Сопственикот на берзанскиот индекс на Invesco, Роберт Вајлдер со години се обложува на еколошки шутеви од далечина, главно победнички. Но, тоа беше нестабилно возење.
RОберт Вајлдер, 62: автор, предавач, органски градинар, гушкач на дрвја. Нешто како хипик? Не, овој екологист е финансиер, со остро око како да се претвори екологијата во бизнис.
Вајлдер е сопственик на берзанскиот индекс кој го диктира портфолиото на Invesco WilderHill Clean Energy. Фондот со кој се тргува на берзата поседува акции во вредност од 930 милиони долари во 82 компании кои се обложуваат на транзиција од јаглеродот. Тие прават работи како што се станици за полнење, сечила на ветерници и делови за мрежи за обновлива енергија. „Шпекулативно“ е потценување за овие облеки, повеќето од нив во црвено. Дали Energy Vault некогаш ќе може економично да складира енергија со кревање џиновски блокови? Има скептици.
На инвеститорите ќе им биде тешко да најдат полуто возење меѓу инвестициските компании. Во 2020 година, фондот беше зголемен за 206%. Оттогаш испари половина од парите на своите клиенти. Во овој момент, компаниите од портфолиото се, ако не и поволни, барем на продажба. Тие веројатно ќе просперираат ако некои од 394 милијарди долари од Конгресот неодамна одобрени за намалување на јаглеродот се спуштат до нив.
Во 1990-тите Вајлдер беше доктор на науки. предавање за науката за животната средина на државните универзитети во Масачусетс и Калифорнија. Немаше доволно возбуда во тоа. Тој вели: „Да се биде професор е второто најдобро нешто што треба да се направи. Најдоброто нешто е да се биде претприемач“.
Вајлдер ја напушти својата академска кариера, ја испразни сметката за пензионирање и ги посети операторите на фондовите во Бостон и Њујорк со предлог за фонд за зелена енергија. „Ми се смееја“, вели тој. Во еден момент врзуваше крај со крај со собирање помош за невработени.
На крајот, се пријавил продавач на ЕТФ кој сега е дел од Инвеско. Вајлдер би ги избрал компаниите за индекс на зелена енергија; компанијата за фондови би го користела овој индекс за да создаде фонд, кој ќе се справи со сметководството и со врските на Вол Стрит. („Хил“ се однесува на раниот учесник кој се повлече; Вајлдер е целосно сопственик на WilderShares LLC.)
WilderHill Clean Energy започна силно откако ги отвори вратите во 2005 година, но беше катастрофа во падот на берзата во 2007-09 година. Во 2020 година, жестината за инвестиции поврзани со климата ја врати во слава.
Фондот за декарбонизација на Вајлдер беше, вели тој, првиот од неговиот жанр. Но, сега има многу конкуренција, вклучително и ETF од First Trust, кој е двојно поголем и има повратни резултати далеку над оние на WilderHill Clean Energy. Она што го издвојува фондот на Вајлдер е неговата навика да го ребалансира портфолиото секој квартал за да им даде на избраните компании речиси еднаква тежина. Enovix, 5 милиони долари (приход) кој работи на аноди на батерии, ја добива истата распределба како и Albemarle, производител на литиум со приход од 5.6 милијарди долари.
Илустрација на Патрик Велш за Форбс
КАКО ДА СЕ ИГРА
Од Вилијам Болдвин
Ако сакате изложеност на егзотични и непријатни шеми за алтернативна енергија, ќе ви служи кој било од фондовите WilderHill на Invesco. Но, можеби етаблираните компании повеќе ви се допаѓаат. Сосиедад Кимика и Минера од Чиле заработува добри пари извлекувајќи литиум од езерца со саламура. Канадски соларен, со седиште во Онтарио, набавува фотоволтаична опрема во Кина и ја инсталира низ целиот свет. NextEra Energy Partners, сестра на Флорида Пауер и Лајт, поседува соларни и ветерни фарми.
Сите три од овие тимови имаат вредност на претпријатието (нето долг плус вредност на обичните акции) помеѓу 10 и 20 пати поголема заработка пред камата, даноци, амортизација и амортизација. Тоа не е неразумно, со оглед на тоа каде оди енергијата.
Вилијам Болдвин е Форбс Колумнист за инвестициски стратегии.
Егалитарниот пристап кон изборот на акции има свои доблести. Тоа им дава шанса на малите стартапи да ја поместат иглата. Но, има и негативна страна: долгогодишниот победник постојано се намалува до големина.
Тесла беше рибата што побегна. Вајлдер вели дека бил обожавател на електрични возила уште од кога како дете се возел во едно во Дизниленд. Така, тоа го објаснува светло портокаловиот Роудстер во неговиот дом во Енцинитас, Калифорнија - еден од најраните од производната лента на Илон Маск. Тоа објаснува зошто неговиот ETF влезе во Tesla Motors во септември 2010 година. Оттогаш, акциите на Tesla се искачија за 14,200%, но правилото за еднаква тежина го принуди фондот да распродава дел од својот удел по секој добар квартал. Просечниот годишен принос на фондот во изминатата деценија, 12.4%, ќе беше подобар доколку го возеше Тесла до крај.
Invesco WilderHill е, во формат, пасивно управувано портфолио бидејќи механички го следи индексот - индексот на чиста енергија што го надгледува WilderShares. „Пасивот ги надминува активните 80% од времето“, изјавува Вајлдер, звучејќи како основачот на Vanguard Џон Богл.
Но, има многу повици за проценка вградени во тој индекс. Компанијата може да биде испуштена ако е во деловна линија која е веќе добро застапена, ако е обвинета дека користи ропска работа (реален ризик во Кина) или ако премногу се приближува до индустријата за фосилни горива. Ваквите проценки, заедно со кварталниот ребаланс, доведуваат до 60% годишен обрт на портфолиото на Clean Energy, што е огромен број за индексен фонд. Нема кожа од забите на Роб Вајлдер. Ако беше можно да се создаде крајно статичен индекс на шпекулативни енергетски акции, Invesco би можел да се откаже од WilderShares.
Заедно, стапките на трошоци од 0.62% и 0.75% на оригиналниот фонд и поновата понуда, Глобална чиста енергија, носат 7.5 милиони долари годишно. Вајлдер и Инвеско се цврсти околу тоа колку од тој товар оди на WilderShares. Надоместоците за лиценцирање се доволни, во секој случај, за покривање на мала армија истражувачи со договор кои работат со компанијата на Вајлдер (тој е единствениот вработен), а исто така му обезбедуваат средства да се препушти на неговите еколошки страсти. Тој ги купил своите соларни панели многу пред таквите работи да имаат економска смисла. Тој се здоби со пропаднат овоштарник со авокадо, изгради мала куќа од бали од слама и сега се обидува да го зароби јаглеродот со замена на авокадото со баобаби и камени борови.
Две работи би можеле да го испратат бизнисот Вајлдер. Една од нив е идејата дека преместувањето на капиталот од јаглерод во алтернативи е само добра деловна смисла. На овој начин на размислување нафтата е блокбастер, а зелената енергија е Нетфликс.
Другиот поттик би бил потребата за помирување. Вајлдер ја призна вината поради патувањето во Италија на кое запалил гориво за авиони. Се теши дека ќе дојде ден кога авионите нема да направат толку голема штета. Неговите купувања вклучуваат Joby Aviation и Vertical Aerospace, кои работат на авиони со батерии.
Ако сакате енергетски далечински снимки, фондот е местото каде што можете да ги добиете. Invesco издава акции на кратки продавачи, собирајќи такси за заеми кои повеќе од покриваат стапки на трошоци. Нето годишниот трошок за поседување на Invesco Clean Energy изнесува -1.1%. Но, дали сакате да влезете? Само ако мразите фосилни горива - и сакате коцкање.
ПОВЕЕ ОД ФОРБИ
Source: https://www.forbes.com/sites/baldwin/2022/11/21/his-clean-energy-fund-was-up-206-in-2020-then-it-crashed-what-should-we-expect-now/