Добри вести, особено за пензионерите: Падна инфлацијата.
Официјалната стапка штотуку падна на 6.5% - од 9.1% минатиот јуни. И додека 6.5% сè уште е големо зголемување на цените, тоа е само годишната стапка, споредувајќи ги цените во декември со оние од претходната година.
Кога ќе ги погледнеме најновите промени од месец во месец, кои појасно ни кажуваат што се случува со цените во реално време, бројките изгледаат подобро. Потрошувачките цени севкупно во декември беа всушност за 0.1% пониски отколку во ноември. Дури и кога ќе ги отстраните паѓачките цени на горивото, месечното зголемување беше околу 0.3% - што е околу 3.6% годишно.
Не е ни чудо што Волстрит навива. Сè е нагоре: акции, обврзници, злато, дури и биткоин.
Но, падот на инфлацијата ме тера да сакам да купувам обврзници заштитени со инфлација повеќе од обични обврзници. И тоа од многу едноставна причина.
Иако инфлацијата опадна, таа не падна ни приближно колку што се чини дека редовниот пазар на обврзници се преправа.
Значи, 5-годишната државна обврзница плаќа фиксна камата од 3.5% годишно. Во меѓувреме, 5-годишната обврзница TIPS заштитена со инфлација плаќа инфлација (што и да се покаже дека е) плус 1.3% годишно.
Јазот меѓу двете е 2.2%. Што значи тоа: Редовната обврзница ќе биде подобра залог од обврзницата TIPS само ако просечната стапка на инфлација во следните пет години е помала од тоа.
Слични се бројките и за долгорочните обврзници. Редовните 10-годишни државни записи, за кои сите зборуваат на ТВ, сега нуди годишна камата од 3.4%. 10-годишната обврзница TIPS: 1.2%. Повторно, јазот е околу 2.2%.
Дали сакам да се обложувам дека инфлацијата ќе биде во просек 2.2% годишно, или помалку, во следните 10 години? Јас не.
Не можам ни да видам добра причина зошто би сакал. Да одговориме на очигледниот притисок: Да, се разбира може дојди под тоа. Може дури и да дојде многу под тоа. Ако менаџерот на хеџ-фонд сака да го преземе тој облог, нека му е со среќа.
Зборувам за тоа дали сакам да го направам тој облог со мои пари. Во „безбедниот“ дел од моето портфолио со фиксен интерес.
Потенцијалната добивка од облогот е масовно неутрализирана со ризиците.
Така, во овој момент повеќе би сакал да поседувам TIPS фонд, како iShares TIPS Bond ETF
СОВЕТ,
-0.78%
или Vanguard-заштитени хартии од вредност од инфлација
VAIPX,
-0.63%
од номиналните благајнички.
Менаџер за пари на Ruffer & Co Стив Расел изјави за MarketWatch и Barron's Live, дека неговата фирма гледа на долгорочните TIPS обврзници како игра за закрепнување. Ако инфлацијата продолжи да паѓа, би очекувале да се намалат и очекувањата за каматните стапки. Тоа веројатно ќе биде добро за сите обврзници - без разлика дали се редовни или заштитени од инфлација.
(За да го ставиме ова во контекст: кон крајот на 2021 година, кога никој не беше навистина загрижен за инфлацијата и пазарите беа во подем, долгорочниот TIPS ETF
ЛТПЗ,
-2.16%
беше 50% повисок отколку што е денес.)
Од друга страна, ако инфлацијата отскокнува, повеќе би сакал да држам парче хартија што гарантира дека ќе ме заштити од инфлација, отколку парче хартија што гарантира дека нема.
Инфлацијата падна. Дали е време да се купат обврзници заштитени со инфлација?
Добри вести, особено за пензионерите: Падна инфлацијата.
Официјалната стапка штотуку падна на 6.5% - од 9.1% минатиот јуни. И додека 6.5% сè уште е големо зголемување на цените, тоа е само годишната стапка, споредувајќи ги цените во декември со оние од претходната година.
Кога ќе ги погледнеме најновите промени од месец во месец, кои појасно ни кажуваат што се случува со цените во реално време, бројките изгледаат подобро. Потрошувачките цени севкупно во декември беа всушност за 0.1% пониски отколку во ноември. Дури и кога ќе ги отстраните паѓачките цени на горивото, месечното зголемување беше околу 0.3% - што е околу 3.6% годишно.
Не е ни чудо што Волстрит навива. Сè е нагоре: акции, обврзници, злато, дури и биткоин.
Но, падот на инфлацијата ме тера да сакам да купувам обврзници заштитени со инфлација повеќе од обични обврзници. И тоа од многу едноставна причина.
Иако инфлацијата опадна, таа не падна ни приближно колку што се чини дека редовниот пазар на обврзници се преправа.
Значи, 5-годишната државна обврзница плаќа фиксна камата од 3.5% годишно. Во меѓувреме, 5-годишната обврзница TIPS заштитена со инфлација плаќа инфлација (што и да се покаже дека е) плус 1.3% годишно.
Јазот меѓу двете е 2.2%. Што значи тоа: Редовната обврзница ќе биде подобра залог од обврзницата TIPS само ако просечната стапка на инфлација во следните пет години е помала од тоа.
Слични се бројките и за долгорочните обврзници. Редовните 10-годишни државни записи, за кои сите зборуваат на ТВ, сега нуди годишна камата од 3.4%. 10-годишната обврзница TIPS: 1.2%. Повторно, јазот е околу 2.2%.
Дали сакам да се обложувам дека инфлацијата ќе биде во просек 2.2% годишно, или помалку, во следните 10 години? Јас не.
Не можам ни да видам добра причина зошто би сакал. Да одговориме на очигледниот притисок: Да, се разбира може дојди под тоа. Може дури и да дојде многу под тоа. Ако менаџерот на хеџ-фонд сака да го преземе тој облог, нека му е со среќа.
Зборувам за тоа дали сакам да го направам тој облог со мои пари. Во „безбедниот“ дел од моето портфолио со фиксен интерес.
Потенцијалната добивка од облогот е масовно неутрализирана со ризиците.
Така, во овој момент повеќе би сакал да поседувам TIPS фонд, како iShares TIPS Bond ETF
-0.78%
-0.63%
СОВЕТ,
или Vanguard-заштитени хартии од вредност од инфлација
VAIPX,
од номиналните благајнички.
Менаџер за пари на Ruffer & Co Стив Расел изјави за MarketWatch и Barron's Live, дека неговата фирма гледа на долгорочните TIPS обврзници како игра за закрепнување. Ако инфлацијата продолжи да паѓа, би очекувале да се намалат и очекувањата за каматните стапки. Тоа веројатно ќе биде добро за сите обврзници - без разлика дали се редовни или заштитени од инфлација.
(За да го ставиме ова во контекст: кон крајот на 2021 година, кога никој не беше навистина загрижен за инфлацијата и пазарите беа во подем, долгорочниот TIPS ETF
-2.16%
ЛТПЗ,
беше 50% повисок отколку што е денес.)
Од друга страна, ако инфлацијата отскокнува, повеќе би сакал да држам парче хартија што гарантира дека ќе ме заштити од инфлација, отколку парче хартија што гарантира дека нема.
Извор: https://www.marketwatch.com/story/inflation-has-fallen-is-it-time-to-buy-inflation-protected-bonds-11673611552?siteid=yhoof2&yptr=yahoo