(Блумберг) - Постои скриен ризик за глобалниот финансиски систем вграден во долгот од 65 трилиони долари што го чуваат институции кои не се во САД преку деривати на валута, според Банката за меѓународни порамнувања.
Најчитани од Блумберг
Во трудот со наслов „огромно, недостасува и расте“, БИС рече дека недостатокот на информации им отежнува на креаторите на политиките да ја предвидат следната финансиска криза. Особено, тие изразија загриженост поради фактот дека долгот останува неевидентиран на билансите поради сметководствените конвенции за тоа како да се следат деривативните позиции.
Наодите, засновани на податоците од истражувањето на глобалните валутни пазари претходно оваа година, нудат редок увид во размерите на скриениот потпора. Девизните свопови беа точка на удар за време на глобалната финансиска криза од 2008 година и пандемијата во 2020 година, кога стресот за финансирање во долари ги принуди централните банки да се вклучат за да им помогнат на заемодавачите кои се борат со проблеми.
За да бидете сигурни, долгот е поддржан со еквивалентен износ на тврда валута. За да разберете како функционира системот, размислете како холандски пензиски фонд купува средства во САД. Како дел од трансакцијата, често ќе користи размена на девизи за размена на евра за долари. Потоа, кога ќе се затвори, фондот ќе враќа долари и ќе добива евра. За должината на тргувањето, обврската за плаќање се евидентира вонбилансно, што БИС го нарекува „слепа точка“ во финансискиот систем.
Токму таа непроѕирност ги става креаторите на политиката во неповолна положба, според истражувачите на БИС, Клаудио Борио, Роберт Меколи и Патрик Мекгваер.
„Не е ни јасно колку аналитичари се свесни за постоењето на големите вонбилансни обврски“, напишаа тие. „Во време на кризи, политиките за враќање на непречениот проток на краткорочните долари во финансискиот систем - на пример, линиите за размена на централната банка - се поставени во магла.
Бомба за скриен глобален долг од 65 трилиони долари: Пол Џеј Дејвис
Централните банки најдоа начини да управуваат со побарувачката на долари во време на стрес. Федералните резерви имаат алатки, како што се swap линиите и FIMA Repo Facility, за да помогнат да се спречи запленувањето на пазарите.
За истражувачите во БИС, загрижувачки е огромниот обем на замените. Тие проценуваат дека банките со седиште надвор од САД носат 39 трилиони долари од овој долг - повеќе од двојно повеќе од нивните обврски на билансот на состојба и десет пати повеќе од нивниот капитал. Сметководствените конвенции бараат само дериватите да се книжат на нето-основа, така што целосниот обем на вклучената готовина не се евидентира на билансот на состојба.
„Постои неверојатен обем на вонбилансен доларски долг кој е делумно скриен, а порамнувањето на девизниот ризик останува тврдоглаво високо“, рече Борио, шеф на монетарниот и економскиот оддел во БИС.
Глобалната транзиција на Libor го преобликува тргувањето, хеџингот, вели BIS
Во посебен извештај во понеделникот, БИС, исто така, го означи ризикот од порамнување како уште еден потенцијален извор на нестабилност на девизниот пазар. Истражувачите проценуваат дека 2.2 трилиони американски долари дневен обрт на валута бил предмет на ризик за порамнување, можност едната страна во трговијата да не успее да го испорача средството.
Аранжманите за плаќање наспроти плаќање, механизам за порамнување што ги координира трансферите за да се осигура дека никој нема да има побарување, обично се несоодветни или прескапи за одредени занаети, се вели во весникот БИС.
„Очигледно е дека е итна потреба учесниците на пазарот на големо да бараат алтернативни начини за искоренување на изложеноста на ризикот за порамнување на широк спектар на валути надвор од традиционалните големини“, рече Џером Кемп, претседател на пост-трговската компанија за обработка Baton Systems, како одговор. на хартијата.
– Со помош на Ева Салај.
(Ажурирања со контекст од дополнителен извештај за BIS)
Најчитани од Блумберг Бизнисвик
© 2022 Блумберг ЛП
Извор: https://finance.yahoo.com/news/huge-missing-growing-65-trillion-120025349.html