Како да инвестирате на берзата и никогаш да не изгубите пари

Се фокусирам на оваа алтернатива „направи сам“ како продолжение на минатонеделната колумна за стратегии за имунизирање на вашето капитално портфолио од загуби. Како што се сеќавате, во таа колумна спомнав конкретна ФИА која покрај тоа што гарантира дека нема да изгубите пари во период од 12 месеци, ви плаќа 55% од добивката на берзата кога расте. За возврат, ги губите сите дивиденди, како и 45% од добивката на берзата.

Неколку читатели ми испратија е-пошта за да кажат дека не мислат дека ова е добра зделка. Тие тврдеа дека откажувањето од речиси половина од нагорната страна на берзата и сите дивиденди е превисока цена за да не се загубат пари во ниту еден 12-месечен период.

Мојот одговор до овие читатели: Можно е да се обезбеди повисока стапка на учество со инвестирање на најголемиот дел од вашето портфолио на капитал во обврзници и користење на малиот остаток за купување опции за повик на индекси во пари кои истекуваат во исто време со доспевање на обврзниците. Гарантирано е дека нема да изгубите пари во периодот помеѓу кога ќе ја започнете трговијата и датумот на доспевање на обврзниците и истекувањето на опциите.

За да го цениме ветувањето на овој пристап, Размислете за симулација спроведена пред неколку години од Мајкл Едесес (дополнителен професор на Универзитетот за наука и технологија во Хонг Конг) и Роберт Хубшер (основач на Веб-страница на Advisor Perspectives). Тие претпоставуваа дека нивното хипотетичко портфолио, на секои две години, инвестирало 93.7% во висококвалитетни корпоративни обврзници кои доспеваат за две години и 6.3% во двегодишна опција за повик во месецот на S&P 500. Претпоставувајќи ја тогашната преовладувачката двегодишна стапка на корпоративни обврзници (3.3%) и претпоставувајќи дека S&P 500 ќе произведе годишна стапка од 8%, оваа стратегија за обврзници плус опции произведе годишен принос од 5.4% во симулиран 12-годишен период.

Забележете внимателно дека рочноста на истекувањето на обврзниците и опциите што ќе ги изберете е еквивалент на „периодот на ресетирање“ во кој FIA гарантира дека нема да изгубите пари. Тоа значи дека нема гаранција дека нема да изгубите пари на патот во тој период на ресетирање. На пример, ќе изгубивте пари минатата година ако, во јануари 2022 година, почневте да ја следите стратегијата користена во симулацијата Edesess/ Huebscher, бидејќи двете двегодишни корпоративни обврзници двегодишниот S&P 500
SPX,
+ 1.61%
опцијата за повик падна. Но, до крајот на оваа година, во најмала рака, повторно ќе бидете цели - и ќе седите на добра добивка ако берзата се издигне над нивото од почетокот на 2022 година.

Ако две години е премногу долг период за да чекате повторно да се комплетирате, тогаш треба да изберете пократкорочни обврзници и опции. Како општо правило, вашиот нагорен потенцијал ќе биде помал со пократкорочно доспевање/истекување. Тоа е само уште еден начин да се каже дека нема бесплатен ручек: ако сакате поголем потенцијал за профит, треба да преземете поголем ризик.

Ова ни помага да ја разбереме големата загуба минатата година на заедничкиот фонд кој ја следи оваа стратегија за обврзници плус повици. Нејзината загуба инаку може да ве чини како причина да ги избегнете сите варијанти на стратегијата, иако тоа не е правична проценка. Мислам на Amplify BlackSwan Growth & Treasury Core ETF
Лебед,
+ 1.80%,
кој изгуби 27.8% во 2022 година. Причината за неговата голема загуба беше тоа што некои од државните обврзници што ги поседуваше фондот беа долгорочни, што значи дека фондот имаше сличен профил на ризик/награда како ФИА со многу подолг период на ресетирање.

Различните начини на спроведување на стратегија за обврзници-плус-повици

Но, не треба да се фокусирате на долгорочни обврзници за да ја следите оваа стратегија. Зви Боди, кој 43 години беше професор по финансии на Универзитетот во Бостон и кој посвети голем дел од својата кариера на истражување на прашањата за финансиите за пензионирање, во едно интервју рече дека има неколку фактори што треба да се имаат на ум при изборот на која варијанта има најголема смисла. . Тие вклучуваат:

• Должината на периодот во кој сте спремни да изгубите пари на патот, дури и ако сте целосно целосно до крајот. Доколку тој период е пократок, ќе сакате да изберете пократкорочни обврзници и опции за повици со поблиски истекувања. Боди истакнува дека не мора да се придржувате до истиот период на ресетирање секој пат кога ќе ја превртите стратегијата. Ако денес сте особено ризични, на пример, може да изберете период на ресетирање од една година; една година од сега, ако се чувствувате поагресивно, можете да изберете период на ресетирање од две или три години.

• Вашата толеранција за кредитен ризик. Ако сте особено ризични, можеби ќе сакате да изберете Treasurys за делот од обврзниците од оваа стратегија. Ако сте спремни да преземете поголем кредитен ризик, наместо тоа, можете да користите висококвалитетни корпоративни обврзници, или ако сте уште поагресивни, обврзници со понизок степен.

• Обликот на кривата на принос. Ако кривата е рамна или превртена, можете да обезбедите повисока стапка на учество дури и кога се фокусирате на обврзници со пократок рок на доспевање и опции за повици со пократки истекувања. Со денешната крива на превртена принос, на пример, 1-годишните благајнички принос се повеќе од 2-годишни (5.06% наспроти 4.89%). Така, со изградба на стратегија за обврзници плус повици со период на ресетирање од една година, можете да обезбедите повисока стапка на учество во текот на следната година отколку со период од две години. Но, не потсетува Боди, постои ризик од реинвестирање на крајот на оваа година; ако стапките се многу пониски тогаш отколку сега, ефективната стапка на учество за следната година ќе биде пониска отколку ако денес изберете период на ресетирање од две години.

• СОВЕТИ наспроти државни или корпоративни обврзници. Боди вели дека може да има прилики кога СОВЕТИ - хартии од вредност на Treasurys кои се заштитени со инфлација - ќе се претпочитаат од обичните државни трезори или корпорации за делот за обврзници од вашата стратегија за обврзници-плус-повици.

Без оглед на конкретната варијанта на стратегијата за обврзници-плус-повици што ја следите, треба да ја превртите кога обврзниците и опциите ќе созреат и ќе истечат. Тоа значи дека ќе треба да обрнете големо внимание, на тој датум на доспевање/истекување, на различните фактори што ги спомнува Боди. Но, тоа не мора да биде напорно: дури и краток период на ресетирање како една година значи дека, во интервентните 12 месеци, можете безбедно да ги игнорирате вртежите на пазарот.

Без разлика, никогаш не е лоша идеја да се консултирате со квалификуван финансиски планер. Со среќа!

Марк Хулберт е редовен соработник на MarketWatch. Неговиот рејтинг „Хулберт“ следи билтени за инвестиции кои плаќаат рамен хонорар за да бидат ревидирани. До него може да се стигне на [заштитена по е-пошта]