Зголемувањето на инфлацијата може да го поттикне ФЕД на повеќе од четири зголемувања на каматните стапки оваа година, вели Голдман Сакс

Забрзувањето на инфлацијата може да предизвика Федералните резерви да станат уште поагресивни отколку што очекуваат економистите во начинот на кој ги зголемува каматните стапки оваа година, според анализата на Голдман Сакс.

Со оглед на тоа што пазарот веќе очекува зголемување од четири четврт процентни поени оваа година, економистот на Голдман Дејвид Мерикл рече дека омикронскиот распон го влошува растот на цените и може да ја турне ФЕД на побрзо темпо на зголемување на каматните стапки.

„Нашата основна прогноза повикува на четири покачувања во март, јуни, септември и декември“, рече Мерикл во саботната белешка до клиентите. „Но, гледаме ризик [Федералниот комитет за отворен пазар] да сака да преземе одредени затегнувачки мерки на секој состанок додека не се промени сликата за инфлацијата“.

Извештајот доаѓа само неколку дена пред дводневниот состанок на групата за креирање политики што започнува во вторник.

Пазарите не очекуваат дејствија во врска со каматните стапки по собирот, но сметаат дека комитетот ќе предизвика зголемување што доаѓа во март. Ако тоа се случи, тоа ќе биде прво зголемување на референтната стапка на централната банка од декември 2018 година.

Зголемувањето на каматните стапки би било начин да се спречи зголемената инфлација, која се движи со највисоко темпо во последните 12 месеци во последните 40 години.

Мерикл рече дека економските компликации од ширењето на Ковид ја влошиле нерамнотежата помеѓу зголемената побарувачка и ограничените залихи. Второ, растот на платите продолжува да тече на високи нивоа, особено на послабо платените работни места, иако зголемените бенефиции за невработеност истечеа и пазарот на трудот требаше да се олабави.

„Гледаме ризик дека FOMC ќе сака да преземе мерки за затегнување на секој состанок додека таа слика не се промени“, напиша Мерикл. „Ова ја зголемува можноста за покачување или претходно објавување на билансот на состојба во мај, и за повеќе од четири покачувања оваа година“.

Трговците ценат со речиси 95% шанса за зголемување на стапката на состанокот во март и повеќе од 85% шанси за четири поместувања во цела 2022 година, според податоците на CME.

Сепак, пазарот, исто така, сега почнува да се навалува кон петтото покачување оваа година, што би било најагресивниот ФЕД што го виделе инвеститорите на почетокот на векот и напорите да се сруши балонот на „dot-com“. Шансите за петто зголемување на стапката се поместени на речиси 60%, според мерачот FedWatch на CME.

Покрај стапките на планинарење, Банката на федерални резерви, исто така, ја укинува својата месечна програма за купување обврзници, со март како тековен датум за ставање крај на напорите што повеќе од двојно го зголемија билансот на централната банка на само 9 трилиони долари. Додека некои учесници на пазарот шпекулираа дека ФЕД може да ја затвори програмата на состанокот следната недела, Голдман не очекува тоа да се случи.

Банката на федерални резерви би можела, сепак, да обезбеди повеќе индикации за тоа кога ќе почне да ги расклопува своите обврзници.

Голдман предвидува дека тој процес ќе започне во јули и ќе биде направен со месечни зголемувања од 100 милијарди долари. Процесот се очекува да трае 2 или 2 и пол години и да го намали билансот на сè уште покачени 6.1 трилиони долари до 6.6 трилиони долари. Банката на федерални резерви, најверојатно, ќе дозволи некои приходи од доспевањето обврзници да се намалуваат секој месец наместо целосно да ги продаваат хартиите од вредност, рече Мерикл.

Сепак, неочекувано силната и издржлива стапка на инфлација постави нагорни ризици за прогнозите.

„Исто така, сè повеќе гледаме добри шанси FOMC да сака да спроведе одредени мерки за затегнување на состанокот во мај, кога контролната табла за инфлација најверојатно ќе остане доста жешка“, напиша Мерикл. „Ако е така, тоа на крајот може да доведе до повеќе од четири зголемувања на стапките оваа година“.

Има неколку клучни економски податоци посочени оваа недела, иако тие ќе дојдат по состанокот на ФЕД.

БДП во четвртиот квартал ќе излезе во четврток, при што економистите очекуваат раст од околу 5.8%, додека индексот на цените на трошоците за лична потрошувачка, кој е префериран мерач на инфлација на ФЕД, треба да излезе во петок и се прогнозира дека ќе покаже месечна добивка од 0.5% и годишно годишно зголемување од 4.8%.