Акциите на International Business Machines Corp. паднаа во четвртокот откако аналитичарите ги издвоија резултатите од слободниот готовински тек и изгледите на Big Blue во услови на отпуштања и најдоа „мешан благослов“ во настојувањето на компанијата да го пренасочи фокусот на заработката.
IBM, го објави својот најголем пораст на продажбата во една деценија во средата, зголемување од 5.5% на 60.53 милијарди долари, но Вол Стрит беше многу повеќе загрижен за слободниот готовински тек или FCF, кој беше далеку под очекувањата од 9.3 милијарди долари со прогноза од 10.5 милијарди долари за FCF во 2023 година. IBM потврди илјадници отпуштања на MarketWatch, независно од приходите, иако директорите не разговараа за тие кратења ниту за нивната поврзаност со готовинскиот тек во извештајот и конференцискиот повик во средата.
Аналитичарите анкетирани од FactSet прогнозираа FCF од 11.03 милијарди долари пред заработката. Пред една година, Главниот извршен директор на IBM, Арвинд Кришна, прогнозираше FCF од 10 до 10.5 милијарди долари во 2022 година и одби да издаде прогноза за EPS.
Гласи: IBM забележа најголем годишен раст на продажбата во повеќе од една деценија, објави 3,900 отпуштања
Аналитичарот на MoffettNathanson, Лиза Елис, рече дека извештајот на IBM го покажува „мешаниот благослов“ на FCF на работа. Елис рече дека кога Кришна станал извршен директор пред три години, тој го елиминирал секој фокус на заработката по акција, одлучувајќи да се фокусира повеќе на растот на приходите и FCF.
„Мешаниот благослов на целта насочена кон FCF е тоа што нема каде да се сокрие - тоа е транспарентно, и тоа е она што е, во добро или во лошо“, рече Елис.
Еден пример што го наведе Елис, и една од причините зошто таа го надгради IBM на пазарни перформанси минатата недела, беше продажбата на компанијата од нејзиниот управуван бизнис со инфраструктурни услуги што стана Kyndryl Holdings Inc.
КД,
+ 1.24%.
Елис рече дека додека Kyndryl пред да се појави споноф придонесувал со речиси 20 милијарди долари, или 25%, во приходите, сегментот изнесувал помалку од 1 милијарда долари, или 10%, за FCF, и тој придонес бил во опаѓање.
Гласи: Morgan Stanley ја смени надградбата на IBM по 9 месеци бидејќи акциите го надминуваат поширокиот пазар
Аналитичарот на Морган Стенли, Ерик Вудринг, кој има рејтинг со еднаква тежина и целна цена од 143 долари, рече дека FCF ја пропушти неговата проценка за 30%, „имплицирајќи стрмна рампа за исполнување на целта CY22-24 на IBM“.
Како што рече, Вудринг рече дека 2023 година „останува приказна за прикажување“. И покрај тоа што IBM прави подобрувања на својот партнерски екосистем, „сè уште го гледаме вреднувањето како богато во контекст на забавување на растот“.
Акциите на IBM, дури и со падот во четвртокот, пораснаа за 0.5% во изминатите 12 месеци, во споредба со падот од 7% на S&P 500.
Аналитичарот на Stifel, Дејвид Гросман, кој има рејтинг за купување и целна цена од 150 долари, рече дека стабилните трендови на приходите на IBM биле „засенети“ од „бавниот водич за FCF“.
„И покрај приходот во линија и континуираното проширување на маржата, FCF останува во опсегот од 10 милијарди долари, по нормализирањето за опасни ветрови на обртни средства, што е влезна ставка“, и веројатно го објаснува притисокот врз акциите, рече Гросман.
„Дефанзивните и/или имателите на дивиденда (4.7%) може да бидат задоволни; сепак, резултатот и перспективата од 4 квартал веројатно нема да привлечат зголемен интерес, што го зголемува ризикот IBM да стане извор на средства доколку благајничките стапки останат покачени или расположението се подобри“, рече Гросман.
Гласи: IBM штотуку ја прекина победничката серија која траеше речиси три децении
Аналитичарот B of A Securities, Вамси Мохан, кој има рејтинг за купување и целна цена од 152 долари, рече дека „инвеститорите може да бидат загрижени за траекторијата на бизнисот во 2023 година, со оглед на коментарите на менаџментот кои сугерираат дека профитабилноста ќе биде искривена повеќе до 2 часа (67%) од типична година (61%).
„Иако вртежите во 1Q ќе бидат во целниот модел на константна валутна основа, 2Q ќе се соочи со тешки комплементи од силното лансирање на мејнфрејм минатата година“, рече Мохан.
Од 18 аналитичари анкетирани од FactSet кои го покриваат IBM, пет имаат оценки за купување, 12 имаат оценки за задржување и еден има оценка за продажба, заедно со просечна целна цена од 144.82 долари, во споредба со 140.29 долари на крајот на 2022 година.
Отпуштањата на IBM не им помагаат на акциите, бидејќи аналитичарите сè уште се загрижени за готовинскиот тек
Акциите на International Business Machines Corp. паднаа во четвртокот откако аналитичарите ги издвоија резултатите од слободниот готовински тек и изгледите на Big Blue во услови на отпуштања и најдоа „мешан благослов“ во настојувањето на компанијата да го пренасочи фокусот на заработката.
IBM,
-4.48%
+ 0.61%
+ 1.10%
+ 6.59%
IBM,
акциите паднаа за цели 5.5% до најниското ниво во текот на денот од 132.98 долари, додека индустрискиот индекс Дау Џонс
DJIA,
- што го брои IBM како компонента - беше зголемен за 0.2%, индексот S&P 500
SPX,
порасна за 0.5%, а технолошкиот индекс Nasdaq Composite
КОМПИС,
доби 1%.
IBM, го објави својот најголем пораст на продажбата во една деценија во средата, зголемување од 5.5% на 60.53 милијарди долари, но Вол Стрит беше многу повеќе загрижен за слободниот готовински тек или FCF, кој беше далеку под очекувањата од 9.3 милијарди долари со прогноза од 10.5 милијарди долари за FCF во 2023 година. IBM потврди илјадници отпуштања на MarketWatch, независно од приходите, иако директорите не разговараа за тие кратења ниту за нивната поврзаност со готовинскиот тек во извештајот и конференцискиот повик во средата.
Аналитичарите анкетирани од FactSet прогнозираа FCF од 11.03 милијарди долари пред заработката. Пред една година, Главниот извршен директор на IBM, Арвинд Кришна, прогнозираше FCF од 10 до 10.5 милијарди долари во 2022 година и одби да издаде прогноза за EPS.
Гласи: IBM забележа најголем годишен раст на продажбата во повеќе од една деценија, објави 3,900 отпуштања
Аналитичарот на MoffettNathanson, Лиза Елис, рече дека извештајот на IBM го покажува „мешаниот благослов“ на FCF на работа. Елис рече дека кога Кришна станал извршен директор пред три години, тој го елиминирал секој фокус на заработката по акција, одлучувајќи да се фокусира повеќе на растот на приходите и FCF.
„Мешаниот благослов на целта насочена кон FCF е тоа што нема каде да се сокрие - тоа е транспарентно, и тоа е она што е, во добро или во лошо“, рече Елис.
Еден пример што го наведе Елис, и една од причините зошто таа го надгради IBM на пазарни перформанси минатата недела, беше продажбата на компанијата од нејзиниот управуван бизнис со инфраструктурни услуги што стана Kyndryl Holdings Inc.
+ 1.24% .
КД,
Елис рече дека додека Kyndryl пред да се појави споноф придонесувал со речиси 20 милијарди долари, или 25%, во приходите, сегментот изнесувал помалку од 1 милијарда долари, или 10%, за FCF, и тој придонес бил во опаѓање.
Гласи: Morgan Stanley ја смени надградбата на IBM по 9 месеци бидејќи акциите го надминуваат поширокиот пазар
Аналитичарот на Морган Стенли, Ерик Вудринг, кој има рејтинг со еднаква тежина и целна цена од 143 долари, рече дека FCF ја пропушти неговата проценка за 30%, „имплицирајќи стрмна рампа за исполнување на целта CY22-24 на IBM“.
Како што рече, Вудринг рече дека 2023 година „останува приказна за прикажување“. И покрај тоа што IBM прави подобрувања на својот партнерски екосистем, „сè уште го гледаме вреднувањето како богато во контекст на забавување на растот“.
Акциите на IBM, дури и со падот во четвртокот, пораснаа за 0.5% во изминатите 12 месеци, во споредба со падот од 7% на S&P 500.
Аналитичарот на Stifel, Дејвид Гросман, кој има рејтинг за купување и целна цена од 150 долари, рече дека стабилните трендови на приходите на IBM биле „засенети“ од „бавниот водич за FCF“.
„И покрај приходот во линија и континуираното проширување на маржата, FCF останува во опсегот од 10 милијарди долари, по нормализирањето за опасни ветрови на обртни средства, што е влезна ставка“, и веројатно го објаснува притисокот врз акциите, рече Гросман.
„Дефанзивните и/или имателите на дивиденда (4.7%) може да бидат задоволни; сепак, резултатот и перспективата од 4 квартал веројатно нема да привлечат зголемен интерес, што го зголемува ризикот IBM да стане извор на средства доколку благајничките стапки останат покачени или расположението се подобри“, рече Гросман.
Гласи: IBM штотуку ја прекина победничката серија која траеше речиси три децении
Аналитичарот B of A Securities, Вамси Мохан, кој има рејтинг за купување и целна цена од 152 долари, рече дека „инвеститорите може да бидат загрижени за траекторијата на бизнисот во 2023 година, со оглед на коментарите на менаџментот кои сугерираат дека профитабилноста ќе биде искривена повеќе до 2 часа (67%) од типична година (61%).
„Иако вртежите во 1Q ќе бидат во целниот модел на константна валутна основа, 2Q ќе се соочи со тешки комплементи од силното лансирање на мејнфрејм минатата година“, рече Мохан.
Од 18 аналитичари анкетирани од FactSet кои го покриваат IBM, пет имаат оценки за купување, 12 имаат оценки за задржување и еден има оценка за продажба, заедно со просечна целна цена од 144.82 долари, во споредба со 140.29 долари на крајот на 2022 година.
Извор: https://www.marketwatch.com/story/ibms-mixed-blessing-of-focus-on-cash-flow-overshadowed-revenue-gain-11674759946?siteid=yhoof2&yptr=yahoo