Ако го губите вкусот за залихите на мемови со многу сокови, овие нискоризични ETF ќе ве изненадат

Тоа значи дека постои распон од годишно до датумот од повеќе од 40 процентни поени во корист на акциите со ниска нестабилност во однос на акциите на мем.

Дали ова огромно надминување значи дека акциите со ниска нестабилност се повторно во корист? Важно е да се праша бидејќи, и покрај импресивниот долгорочен рекорд, овој пристап за собирање акции се бореше неколку години пред 2022 година. Некои дури се прашуваа дали пристапот трајно престанал да работи.

За увид, дојдов до Нардин Бејкер, главен квантитативен аналитичар за Мудар одговор. Бејкер беше коавтор (со покојниот Роберт Хауген) на некои од првите академски студии кои ги документираат историските перформанси на акциите со ниска нестабилност. Можеби најпознатата од тие студии - Акциите со низок ризик се подобри во рамките на сите пазари што може да се набљудуваат во светот - покажа дека ефектот на ниска нестабилност постоел на секој од 33 различни пазари на акции во земјата во периодот од 1990 до 2011 година.

Многумина тврдат дека големата позитивна алфа на акциите со ниска нестабилност оваа година може да се проследи со тоа што секторот на вредност повторно го презема водството пред растот, по многу години заостанување. Но, тоа не може да биде објаснување, тврди Бејкер, бидејќи портфолијата со ниска нестабилност моментално се многу пондерирани со растот на акциите. Значи, ако ништо друго, наклонот на растот на портфолијата со ниска нестабилност им наштети на приносите на овие портфолија оваа година.

Ова, пак, значи дека треба да бараме на друго место освен високата инфлација и каматните политики на Федералните резерви за причината за алфата на акциите со ниска нестабилност оваа година. И покрај тоа што и двата фактори се вообичаено добри за релативната сила на вредносните акции, тие ќе им помогнат на портфолијата со ниска нестабилност оваа година само доколку во нив доминираат акциите со вредност. Но, уште еднаш, тие не се.

Искривеноста на портфолијата со ниска нестабилност кон крајот на растот на спектарот на вредност-раст претставува промена од пред неколку години. Во моментов, на пример, односот P/E на iShares MSCI USA Min Vol Factor ETF е повисок од S&P 500, а исто така е и неговата просечна цена/книга сооднос. Пред пет години и двете од овие мерки беа подолу.

Овој наклон кон раст илустрира една од основните доблести на стратегијата за ниска нестабилност: таа се прилагодува на променливите пазарни услови, оддалечувајќи се од понестабилните акции и во оние што покажуваат поголема стабилност на цените. За поголемиот дел од историјата на пазарот на САД, вредноста на акциите беа тие стабилни примери, но ова почна да се менува пред неколку години.

Намалување на ниската нестабилност

Приспособливоста е само една причина да се фаворизираат акции со ниска нестабилност. Друго е дека пристапот ви овозможува да учествувате на берзата со помала вознемиреност од вашите колеги инвеститори во капитал.

Тоа е затоа што релативната нестабилност опстојува. Акциите со ниска испарливост имаат тенденција да продолжат да бидат помалку испарливи, додека акциите со висока испарливост имаат тенденција да останат многу испарливи - како што феноменот на мем акциите толку добро илустрира.

Оваа претпоставка е доволно документирана со текот на годините. Заостанува 3-годишната бета верзија на iShares MSCI USA USA Min Vol Factor ETF во моментов е 0.78, на пример. Неговата бета верзија би била 1.0 доколку нестабилноста во минатото била само случајно поврзана со идната нестабилност.

Оваа карактеристика на портфолиото со ниска нестабилност е особено вредна во моментов, тврди Бејкер, бидејќи неизвесноста на пазарот е невообичаено висока. Акциите со ниска нестабилност можат да обезбедат мерка за стабилност во средината на хаосот на пазарот.

iShares MSCI USA Min Vol Factor ETF е ЕТФ со ниска нестабилност што моментално има најмногу средства под управување, од 28 милијарди долари. Други го вклучуваат Invesco S&P 500 ETF со ниска нестабилност
SPLV,
+ 0.61%,
со 11 милијарди долари под управување и Vanguard US Minimum Volatility ETF
VFMV,
+ 1.12%,
со 70 милиони долари.

Марк Хулберт е редовен соработник на MarketWatch. Неговиот рејтинг „Хулберт“ следи билтени за инвестиции кои плаќаат рамен хонорар за да бидат ревидирани. До него може да се стигне на [заштитена по е-пошта]

Повеќе: Колку ниско може да оди берзата? Имаат 4 сценарија што инвеститорите треба да ги имаат на ум

Плус: Научете како да ја промените вашата финансиска рутина во MarketWatch's Фестивалот за најдобри нови идеи во пари на 21 септември и 22 септември во Њујорк. Придружете се на Кери Шваб, претседателка на Фондацијата Чарлс Шваб.