Инфлација, синџири на снабдување и глобализација во 2022 и 2023 година

Дали глобализацијата ја намали инфлацијата во 1990-тите и 2000-тите, и дали деглобализацијата ќе ја зголеми инфлацијата во следната деценија? Изгледа дека оваа теорија не одговара на познатиот совет на Милтон Фридман дека инфлацијата е монетарен феномен. Но, ако се погледне повнимателно, деглобализацијата може да влијае на инфлацијата, но само ако Федералните резерви и другите централни банки во светот не успеат да видат што се случува.

За да ги разбереме ефектите на глобализацијата и синџирот на снабдување врз цените, да се вратиме на едноставната понуда и побарувачка. Глобализацијата значеше дека потрошувачите можат да добијат стоки поевтино од земји со ниски трошоци за работна сила или употреба на висока технологија. Затоа, зголемената глобализација е како зголемување на понудата на стоки и, во помала мера, услуги. Таа зголемена понуда значи пониски цени, сите останати нешта се еднакви.

Ефектот на намалување на цените продолжува се додека глобализацијата се зголемува. Ако глобализацијата се намали, тогаш нивото на цените останува пониско, но не продолжува да паѓа. Тоа е важно бидејќи инфлацијата е стапката на промена на нивото на цените. И намалувањето на цената ја намалува измерената инфлација кога ќе се појави, но не продолжува да ја намалува инфлацијата освен ако цените продолжат да паѓаат.

Во 2022 година, бизнисите ширум светот се обидуваат да ги деглобализираат нивните синџири на снабдување. Дел од оваа промена ја одразува ранливоста на долгите синџири на снабдување на прекини. Тоа е генерално точно, како што е илустрирано со руско-украинската војна и заклучувањето на „Ковид-19“. Претходните прекини вклучуваат земјотрес и цунами во 2011 година во Јапонија, како и поплави во Тајланд кои затворија фабрики за хард дискови.

Денес многу компании се подготвени да платат малку повеќе за пократок, побезбеден синџир на снабдување. Оваа промена се случува постепено. Компаниите кои се подготвени да платат неколку проценти повисоки цени за некој производ сè уште не се подготвени да платат 20% или 30% повеќе. Сепак, добавувачите во Северна Америка и Европа гледаат поголема побарувачка, така што ќе го зголемат продуктивниот капацитет за да ја задоволат побарувачката. Тоа на крајот ќе ги смени сегашните зголемувања на цените.

Скратувањето на синџирите на снабдување не е чисто зголемување на цените. Ако напорите успеат да ги намалат нарушувањата, тогаш ќе имаме помалку скокови на цените, по цена на нешто повисоки цени во нормални времиња. Тоа веројатно ќе доведе до зголемување, но не толку сериозно како што изгледа на почетокот.

Демографските промени може да влијаат и на понудата. Влегувањето на генерацијата на бејби бум во работоспособна возраст од 1970 до 2010 година беше огромна промена, како и зголеменото учество на жените во работната сила од 1950 до 2000 година. Зголемената понуда на работна сила од двете овие промени имаше тенденција да ги намали цените. И тие не беа само американски феномени. Слични модели се појавија во многу други земји, иако времето беше различно.

Влијанието на промените во понудата не го побива заклучокот на Фридман дека инфлацијата е предизвикана од прекумерниот раст на паричната маса. Прочитајте ја неговата целосна реченица: „Од предлозите што досега ги наведов произлегува дека инфлацијата е секогаш и секаде монетарен феномен во смисла дека е и може да се произведе само со побрзо зголемување на количината на пари отколку на аутпутот“.

Да се ​​стави збор во устата на Фридман, глобализацијата и демографијата го зголемија производството, но тоа беше дефлаторно само ако паричната маса растеше во склад со стариот, побавен раст на понудата, наместо со новиот побрз раст на понудата. Слично на тоа, денешната деглобализација е инфлаторна само ако паричната маса се зголемува со темпо усогласено со побрз раст на понудата. Со други зборови, монетарната политика е клучна, но монетарната политика во однос на овие големи промени во понудата.

Федералните резерви и другите централни банки ширум светот мора да внимаваат на проблемите со глобалното снабдување, што и го прават. Сигурно е тешко за некој - економист или бизнис лидер - да знае во реално време што се случува. Мора да прифатиме дека монетарната политика не може да биде совршена. Но, постојаната висока инфлација или ниската инфлација мора да бидат ставени пред нозете на креаторите на монетарната политика, а не да се обвинуваат за глобализацијата или демографијата.

Работата на централните банкари би била многу полесна доколку основната структура на економијата не се промени. Деловните лидери треба да разберат дека времињата на поголеми структурни промени, какви што моментално минуваме, ги прават поверојатни грешки во монетарната политика. Така, бизнисите треба да бидат поподготвени за изненадувања, како наопаку, така и наопаку, во однос на инфлацијата и реалниот економски раст.