Како еден европски менаџер на средства со 40 милијарди долари ја надминува неизвесноста во регионот

(Кликнете овде да се претплатите на билтенот за испорака на Алфа.)

Матје Шабран раководи со Тикехау Капитал, европски менаџер на средства, кој надгледува 40 милијарди долари приватен долг, реални средства, приватен капитал и пазари на капитал. Со седиште во првиот ред за неизвесноста и геополитичката тензија во Европа, Чабран седна со билтенот „Доставување Алфа“ за да разговара за улогата на алтернативите во регионот заедно со неговата променлива перспектива за технологијата. 

 (Подолу е изменето за должина и јасност. Видете погоре за целото видео.)

Лесли Пикер: Како што гледате низ вашето портфолио, дали ги гледате ефектите од војната на инфлацијата врз средствата со кои управувате?

Матје Шабран: Всушност, не во оваа фаза. Очигледно, ние набљудуваме крајно внимателно, затоа што прво бевме фокусирани пред неколку месеци на [растечките] каматни стапки, дури и ако Европа малку заостанува во однос на САД, а потоа очигледно, и за жал, започна војната, и сега гледаме некои проблеми со синџирот на снабдување, одредено зголемување на суровините. Значи, колку што сме многу блиску до компанијата во која работиме, се обидуваме да предвидиме колку што можеме. Но, гледаме, исто така, некои интересни промени кои се случуваат, типично на енергијата - знам дека многу дебатиравме за тоа. Така, во моментов, мислам дека е критичен момент, раскрсница, да работите на вашите портфолио компании – да предвидите, да им обезбедите на вашите портфолио компании долгорочните ресурси што им се потребни. И тоа е она што го правиме во Тикехау. 

Избирач: Значи, не гледате никакво влијание на инфлацијата на маржите, или повисоки цени или нешто слично?

Чабран: Ние всушност го гледаме тоа помалку во Европа [од] она што го гледаме во САД во моментов. Во Европа, навистина се трудиме да бидеме што е можно полокални и да бидеме помалку зависни од некои извори на снабдување. Енергијата е една голема работа. Другата работа е очигледно на трошоците за финансирање и каматните стапки. Тоа е една работа што ја следиме, многу, на дневна основа, ако можам да кажам. И Б) за приватниот долг, за приватниот капитал, за недвижен имот, гледаме различни пристапи каде што можете да се обидете да го предвидите тоа, да работите со вашата компанија за портфолио. Но, во моментов, на средниот пазар, бидејќи тоа е навистина она на што се фокусираме, сè уште останува под контрола, но зависи од компаниите, од менаџерскиот тим е ефективно да го предвиди тоа за да можеме да ја надминеме оваа ситуација и бидете сигурни дека можеме да го смениме нашиот синџир на снабдување.

Избирач: Поради тоа, гледате ли повеќе можности во Европа отколку во САД во моментов?

Чабран: Ако можете да останете локални во вашите извори, а Европа, како што знаете Лесли, е големо игралиште, нели? Од северните нордијци па сè до јужна Европа, тоа се многу специфични пазари. И ако го имате отпечатокот на теренот, додека се обидуваме да се развиваме, и како што се развивавме во Тикехау, тоа ефективно ви дава можност да бидете попргав, ако можам да кажам, да работите со вашите компании за портфолио, со вашите менаџментот, со вашите локални партнери, со вашите локални банки, на начин на кој можете ефективно да се обидете да ги решите овие прашања пред време, и наместо да бидете одбранбени, да бидете проактивни за тоа. Значи, тоа е навистина она што ние се обидуваме да го развиеме, она што нашите инвестициски тимови го правеа во минатото, дури би рекол, уште од пандемијата. Она што го гледавме со каматните стапки [растат], а потоа и со ситуацијата во Украина-Русија, очигледно само ја надополнува ситуацијата што веќе беше внимателно следена од нашата страна.

Избирач: Дали во овој момент воопшто сте загрижени за тоа дека Европа ќе влезе во рецесија?

Чабран: Тоа е многу веројатно. Почнувате [да гледате] некои земји кои ги означуваат овие ризици, овој потенцијал. Тоа е нешто што сега за жал е потенцијално на глобално ниво. Гледаме што се случува во Кина, гледаме, очигледно, што се случува во Централна Европа како последица на ситуацијата. Европа може многу добро да биде поради овие прелевачки ефекти, би рекол, на овие различни спротивставени ветрови. Значи, повторно, нашата работа како менаџер на средства, па дури и повеќето од нас, како приватни менаџери на средства, се обидува да не го темпира пазарот, туку навистина да го инвестира вкрстениот циклус. Има многу капитал на располагање, овој капитал треба да најде дом. Има дом за секоја добра зделка. И тоа е местото каде што приватните менаџери можеби можат подобро да се справат со оваа ситуација отколку на јавните пазари.

Избирач: Вклучени сте во недвижен имот – и недвижен имот и инфраструктура – ​​затоа ме интересира од ваша гледна точка, колку добро позиционирана мислите дека Европа е да се ослободи од својата зависност од руската енергија?

Чабран: Мислам дека треба да останеме прилично скромни кога станува збор за оваа ситуација, и да не ја оставиме настрана човечката трагедија, туку она што го гледаме дека го развивме во текот на изминатите неколку години или децении, оваа зависност од енергијата што луѓето не ја сфаќаат ] колку лоши би можеле да бидат. Сега сребрената постава на тоа… е дека можете да го забрзате преминот кон енергијата на транзиција. Ефикасно да се биде помалку зависен од руската нафта или гас и ефективно да се има некој повеќе локален извор на алтернативна енергија е, уште еднаш, она што јас би го нарекол сребрена облога на оваа ситуација. Направивме многу на овој фронт, не само во Европа, а сега исто така и во САД Она што за некои беше само перење зеленило пред неколку години, сега јасно се зголемува како главен тренд, каде што менаџерите на средства и менаџерите на приватни средства имаат вистинска одговорност. И така, тоа е местото каде што ние всушност го зголемуваме напорот, тежината и распределбата на нашиот капитал што се распоредува таму - и на страната на капиталот, но и на кредитната страна.

Избирач: Историски гледано, вие сте ја избегнувале технологијата како сектор - нешто што мислам дека во претходното интервју ми го опишавте како добра. Дали мислите дека неодамнешната распродажба, иако сè уште ја прави вистинската вредност или гледате потенцијални можности таму сега?

Чабран: Укажувате на некое неодамнешно движење на пазарот од кое се плашевме и очекувавме. Затоа не бевме ефективно присутни таму. Така, тоа пазарно преценување се случи засега многу на јавниот пазар. Почнува да преминува на приватниот пазар од она што го слушаме... Мислам дека доаѓаме до ребаланс на некои ексцеси што ги видовме во овој конкретен простор на пазарот. Повторно, започна со [растење] на каматните стапки, и луѓето почнаа да сфаќаат дека парите имаат одредена вредност, и ако цената на средството е ефективно сегашната вредност на неговата иднина, ако тоа е дисконтен готовински тек, има влијание врз тоа . А потоа, исто така, ефектот понуда-побарувачка и бенчмаркингот што го обезбедува јавноста [пазарите]. Значи, без никакви кристални топки, очигледно, претпочитаме пазар кој за некои од нив е повторен по цена од 75 проценти, отколку што беше пред само шест месеци. И повторно, имајќи одреден фонд на капитал нарачана, ние секако даваме одлична можност на пазар кој се обидува да ја најде својата рамнотежа.

Избирач: Значи, размислувате за технологија, тогаш? Не го гледате тоа како бонанца што беше порано, ако би можел да го резимирам тоа.

Чабран: Техниката е голема - тоа е голем концепт. Како што знаете, собравме многу капитал посветен на финансиските услуги. FinTech делот на финансиските услуги е растечки тренд на пазарот на кој ќе мора да се фокусираат многу традиционални инвеститори. Работите што ги разгледувавме пред шест месеци, повторно, понекогаш поскапеа за 75 проценти, така што денес ни се допаѓа многу повеќе отколку порано… Денес, на сите наши компании мора да им биде овозможена технологија на овој или оној начин. Значи, ако луѓето и инвеститорите почнат да им приоѓаат на [работите] на помалку – како да го кажам – исклучен начин, каде ефективно растот оправдува некој двоцифрен тип на повеќекратни на прометот, и тоа ефективно [се враќа] ​​на она што е реално профитабилност или пат до профитабилност на една компанија, тогаш станува интересно.