Инфлацијата повеќе не се однесува само на трошоците за гориво, бидејќи зголемувањата на цените се прошируваат низ економијата

Поголемиот дел од годината, наративот за инфлацијата кај многу економисти и креатори на политики беше дека тоа во суштина е проблем со храна и гориво. Штом синџирите на снабдување се олеснија и цените на бензинот се намалија, се размислуваше, тоа ќе помогне да се намалат трошоците за храна и за возврат да се олеснат ценовните притисоци низ економијата.

августовски бројки на индексот на потрошувачките цени, сепак, тој наратив сериозно го тестираше, со проширувањето на зголемувањата што сега покажува дека инфлацијата би можела да биде поупорна и позацврстена отколку што се мислеше.

ИПК со исклучок на цените на храната и енергијата - таканаречената базична инфлација - се зголеми за 0.6% за месецот, двојно повеќе од проценката на Dow Jones, што доведе до зголемување на трошоците за живот од 6.3%. Вклучувајќи ги храната и енергијата, индексот се зголеми за 0.1% месечно и робусни 8.3% на 12-месечна основа.

Барем исто толку важно, изворот на порастот не беше бензинот, кој падна за 10.6% за месецот. И покрај тоа што летниот пад на цените на енергијата помогна да се смират бројките за главна инфлација, тој не беше во можност да ги потисне стравувањата дека инфлацијата ќе остане проблем за некое време.

Наместо горивото, храната, засолништето и медицинските услуги беа тие што ги зголемија трошоците во август, плаќајќи скап данок на оние што најмалку можат да си го дозволат тоа и покренаа важни прашања за тоа од каде оди инфлацијата.

„Бројките на основната инфлација беа жешки насекаде. Ширината на силните зголемувања на цените, од нови возила до услуги за медицинска нега до раст на изнајмување, сè беше силно зголемено“, рече Марк Занди, главен економист во Moody's Analytics. „Тоа беше највознемирувачкиот аспект од извештајот“.

Навистина, цените на новите возила и услугите за медицинска нега се зголемија за 0.8% за месецот. Трошоците за засолниште, кои вклучуваат кирии и разни други трошоци поврзани со домувањето, сочинуваат речиси една третина од пондерирањето на ИПК и се искачија за 0.7% за месецот.

Трошоците за храна, исто така, беа незначителни.

Индексот на храната дома, добар показател за цените на намирниците, се зголеми за 13.5% во текот на изминатата година, што е најголем таков пораст од март 1979 година. Цените го продолжија своето метеорско искачување на производите како јајца и леб, дополнително оптоварувајќи ги буџетите на домаќинствата.

За услугите за медицинска нега, месечното зголемување од 0.8% е најбрзата месечна добивка од октомври 2019 година. Трошоците за ветеринарство се зголемија за 0.9% месечно и се зголемија за 10% во текот на минатата година.

„Дури и работите како што се цените на облеката, кои често опаѓаат, беа малку зголемени [0.2%]. Мојот став е дека со овие пониски цени на нафтата, тие се држат и ако се претпостави дека нема да се вратат нагоре, тоа ќе доживее широко ублажување на инфлацијата“, рече Занди. „Не ја сменив мојата прогноза за инфлацијата да се врати на [целта од 2 отсто на Федералните резерви] до почетокот на 2024 година, но би рекол дека ја одржувам таа прогноза со помалку уверување.

На позитивна страна, цените повторно се намалија за работи како што се авионски билети, кафе и овошје. А анкета објавена претходно оваа недела од Њу Јорк ФЕД покажа дека потрошувачите се помалку се плашат од инфлацијата, иако тие сè уште очекуваат стапката да биде 5.7% годишно од сега. Исто така, постојат знаци дека Притисоците во синџирот на снабдување се намалуваат, што треба да биде најмалку дезинфлаторно.

Но, околу три четвртини од CPI остана над 4% во годишна инфлација, одразувајќи го долгорочниот тренд што ја поби идејата за „преодна“ инфлација што Белата куќа и ФЕД ја туркаа.

И останувањето на ниските цени на енергијата не е дадено.

САД и другите земји од Г-7 велат дека имаат намера да ги контролираат цените на извозот на руската нафта почнувајќи од 5 декември, веројатно повикувајќи се на одмазда што би можело да доведе до зголемување на цените на крајот од годината.

„Доколку Москва го прекине целиот извоз на природен гас и нафта во Европската унија, САД и Обединетото Кралство, тогаш голема е веројатноста дека цените на нафтата повторно ќе ги тестираат највисоките нивоа поставени во јуни и ќе предизвикаат просечната цена на редовниот гас да се врати многу над сегашните 3.70 долари за галон“, рече Џозеф Брусуелас, главен економист во РСМ.

Брусуелас додаде дека дури и со домување во пад и можна рецесија, тој мисли дека падовите на цените таму веројатно нема да се искористат, бидејќи домувањето има „добра година или нешто повеќе пред да се подобрат податоците во тој критичен екосистем“.

Со толку многу инфлација сè уште во нафтоводот, големото економско прашање е до каде ќе оди ФЕД со зголемување на каматните стапки. Пазарите се обложуваат дека централната банка ќе ги зголеми референтните стапки за најмалку 0.75 процентни поени следната недела, што би ја подигнало стапката на ФЕД на највисоко ниво од почетокот на 2007 година.

„Два проценти претставуваат стабилност на цените. Тоа е нивната цел. Но, како да стигнат таму без да скршат нешто“, рече Квинси Крозби, главен стратег за капитал во LPL Financial. „Фед не е завршена. Патот до 2% ќе биде тежок. Генерално, треба да почнеме да гледаме дека инфлацијата продолжува да се намалува. Но, во кој момент тие застануваат?“