На три енергетски компании, една компанија за вештачко ѓубриво и еден производител на лекови им оди одлично, додека поголемиот дел од остатокот од САД се бори со зголемените цени.
Tеве една сребрена постава до најлошата инфлација од 1980-тите. Само прашајте ги фирмите што прават банка за повисоки цени.
Планинарските цени стануваат полесни за време на инфлација, кога се чини дека сите го прават тоа. Понекогаш има смисла да се полни повеќе. Инфлацијата ги зголемува трошоците за производство, а повеќето компании ги пренесуваат трошоците на клиентите. Понекогаш, сепак, повисоките цени се над и подалеку од дополнителните трошоци што ги прават компаниите.
So Форбс ги следи компаниите кои ги прошириле своите оперативни маржи, мерка која тесно проценува колку пари заработуваат компаниите од продажбата на нивните производи, за да се види кој го трупа профитот.
Оперативната маржа е правичен показател бидејќи го исклучува задолжувањето, изјави професорката по финансии на Универзитетот Вејн, Мај Искандар-Дата. Форбс. „Во суштина, вие се обидувате да имате поширока слика за перформансите на компанијата“, рече таа. „Се обидувате да видите како им оди без да размислувате за финансирање. Тоа го одвојува финансирањето и одлучувањето за инвестиции“.
Имајте на ум колку е тешка инфлацијата за вработените. Платата на работниците не е во чекор со повисоките цени. Во согласност со Бирото за статистика на трудот на САД, реалната просечна часовна заработка – раст на платите минус инфлацијата – е намалена за 2.8% во текот на минатата година. Додадете го фактот дека луѓето работат помалку часови, приказната станува уште помрачна. Реалната просечна неделна заработка е намалена за 3.7% во истиот временски период. Како третиот квартал заработка сезона доаѓа до својот крај, можеби не е изненадување што три од првите пет места на тековната листа на најшироки оперативни маржи се енергетски компании.
EQT Корп.
Оперативната маржа за компанијата за природен гас EQT Корп. се зголеми од 20.3% за 12-те месеци кои завршуваат во септември 2021 година на 64% во однос на минатата година. 64% е повеќе од 20 процентни поени поголеми од претходното највисоко ниво на компанијата, поставено во 2015 година. EQT не одговори на барањето за коментар. Само како точка за споредба, и признавањето на малопродажната индустрија е малку поинаков животински синџир продавници Target. објави Во средата нејзината оперативна маржа падна на 3.9% во третиот квартал од 7.8% во истиот период пред една година.
Како го направија тоа:
Нов додаток на индексот S&P 500, EQT е најголемиот производител на природен гас во САД Како што цената на природниот гас се зголеми по неиспровоцираната инвазија на Русија на Украина, така се зголемија и приходите на EQT. На повик за заработка и во 26 октомври презентација на инвеститорот, компанијата ги наведе намалувањата на трошоците во бунарите во Западна Вирџинија и влијанието на аквизициите како причини поради кои ги собира парите.
Но, има уште нешто што треба да се земе предвид кога се испитуваат профитните маржи на EQT и другите енергетски компании. Тие не инвестираат толку многу во нови проекти како што вообичаено би инвестирале во фазата на бум на стоковниот циклус. Трошоците за истражување и развој и истражување се малку од оперативните маржи. Значи, ако енергетските компании не се финансираат за нови бунари, оперативните маржи ќе бидат повисоки.
„Денес, гледаме ограничување на капиталот во целиот сектор“, рече Габриеле Сорбара, управен директор во Siebert Williams Shank & Co. Форбс. „Ако тие растат, тоа е главно ниско до средно едноцифрен раст на производството на нафта. Има огромна количина на внатрешно генерирани бесплатни готовински текови и готовина на билансите на состојба. По многу години слаби поврати од (истражувачите и производителите) со екстремни периоди на бум и пад, компаниите сега одржуваат дисциплина и враќаат готовина на акционерите наместо да користат капитал за раст.
Маратонско масло
Marathon Oil, компанија за истражување и производство која ги следи своите корени од Standard Oil на Џон Д. Рокфелер, објави оперативна маржа од 46% во последните 12 месеци. Тоа беше добивка од 32% од претходниот период и постави нов висок воден печат за компанијата. Маратон не одговори на барањето за коментар.
Како го направија тоа:
Овде нема изненадување, но повисоките цени на нафтата се одлични за крајните линии на производителите. „Голем дел е поврзан со цените со постигнатата цена на нафтата на Маратон, приближно 24 долари за барел повисока и природниот гас речиси 88% повисока од пред една година“, рече Сорбара. Форбс.
Индустрии на ЦФ
По својот најнов квартален извештај, гигантот за вештачко ѓубрива CF Industries се најде на првите пет. Компанијата со седиште во Дирфилд, Илиноис ја зголеми својата оперативна маржа за 28% во текот на минатата година. Работната маржа од 49% во последните 12 месеци е само срамежлива од 52% што беше објавена во 2012 година. CF Industries не одговори на барањето за коментар.
Како го направија тоа:
„Тоа е прилично основно“, рече Чарлс Неиверт, висок истражувачки аналитичар во Пајпер Сендлер. Форбс. „Конкретно, работите тргнаа навистина чудно кога ситуацијата во Украина почна да станува луда. Во тој момент, некои работи веќе беа на место што водеа до повисоки цени на ѓубривата, но војната само ја влоши“.
Зголемената цена на житото пред избувнувањето на конфликтот ја постави основата за повисоки цени на ѓубривата, според Неиверт. „Ова е проблем со храната“, рече тој. „Повисоките цени на житото доведуваат до повисоки цени на ѓубривата“. CF имаше најголема корист меѓу своите врсници бидејќи се фокусира првенствено на производството на азотни ѓубрива. „Едно ѓубриво што не е само избор е азот“, рече Неиверт. „Можете да играте игри со поташа и фосфат, но тоа е виртуелна брава која ако не го намалите азот на култури како пченката, практично ќе си гарантирате пад на приносот“.
Occidental Petroleum
Додадете уште една енергетска компанија на листата: оперативната маржа на Occidental Petroleum вртоглаво порасна од 11% пред една година на 37% за 12-те месеци кои завршуваат во септември. Сепак, Оксидентал се снајде далеку подобро во минатото. Во 2008 година, објави 12-месечни оперативни маржи од нешто повеќе од 50%. Occidental не одговори на барањето за коментар.
Како го направија тоа:
Како и нивните конкуренти на оваа листа, повисоките цени на енергијата се благодет за Occidental. Што ќе прави Occidental со профитот што го направи? „Како што влегуваме во 2023 година, очекуваме дека нашата распределба на слободни парични текови значително ќе се префрли кон приносите на акционерите“, рече извршната директорка Вики Холуб на повикот за заработка на компанијата во третиот квартал со инвеститорите и аналитичарите.
Биоген
Биоген, фармацевтската компанија која го прослави своето име во лекувањето на мултиплекс склероза, забележа скок на нејзината оперативна маржа од 3.4% за 12-те месеци кои завршуваат во септември 2021 година на 22.2% за неодамна завршените 12 месеци. Биоген одби да коментира.
Како го направија тоа:
Наречете го тоа враќање. Маржите на Биоген драстично паднаа во текот на 2021 година. Според податоците на FactSet, таа само оствари профит минатата година. Иако е голема, оперативната маржа на фармацевтскиот гигант е околу половина од онаа што беше пред пандемијата. „Во 2021 година, има еден куп работи што се случија на GAAP основа“, рече Мајлс Минтер, истражувачки аналитичар во Вилијам Блер. Форбс. „Тие минуваа низ големо лансирање на лекови за Алцхајмерова болест. Тие градеа инвентар и продажна сила за да го поддржат тоа. Тоа беше апсолутен пропуст на лансирањето“. Минтер додаде дека зголемените маржи на Биоген се резултат на намалување на трошоците, наместо на повеќе пари. „Тие не можат да ги намалат цените бидејќи имаат генеричка конкуренција“, рече Минтер.
НАШАТА МЕТОДОЛОГИЈА
Гледаме за 12-месечни промени во работните маржи за членовите на S&P 500. Користејќи го FactSet, ги собравме профитните маржи за најновата пријавена година за компаниите со податоци заклучно со септември 2022 година.
Потоа го споредивме тоа со 12-те месеци кои завршуваат во исто време во 2021 година.
Нашиот фокус е на оние компании кои продаваат производи што сите ги купуваме. Затоа, банките и другите финансиски фирми беа исклучени од нашите пресметки, додека компаниите во секторите како нафта и гас, трговија на мало и фармацевтски производи останаа.
Ги елиминиравме и компаниите кои не беа профитабилни во 2021 и 2022 година. Така, на пример, операторите со крстарења и голем дел од авиоиндустријата беа исклучени.
Уште една работа: единствено се потпиравме на вредности кои ги следат општоприфатените сметководствени принципи (GAAP).
ПОВЕЕ ОД ФОРБИ
Извор: https://www.forbes.com/sites/brandonkochkodin/2022/11/17/inflation-has-meant-good-times-for-thise-five-companies/