Акциите на IBM се лизгаат. UBS го намалува рејтингот за продажба.

Големина на текст

Меѓународни деловни машини

Акциите се под притисок на продажба во вторникот, откако аналитичарот на UBS, Дејвид Фогт, го намали својот рејтинг на акциите на Sell од неутрални, тврдејќи дека улицата стана премногу нахакан во однос на приказната за пресврт на компанијата.

Фогт ја намали својата целна цена на IBM (тикер: IBM) на 124 долари од 136 долари.

Извршниот директор на IBM, Арвинд Кришна, работеше на враќање на IBM на раст, меѓу другото, вртејќи го својот бизнис со управувани услуги Kyndryl (KD) на акционерите. IBM очекува да пријави среден едноцифрен врвен раст почнувајќи од 2022 година. 

Но, Фогт мисли дека пазарот веќе има цени во пресвртот. Тој пишува во истражувачката белешка дека акциите сега се тргуваат со повеќе од 14 пати повеќе од неговата прогноза за проформа добивка за следните 12 месеци од 9.47 долари по акција, над нејзината просечна вреднување во последните три и пет години. Фогт тврди дека сегашното вреднување сугерира дека пазарот ги цени цените во 2022 година и проценките за заработката во 2023 година се 10% повисоки од неговите сегашни проценки. Тој, исто така, вели дека множителот на IBM има корист од ротацијата од раст во вредност, „создавајќи ризик“. И тој гледа ризик за резултатите од четвртиот квартал.

Фогт вели дека се очекуваше одредено проширување на вреднувањето по спинот на Kyndryl, но тој гледа потенцијал за значителен минус доколку акциите се вратат на тргување со 10 пати поголем приход. Тој забележува раст од 3.4% оваа година и 3.1% следната година, што е под средното едноцифрен опсег на IBM. Фогт вели дека околу 50% од приходот на IBM - софтверот настрана од Red Hat и инфраструктурата - се соочува со „секуларни спротивставени ветрови“ и веројатно нема да расте долгорочно.

---

Пријавување на билтен

Дневникот на Барон

Утрински брифинг за тоа што треба да знаете за наредниот ден, вклучително и ексклузивни коментари од писатели на Барон и MarketWatch.

---

„Со оглед на тешките композиции за дигитална трансформација низ индустријата, забавувањето во Red Hat и консултациите во 2022 година исто така изгледа сè поверојатно“, пишува тој. И Фогт вели дека можностите за реинвестирање на компанијата се попречени од нејзините годишни исплати на дивиденди од 6 милијарди долари, што е околу половина од очекуваниот слободен готовински тек во следните три години. IBM има годишен дивиденден принос од 4.9%.

Фогт вели дека неговата нова целна цена е 11 пати поголема од неговата проценка од 2023 година за проформа добивка од 11.25 долари по акција, околу 10% под неговата проценка од 12.55 долари пред спинот на Kyndryl. За четвртиот квартал, тој проценува проформа добивка од 16.3 милијарди долари и 3.22 долари по акција, што е помалку од неговата претспин проценка за 20.9 милијарди долари и 3.90 долари. Тој забележува дека неговото намалување од 68 центи по акција е повеќе од 45-50 центи по акција што се подразбира од спинот на Kyndryl, бидејќи ги намалува проценките и на хардверските и на консултантските маржи.

Иако вчера, акциите на IBM пораснаа за околу 17% оттогаш Барон е позитивно ја оцени компанијата во насловна приказна кон крајот на ноември. Во тргувањето во вторник наутро, акцијата е намалена за 4% до 129.46 долари.

Пишете му на Ерик Sav. Савиц на [заштитена по е-пошта]