Како инвазијата на Путин на Украина донесе неочекуван успех за бизнисот со дрвени пелети на Enviva

Екологистите се сомневаат, но вербата на Џон Кеплер во изворот на енергија е наградена од европските клиенти кои се подготвени да платат врвен долар.

Oна чистото утро во Северна Каролина, источната борова шума се расчистува во прецизно кореографиран хидрауличен балет. Пинсерите зграпчуваат стебла од 500 фунти и 30 стапки, ги поминуваат низ тримерите и автоматските секачи и потоа ги редат речиси едноличните трупци на камиони со рамно лежиште кои ги носат во мелници за да се исечат на градежни табли. Канџите што се борат ги собираат остатоците од жетвата - гранките, екстремитетите и остатоците - и ги фрлаат во камиони со отворен врв, кои се упатуваат кон една од 10-те погони управувани од Enviva, за да се исечат, исушат, прашат и да се притиснат во дрвени пелети од два инчи. .

Можете да ги запалите тие пелети во вашата скара во дворот - ако можете да ги купите, што не можете. „Веќе сме распродадени“, се пофали Џон Кеплер, коосновач и извршен директор на Enviva. Претходно оваа година, компанијата со седиште во Бетесда, Мериленд, склучи договори за купување или плаќање за да продаде на германски и други европски клиенти милиони тони пелети во текот на следните 15 години по над 250 долари за тон, рекордна цена што сега дава бруто маржи од 43 долари за тон, за 14% повеќе во однос на минатата година. Пелетите ги подгреваат постројките кои можеби претходно се потпираа на руски јаглен или природен гас. Во Европа, цените на природниот гас скокнаа десет пати за две години до 60 долари за илјада кубни стапки (наспроти 8.25 долари/mcf во Америка). „Никогаш немало подобро време да се биде во бизнисот со пелети“, вели Кеплер.

Иако инвазијата на Владимир Путин на Украина донесе неочекувани добивки за Enviva, тоа не е успех преку ноќ. 50-годишниот Кеплер потроши 15 години градејќи го во најголемиот светски производител на пелети од индустриска класа, со годишна продажба од 1 милијарда долари и актуелна берзанска капа од 4.65 милијарди долари. Компанијата сè уште има нето загуба по амортизацијата и каматата, но очекува EBITDA да се зголеми повеќе од двојно оваа година до 250 милиони долари. Кеплер има за цел да изгради уште десет фабрики во следните пет години, со што ќе се удвои сегашното годишно производство од 6.2 милиони тони пелети. „Секој тон што го произведуваме е тон јаглен што останува во земјата“, вели тој.

Многу екологисти се сомневаат дека тоа е добар компромис. Всушност, согорувањето на дрвени пелети емитира повеќе јаглерод диоксид за иста количина на енергија од јагленот. Пелетите се сметаат за зелени само затоа што биомасата е обновлива. Уловот? Потребни се децении за новозасадените дрвја да го заробат јаглерод диоксидот ослободен од согорувањето на нивните претходници. „Најдобрата стратегија за намалување на нивото на CO2 во атмосферата е да се зачуваат и прошират шумите, наместо да се уништуваат и да се користат дрвјата како гориво“, вели експертот за климатски промени Роберт Музил, извршен директор на Советот на Рејчел Карсон.

„Никогаш немало подобро време да се биде во бизнисот со пелети“.

Парламентот на Европската унија, загрижен од губењето на старите шуми во услови на неконтролиран раст на согорувањето на пелети, во септември гласаше за намалување на субвенциите за пелети и за „фазно укинување“ на делот од гориво на база на дрво кое се смета за обновливо. Додека се натпреварува за поголемо парче од потенцијално помалата пита во Европа, во Америка, Enviva е воодушевена од новиот Закон за намалување на инфлацијата, кој вклучува даночни кредити за согорување на пелети за електрична енергија.

Кеплер инсистира на тоа дека Enviva никогаш не претвора цели дрвја во пелети - освен оние кои се соборени од урагани. Наместо тоа, купува белешки што порано се ставале во весници за сега мртви или намалени весници. Enviva вели дека работи само со земјопоседници кои повторно садат дрвја, а не со оние кои расчистуваат земјиште за развој. „Ако не се врати во шумата, нема да го купиме“, изјавува Лорен Килијан, 32-годишна шумарка за одржливост во Enviva.

Кеплер првпат стана фасциниран од обновливите извори на 30 години. Неговата кариера беше во голема мера запрена шест години бидејќи го победи стадиумот 4 на Хочкиновиот лимфом и тој се надополнуваше со МБА на Универзитетот во Вирџинија. Како проект од класата, тој и неколку другари од Б-школот сработија бизнис план за фабрика за мелење ориз што сакаше да ги напојува своите операции со согорување на високосиликатни лушпи од оризови зрна во специјализиран гасификатор. Откако работеа неколку години на други работни места (Кеплер во AOL), тие решија да ги пуштат погоните за гасификатори. По изградбата на погони во Доминиканската Република и Алабама, претседателот на Кеплер и Енвива, Томас Мет, се разграни во друга разновидност на биомаса - проект за да се овозможи белгиска фабрика за граѓа да ги напојува своите главни операции со пресување на струготини во пелети.

Потоа дојде нивниот момент Еурека: наместо да прават еднократни проекти, тие можеа да изградат цел бизнис со пелети базиран на повеќе од 50 милиони хектари борови шуми кои се протегаат од Вирџинија преку Каролина, Џорџија, Алабама и Мисисипи.

Но, им требаше повеќе капитал. Во 2010 година, Кеплер и Мет се свртеа кон приватната продавница за акции Riverstone Holdings, која е специјализирана за енергија. Со новите пари купија мала фабрика за производство на пелети во Амори, Мисисипи, која веќе го продаваше своето производство во Европа. Го добија да работи 24/7 и тројно го зголемија производството. Тие ги продадоа и ги одвоија тие средства за рана гасификација за да се фокусираат на пелети. Тие искористија капитал со поголем ризик (од инвеститори како Џефри Убен од Инклузив Капитал) за да финансираат нови погони за пелети и започнаа мастер ограничено партнерство за купување на постројките откако ќе бидат изградени.

Enviva стана јавно тргувана MLP во 2015 година и оваа година се претвори во традиционална корпорација во обид да се пласира себеси како чиста еколошка игра за ESG инвеститорите. Риверстон и неговите инвестициски фондови сè уште поседуваат 42% од акциите, кои сега се тргуваат за нешто помалку од 70 долари и плаќаат дарежлива дивиденда од 3.62 долари по акција.

Една лекција која Кеплер вели дека ја научил од Риверстон: не вртете пипа нечистотија за нова фабрика додека нејзиното производство не е целосно намалено. Тој не гледа проблем да внесе доволно нарачки за да го продаде производството на уште десет мелници што сака да ги изгради или да најде место за секоја фабрика каде што веќе има доволно берба на дрвја во рок од 75 милји за да се задржи во остатоци од дрво. „Ние сме симбиотски за таа активност (берба), не возиме ништо од тоа“, вели тој.

Натпреварувачите се фаќаат. Минатата година, приватниот капитален гигант Аполо Глобал инвестираше во естонскиот производител на пелети Грануул (најголемиот во Европа), кој купи неколку растенија во боровите шуми во источниот дел на Тексас. Кеплер вели дека со „нула вишок ликвидност“ во светската понуда на пелети, тој ја поздравува новата конкуренција како потврда дека бизнисот има иднина. „Ова е монопснија“, вели тој. Има илјадници продавачи (од отпадоци од дрво), многу малку купувачи“. За сега.

ПОВЕЕ ОД ФОРБИ

ПОВЕЕ ОД ФОРБИОд кампување до пица со сирење, „Algospeak“ ги презема социјалните мрежиBy Александра С. ЛевинПОВЕЕ ОД ФОРБИ25-те најдобри места за уживање во пензионирањето во 2022 годинаBy Вилијам П. БаретПОВЕЕ ОД ФОРБИРајан Бреслоу од Болт се враќа како извршен директор на новиот стартап наречен LoveBy Стивен Бертони