Ако изгледа како несреќа и делува како несреќа, тоа е несреќа

Драматургот Ибзен измислил фраза која се претворила во „слика слика илјада зборови“. Еве илјада зборови на една слика:

Толку сум во искушение да ја завршам статијата токму таму.

Клучното прашање со графиконот е каде завршува предвидливоста и каде се намалува ретроспективата? Теоријата би рекла дека никогаш не можете да погледнете на табела и да ја утврдите иднината. Истиот проблем го имаат и луѓето кои следат подвижни просеци. Изгледа дека е предвидливо, но колку повеќе копате, толку помалку јасно е дека можете да заработите пари користејќи подвижни просеци како сигнали. Софистицираните хеџ-фондови користат сигнали од кои се премногу мали за да заработат пари и ги спојуваат за да си дадат комбинации што ги доведуваат до профит вреден да се освои, но проблемот со графиконите е што случајниот може да прави шаблони, но нивната веројатност да продолжат е нула профит. правејќи 50/50.

Или така оди теоријата.

Како и да е, навистина треба да се држите до хипотезата за ефикасна пазарна состојба на начин на кој малкумина го прават тоа за да ја погледнат горната табела и да не видат несреќа пред нас, наместо иднина на непречено и нежно случајно пловење. Јас лично верувам во хипотезата за ефикасен пазар, но тоа е правило, а не закон, и колку е полудо поставено, толку потешко е пазарот да се придржува до тоа правило. Куртозата на пазарите е премногу дебела. Превод, „„крлежот“ го погодува вентилаторот“ премногу често за статистичка теорија, а чудните несреќи се случуваат премногу често за тоа што би го создала совршената пазарна распределба на резултатите. Тоа е затоа што топологијата на пазарот не е дводимензионално рамна, или да се преведе, има секакви ќошиња и пукнатини на пазарот што можат да соберат проблеми отколку во одреден момент да избегаат во пазарниот пејзаж и да го збркаат. Дебелиот прст на удар на блиц е само еден таков пример. Централната банка што ја спасува економијата под пандемија е друга.

Класично падот е 25%, но технологијата има повеќе бета, така што лесно може да оди 30%-50%, а големите како 1929 и 2000 имаат повеќе од 75%.

Така барем повикот е, дали ќе се сруши? Тогаш до каде?

Во овој пост-слободен пазарен свет, одговорот е колку ниско ќе се дозволи да падне пред да продолжи новото црево за пари за да го заштити од системски колапс.

Мислам дека тоа е малку под таа ознака од 25% - наречете го 12,000 - но ако само го погледнам и се прашувам дека е некаде помеѓу 8,000 и 10,000. Пад на Nasdaq на половина би бил огромен удар.

Тоа веројатно би го убило каменот од инфлација, но тогаш тоа го стори и Големата депресија.

Оригиналниот цитат на Хенрик Ибзен беше: „Илјада зборови не оставаат ист длабок впечаток како едно дело“.

За мене тоа дело е да се купат многу благородни метали, притоа држејќи се подалеку од милениците на главниот пазар.