстрит може да претпостави повисока стапка на преземање со оглед на насоките дека мешавината помеѓу малопродажбата и институциите ќе се стабилизира, како што забележува Нанс.
„На крајот, компанијата забележа дека мешавината на обемот на малопродажба во 1-виот квартал не е значително променета од 4-тиот квартал, што веруваме дека имплицира постабилна стапка на преземање во првиот квартал отколку што очекуваа инвеститорите“, напиша тој.
© 2022 Блок Крипто, Inc. Сите права се задржани. Овој напис е даден само за информативни цели. Не се нуди или е наменет да се користи како легален, данок, инвестиции, финансиски или други совети.
Извор: https://www.theblockcrypto.com/post/135467/calculating-coinbases-revenue-public-volumes?utm_source=rss&utm_medium=rss