Еве зошто нема да излезам од Локхид Мартин или од акциите за одбрана

Во вторник наутро, одбранбениот и воздушниот гигант Локхид Мартин (LMT), што е долгогодишно име Sarge, иако неодамна ја намалив изложеноста, ги објави финансиските резултати од четвртиот квартал на фирмата.

За тримесечниот период кој заврши на 31 декември, Lockheed Martin објави прилагоден EPS од 7.79 УСД (GAAP EPS: 7.40 УСД) со приход од 18.991 милијарди долари. Отпечатокот на приходите беше доволно добар за годишен раст од 7.1%, додека GAAP заработката по акција се споредува со 7.47 $ за претходната година. Прилагодувањата од 0.39 УСД беа направени првенствено за отпремнини и загуби на пазарни инвестиции.

Растот на приходите од 7.1% беше всушност, најбрзото темпо на раст за фирмата од К4 2020 година, а првичната реакција пред ѕвоното се чинеше дека беше фокусирана токму на тоа пред да се поправи. Во текот на кварталот, Локхид врати 5 милијарди долари готовина на акционерите во форма на дивиденди и откуп на акции, додека заостанатите нарачки на фирмата се зголемија за 11% на 150 милијарди долари.

Изведба на сегментот

аеронаутика генерирал приход од 7.635 милијарди долари (+ 7.1%), создавајќи оперативен профит од 816 милиони долари (-0.5%) за оперативна маржа од 10.7%. Нето-продажбата се зголеми за околу 275 милиони американски долари за програмата Ф-35 поради поголемиот обем на договори за производство што беше делумно компензиран со помал обем на договори за одржување.

Ротациони и мисиони системи генерирал приход од 4.803 милијарди УСД (+7.7%), создавајќи оперативен профит од 508 милиони долари (+13,4%) за оперативна маржа од 10.6%. Намалувањето на приходите првенствено се должи на зголемувањето од околу 260 милиони долари во нето-продажбата за интегрирани системи за војување и нарачките за хеликоптери S=CH-53 Sikorsky. Ова беше делумно компензирано со помалиот обем на производство на хеликоптерите Black Hawk.

Ракети и контрола на пожар генерирал приход од 3.287 милијарди УСД (+2.1%), создавајќи оперативен профит од 451 милиони долари (+3%) за оперативна маржа од 13.7%. Растот на приходите во голема мера се должи на продажбата во вредност од 115 милиони долари за тактички и ударни ракетни програми кои беа компензирани со намалување на трошоците за програмите за ракетна одбрана.

простор генерирал приход од 3.266 милијарди УСД (+11.7%), создавајќи оперативен профит од 231 милиони долари (-25%) за оперативна маржа од 7.1%. Зголемувањето на приходите беше забележано во зголемените трошоци за стратегиски и програми за ракетна одбрана поради зголемениот обем на развој на Пресретнувачите од следната генерација. Комерцијалните вселенски програми имаат придонес и овде.

Заостаток

Аеронаутика: 56.63 милијарди долари, зголемување за 15.3% во однос на К4 2021 година.

Ротациони и мисиски системи: 34.949 милијарди долари, зголемување за 3.7% во однос на К4 2021 година.

Простор: 29.684 милијарди долари, зголемување за 16.3% во однос на К4 2021 година.

Ракети и контрола на пожар: 28.735 милијарди долари, зголемување за 6.3% од К4 2021 година.

Испораки на авиони

F-35: 53, повеќе од 52 година пред година.

C-130J: 6, помалку од пред година компонента од 7.

Програми за владини хеликоптери: 24, помалку од пред година компонента од 37.

Програми за комерцијални хеликоптери: Нула, помалку од пред година компонента од еден.

Програми за меѓународни воени хеликоптери: 4, помалку од пред година компонента од 8.

Outlook

За цела 2023 година, Локхид Мартин гледа нето продажба од 65 милијарди до 66 милијарди долари. Волстрит бараше 65.75 милијарди долари. Фирмата го гледа овој производствен бизнис сегмент од оперативен профит од 7.255 до 7.355 американски долари на оперативен готовински тек поголем или еднаков на 8.15 милијарди долари. По сметководството за очекуваните капитални расходи од приближно 1.95 милијарди долари, ова би оставило простор за проектиран слободен готовински тек поголем од или еднаков на 6.2 милијарди долари.

Основи

За кварталот, Локхид Мартин генерира оперативен готовински тек од 1.928 милијарди долари, што резултираше со слободен готовински тек од 1.235 милијарди долари. Фирмата го заврши периодот со нето готовинска позиција од 2.547 милијарди долари, што е намалено за повеќе од 1 милијарда долари во однос на претходната година. Залихите отпечатени во согласност со нивото од пред година на 3.088 милијарди долари. Тековните средства, сепак, се зголемија за повеќе од 1 милијарда долари до 20.991 милијарди долари со раст од речиси 2 милијарди долари во договорните средства. Тековните обврски го завршија кварталот на 15.887 милијарди долари, оставајќи ја фирмата со тековен сооднос од 1.32, што е здраво. Без тие залихи, брзиот сооднос на фирмата се спушта на 1.13, што е исто така здраво.

Вкупните средства се собираат до 52.88 милијарди долари, вклучително и 13.239 милијарди долари „добра волја“ и други нематеријални средства. Со 25% од вкупните средства, не го сакам тоа, но тоа не е проблем. Вкупните обврски намалени за капиталот изнесуваат 43.614 милијарди долари. Ова вклучува долгорочен долг од 15.429 милијарди американски долари, што е значително зголемено во текот на една година, и според мое мислење, малку непропорционално во однос на нивото на готовина со оглед на тоа дека нема други ликвидни средства. Ова е сепак солиден биланс. Јас само повеќе би сакал да го видам тој сооднос да функционира повеќе отколку што сакам тесна дивиденда.

Моите мисли

Ја сакам оваа акција. Не мора да го сакам местото каде што се во моментов. Ова е причината зошто јас ти напиша дека по 4 јануари ќе ја намалам изложеноста. Да, се уште има војна во Источна Европа. Да, американските залихи ќе треба да се обноват за да се одржи повисоко ниво на подготвеност само во случај нивната војна да затропа на вратата.

Сепак, иако јас го разбирам тоа, Конгресот не го разбира. Ќе има тепачка за буџетот во DC, и бидејќи сервисирањето на долгот зазема сè поголем дел од тој буџет, речиси е сигурно дека одбраната и дискреционото трошење ќе мора да бидат жртвувани донекаде. Само затоа што давам приоритет на националната одбрана не значи дека Конгресот ќе го стори тоа додека не мора. Вашиот просечен политичар веројатно не ја разбира неопходноста од преземање на водечката улога во хиперсоничната одбрана дека би требало да се случи нешто страшно.

Јас нема да излезам од LMT или од одбранбените акции како група. Како што рече, јас ја прилагодувам изложеноста и од почетокот на јануари, тоа беше случај.

Читателите ќе видат дека LMT избувна од пресврт со двојно дно со пресврт од 445 долари во октомври. Во тој момент акциите се консолидираа кон крајот на декември, а потоа се распаднаа. Дали е време да се започне со откуп на акции продадени во LMT? Ако тоа 200 дена SMA (едноставен подвижен просек) важи, тогаш многу добро може да биде. Ако тоа не се случи, тогаш Вол Стрит ќе се движи кон намалување на професионалната изложеност барем засега.

Гледам шанса потенцијално да создадам тесто. Може, по објавувањето, да гледам да продадам 440 долари LMT става што истекуваат овој петок за околу 2.40 долари и да купам слична сума од 430 долари што истекува овој петок за околу 0.80 долари. Договорот е дека јас го земам џебот нето кредит од 1.60 УСД ако акциите го задржат нивото, а ако не го држат тоа... Можеби ќе завршам да платам 440 УСД (нето 438.40 долари) за акција која и онака сум подготвен да ја бранам блиску до тоа ниво.

Зошто да ги купите коцките од 430 долари? Тоа е така што ако ме означат на ставките од 440 долари, да не ми го скинат лицето. 

(Локид Мартин е холдинг во Акција сигнали ПЛУС клуб член. Сакате да бидете предупредени пред AAP да купи или продаде LMT? Дознајте повеќе сега.)