Инфлацијата во САД во април падна на годишна стапка од 4.1% - помалку од половина од она што беше во претходниот месец.
Ова без сомнение ќе биде изненадување за оние од вас кои се фокусираат само на финансиските наслови. Тие не информираа дека на Индексот на трошоците на животот благо се намали во април, на 8.3% од 8.5%. Овој скромен пад беше помал од она што го очекуваше Вол Стрит, а на денот кога беше објавено S&P 500
SPX,
-1.33%
падна за речиси 2%, додека Nasdaq Composite
КОМПИС,
-2.56%
изгуби повеќе од 3%.
Но, главниот број на ИПК се фокусира на неговата 12-месечна стапка на промена. Ако се фокусирате на месечната стапка на промена, како што е прикажано на графиконот подолу, тогаш станува јасно колку инфлацијата паднала од март до април.
12-месечната стапка на промена на ИПК е надуена со големи скокови во јуни и октомври 2021 година и март оваа година. Како резултат на тоа, 12-месечната стапка на промена ќе остане висока без оглед на тоа што ќе се случи со CPI во следните неколку месеци. Една илустрација за ова: дури и ако CPI останеше непроменет од март до април, главниот број за април сепак ќе беше 7.9%.
Ова ја става сегашната дискусија за инфлацијата во сосема поинаква светлина. Месечната стапка на инфлација не мора да биде пониска отколку што беше во април за да може 12-месечната стапка на промена на ИПК да падне на 4.1% - откако големите скокови на инфлацијата од минатата година ќе излезат од заостанува 12-месечен период.
Сè додека тие скокови не се откажат од пресметката, главнината на инфлацијата ќе остане тврдоглаво висока - не затоа што Федералните резерви прават лоша работа во борбата против инфлацијата, туку поради едноставната аритметика.
Алан Рејнолдс, економист кој е виш соработник во Институтот Като и поранешен потпретседател на Првата народна банка на Чикаго, неодамна добро го кажа тоа: „Фед... не може да направи ништо за брзо намалување на основната инфлација на ИПК од година во година затоа што повеќето месеци вклучени во таа статистика сега се зад нас“.
Дали стапката на инфлација во април беше исклучок или правило?
Оваа релативно разумна проценка на тековната инфлација претпоставува дека процентуалната промена на ИПК во април продолжува и во наредните месеци. Тоа не би било добра претпоставка ако стапката во април беше вештачки ниска.
Некои навистина се загрижија дека тоа е така, вклучително и мојот колега од MarketWatch Рекс Нутинг во неодамнешна колумна. На пример, додека цените на бензинот - кои се голема компонента на CPI - беа пониски во април отколку во март, тие оттогаш се вратија и сега се дури и повисоки отколку што беа во март.
Сепак, пошироката поента на оваа дискусија е дека треба да се фокусираме на иднината наместо на минатото. Сепак, фокусирајќи се на 12-месечната стапка на промена на ИПК, повеќето инвеститори се виновни за она што економистите во однесувањето го нарекуваат „заблуда на основната стапка:“ Тие го занемаруваат степенот до кој 12-месечната стапка на промена на ИПК е пристрасна од ненормално ниско ниво на CPI пред 12 месеци.
Сè уште може да се расправате дека инфлацијата ќе остане тврдоглаво висока долго време, се разбира. Само не го засновајте вашиот аргумент на долготрајните ефекти од неколкуте големи месечни скокови на ИПК во текот на изминатата година.
Марк Хулберт е редовен соработник на MarketWatch. Неговиот рејтинг „Хулберт“ следи билтени за инвестиции кои плаќаат рамен хонорар за да бидат ревидирани. До него може да се стигне на [заштитена по е-пошта]
Повеќе: Се чувствувам како да го преживувам летото 2008 година. Стратегот Дејвид Розенберг смета дека мечкиниот пазар го потонува S&P 500 на 3,300
Плус: „ФЕД секогаш се зафркнува“: овој прогнозер гледа дека инфлацијата ќе достигне врв, а американските акции до летото на мечкин пазар
Извор: https://www.marketwatch.com/story/inflation-may-be-a-lot-lower-than-anyone-thinks-even-the-fed-11653382237?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Инфлацијата може да биде многу пониска отколку што мисли некој - дури и ФЕД
Инфлацијата во САД во април падна на годишна стапка од 4.1% - помалку од половина од она што беше во претходниот месец.
Ова без сомнение ќе биде изненадување за оние од вас кои се фокусираат само на финансиските наслови. Тие не информираа дека на Индексот на трошоците на животот благо се намали во април, на 8.3% од 8.5%. Овој скромен пад беше помал од она што го очекуваше Вол Стрит, а на денот кога беше објавено S&P 500
-1.33%
-2.56%
SPX,
падна за речиси 2%, додека Nasdaq Composite
КОМПИС,
изгуби повеќе од 3%.
Но, главниот број на ИПК се фокусира на неговата 12-месечна стапка на промена. Ако се фокусирате на месечната стапка на промена, како што е прикажано на графиконот подолу, тогаш станува јасно колку инфлацијата паднала од март до април.
12-месечната стапка на промена на ИПК е надуена со големи скокови во јуни и октомври 2021 година и март оваа година. Како резултат на тоа, 12-месечната стапка на промена ќе остане висока без оглед на тоа што ќе се случи со CPI во следните неколку месеци. Една илустрација за ова: дури и ако CPI останеше непроменет од март до април, главниот број за април сепак ќе беше 7.9%.
Ова ја става сегашната дискусија за инфлацијата во сосема поинаква светлина. Месечната стапка на инфлација не мора да биде пониска отколку што беше во април за да може 12-месечната стапка на промена на ИПК да падне на 4.1% - откако големите скокови на инфлацијата од минатата година ќе излезат од заостанува 12-месечен период.
Сè додека тие скокови не се откажат од пресметката, главнината на инфлацијата ќе остане тврдоглаво висока - не затоа што Федералните резерви прават лоша работа во борбата против инфлацијата, туку поради едноставната аритметика.
Алан Рејнолдс, економист кој е виш соработник во Институтот Като и поранешен потпретседател на Првата народна банка на Чикаго, неодамна добро го кажа тоа: „Фед... не може да направи ништо за брзо намалување на основната инфлација на ИПК од година во година затоа што повеќето месеци вклучени во таа статистика сега се зад нас“.
Дали стапката на инфлација во април беше исклучок или правило?
Оваа релативно разумна проценка на тековната инфлација претпоставува дека процентуалната промена на ИПК во април продолжува и во наредните месеци. Тоа не би било добра претпоставка ако стапката во април беше вештачки ниска.
Некои навистина се загрижија дека тоа е така, вклучително и мојот колега од MarketWatch Рекс Нутинг во неодамнешна колумна. На пример, додека цените на бензинот - кои се голема компонента на CPI - беа пониски во април отколку во март, тие оттогаш се вратија и сега се дури и повисоки отколку што беа во март.
Сепак, пошироката поента на оваа дискусија е дека треба да се фокусираме на иднината наместо на минатото. Сепак, фокусирајќи се на 12-месечната стапка на промена на ИПК, повеќето инвеститори се виновни за она што економистите во однесувањето го нарекуваат „заблуда на основната стапка:“ Тие го занемаруваат степенот до кој 12-месечната стапка на промена на ИПК е пристрасна од ненормално ниско ниво на CPI пред 12 месеци.
Сè уште може да се расправате дека инфлацијата ќе остане тврдоглаво висока долго време, се разбира. Само не го засновајте вашиот аргумент на долготрајните ефекти од неколкуте големи месечни скокови на ИПК во текот на изминатата година.
Марк Хулберт е редовен соработник на MarketWatch. Неговиот рејтинг „Хулберт“ следи билтени за инвестиции кои плаќаат рамен хонорар за да бидат ревидирани. До него може да се стигне на [заштитена по е-пошта]
Повеќе: Се чувствувам како да го преживувам летото 2008 година. Стратегот Дејвид Розенберг смета дека мечкиниот пазар го потонува S&P 500 на 3,300
Плус: „ФЕД секогаш се зафркнува“: овој прогнозер гледа дека инфлацијата ќе достигне врв, а американските акции до летото на мечкин пазар
Извор: https://www.marketwatch.com/story/inflation-may-be-a-lot-lower-than-anyone-thinks-even-the-fed-11653382237?siteid=yhoof2&yptr=yahoo