Заинтригиран сум додека Келог се дели на 3: Еве ја претставата

Тоа беше моментот на „еурека“, додека го прочитав соопштението за печатот. Секако! Како да се оживее или барем да се исцеди повеќе вредност од саканата, но многу минато зрела американска марка. Зборувајте за главен потрошувач. Компанијата Келог (K) затворена во петокот вечерта на 67.54 долари, што е само за 10.6% пад од врвот на скокот поврзан со приходите од почетокот на мај, што покажа дека фирмата сè уште има одредена ценовна моќ и моќта на цените е клучна во 2022 година. Без тие две недели во мај, Келог затвори во петок доволно блиску до повеќегодишните максимуми.

Објавата беше објавена во вторник наутро во 07:00 часот по ET. Келог ќе се распадне во три одделни независни компании, со одвојување на американските, канадските и карипските бизниси со житарки и растителни производи. Овие бизниси заедно сочинуваа приближно 20% од генерирањето приходи на фирмата во 2021 година. Преостанатиот бизнис треба да се фокусира на глобално закуска, меѓународни житарки и тестенини и северноамерикански замрзнат појадок. Јас нема да лажам. Јас сум заинтригиран.

Еден станува тројца

Трите компании кои засега се неименувани би биле следните…

1) „Global Snacking Company“ со нето-продажби од груби 11.4 милијарди долари. Ова ќе биде глобалната компанија за закуски спомената погоре, која исто така ќе продава замрзнат појадок во Северна Америка и житарки/нудли на меѓународно ниво.

2) „Северноамериканска компанија за житарки“ со околу 2.4 милијарди долари нето-продажба. Оваа компанија ќе биде местото каде што фирмата ќе го паркира своето наследство од северноамериканскиот, канадскиот и карипскиот бизнис со житарици за појадок. Идејата овде можеби е да се стабилизира овој бизнис. Знам дека на житарките за појадок се гледа како на бизнис во опаѓање. Тоа секако не е моја вина.

3) „Plant Company“ со само околу 340 милиони американски долари нето-продажба ќе биде компанија за чиста растителна храна, предводена од брендот Morningstar Farms и има намера да се натпреварува директно со фирми како Beyond Meat (БИНД) и Невозможна храна.

Спин-офот од северноамерикански житарки се очекува да биде прв, а двата спин-оф се очекува да бидат завршени до крајот на 2023 година. или постоечка компанија. Се смета дека преостанатата мајка најверојатно ќе биде компанијата со поголем потенцијал за раст и поголем потенцијал за раст од денешната компанија како една голема единица. Речиси 60% од нето-продажбите во моментов се од брендови за грицки како што се Pringles, Cheez-It и Pop-Tarts.

Катализатор?

Вистината е дека иако некои од нас сè уште ги сакаат брендовите, но компанијата, и покрај убавиот изглед во првиот квартал, фундаментално не е во најдобра форма. Слободниот готовински тек остана позитивен во текот на целиот период, но билансот на состојба не беше без проблеми. Од април, Келог имаше нето готовинска позиција од 318 милиони американски долари и тековни средства кои изнесуваа 3.816 милијарди долари. Ова се мери доста лошо во однос на тековните обврски од 5.848 милијарди долари за тековен сооднос од 0.65. Тоа е грозно. Испуштајќи 1.559 милијарди долари во залихи, Келог работи со брз сооднос од 0.38. Промената, како што можете да видите, беше потребна овде.

Вкупните средства се собираат до 18.6612 милијарди долари, вклучувајќи 8.192 милијарди долари „добра волја“ и други нематеријални добра. Сега, јас нема да сугерирам дека името на брендот Келог не вреди многу, но би сакал 44% од сите средства да не бидат од онаа сорта што не може да се внесе, да се седи или да се види, да се изброи. . Вкупните обврски намалени за капиталот изнесуваат 14.317 УСД, вклучително и 6.004 милијарди долари долгорочен долг.

Очигледно, готовината на рака е (повеќе од) малку лесна, особено ако се земе предвид дека не само што 896 милиони долари од тие 6 милијарди долари долгорочен долг се сметаат за „тековни“, туку и фирмата има уште 450 милиони долари на краток рок. позајмици кои не се вклучени во 6 милијарди долари. Оттука, фирмата сервисира 1.346 милијарди американски долари тековен долг. Келог има опиплива книговодствена вредност од -13.01 УСД по акција. Овој биланс сигурно не добива преодна оценка од вашиот другар.

Моите мисли

Ова е тешко. Сакам да ми се допадне оваа акција. Тргува со само 16 пати напредна заработка. На акционерите им плаќа 2.32 долари годишно по акција, со принос од 3.44%. Правејќи ја вистинската работа во обидот да се создаде профитабилна и растечка компанија од компанија која навистина не можеше да се одгледува. Келог ги зголеми приходите (од година во година) за +3%, +6%, -1% и +2% во изминатите четири квартали.

Значи, акционерите ќе завршат со дел од сите три компании, но самата фирма веројатно се смета само за најголемиот дел од фирмата што вреди да се задржи. Северноамериканскиот бизнис со житарки стагнира. Сите сте виделе колку е мала таа патека деновиве кај вашата бакалница. Бизнисот со храна од растително потекло е бизнис со потенцијал. Тоа, рече, не е како EPS на Beyond Meat да се движи во вистинската насока, а да не зборуваме за цената на акцијата.

Слушаме дека дивидендата ќе остане. Тоа е позитивно. Што е со тој долг? Сè уште го прави инвестирањето овде донекаде застрашувачко. Акциите се тргуваа повисоко на отворањето. Очигледно алгите за читање клучни зборови сакаат вакви работи. Но, дали ќе? Ако го поседувате подолгорочно? Алгоритамските трговци ќе ја продаваат буквата К откако ќе ја подигнат цената. Многу пати само до ручек. Тие нема да бидат во името со вас, откако ќе инвестирате.

Трговците ќе го добијат својот експлозивен потег утрово, како што покажува графикот. Тоа, рече, мислам дека ако некој навистина сакаше да ја поседува оваа акција, откако сфати дека ова е шпекулација и дека го прифаќате лошото со доброто, можеби ова утро не е најдобро време. Пазарите се отворени повисоко за буквата К. Заработката доспева на почетокот на август. Можеби трговецот може да добие платен за да го преземе ризикот од капиталот (продавање на 19-ти август) по 70 долари или 67.50 долари во средината на август. Можеби е подобро од преземање на капитал денес на 71 или 72 долари.

Почнав да го пишувам ова парче размислувајќи да ги поседувам овие акции. Ужасната состојба на билансот ме убеди да го правам тоа само со попуст.