Заработка на Интел: Отпуштањата и притисокот на маргината може да го засенат Mobileye IPO

Гелсинџер, наводно, им рекол на работниците дека „трошоците се превисоки, а нашите маржи се премногу ниски“, што повторно ќе го стави инвеститорот фокус на сега хроничните проблеми со маржата на Интел. Веќе извршниот директор мораше да се повлече од минатогодишното ветување дека маргините ќе останат „удобно над 50%“ бидејќи маргините во претходниот квартал паднаа на 44.8%, маргините за третиот квартал беа предвидени на 46.5%, а годишната маргина прогноза за годината падна на 49%. И против оваа позадина, маргините за конкурентот Advanced Micro Devices Inc. 
amd,
-0.20%
 за прв пат надмина 50% и се очекува да се искачи.

Среде сиот овој надолен притисок на неколку фронтови, финансискиот аналитичар на Susquehanna, Кристофер Роланд, го постави прашањето што многумина го поставија: Зошто Интел претходно не објави?

Предупредувањата за профит поради падот на пазарот за потрошувачки персонални компјутери се појавуваат повеќе од една четвртина, како и ширум светот Испораките на компјутери се очекува да го доживеат својот најголем пад откако се водат записи, предизвикувајќи како производителите на чипови AMD, Nvidia Corp.
НВДА,
+ 1.07%,
Micron Technology Inc.
МУ,
+ 0.34%,
Применети материјали Inc.
АМАТ,
+ 3.06%
да ги намалат нивните изгледи не само поради слабата продажба на компјутери, туку и од ги прошири американските ограничувања за напредната технологија во Кина.

Гласи: Пазарот на персонални компјутери во „најстрм“ пад откако почнаа да се собираат податоците во средината на 1990-тите, се согласуваат аналитичарите

Интел не објави однапред, исто како што не изминатиот квартал пред да објави големо промашување од сопствената прогноза и очекувањата на аналитичарите. Роланд, кој има негативен рејтинг на Интел, очекува приходите да дојдат на ниско ниво од очекувањата со оглед на тоа што „извршниот директор Гелсинџер веќе јавно телеграфираше слабост“.

„Сепак, веруваме дека четвртиот квартал останува во значителен ризик бидејќи нашите проверки во средината на кварталот доцна се влошија“, рече Роланд, кој сега предвидува пад од 4% од годишно ниво на годишно ниво на испораките на компјутери за 17 година. „Со оглед на зависноста од приходите и искористеноста, ние исто така ги намалуваме нашите проценки за GM за целата година под нивните проценети 2022%.

Гласи: Акциите на чипови паднаа на најниско ниво во последните две години бидејќи повеќе технологија и забраната за вештачка интелигенција во Кина ги зголемуваат проблемите

Без разлика на се, инвеститорите ќе сакаат да знаат дали прогнозата на главниот финансиски директор Дејвид Зинснер за третиот квартал ќе биде „финансиско дно“ за компанијата.

Што да барате

Заработки: Од 29 аналитичари анкетирани од FactSet, Интел во просек се очекува да објави приспособена заработка од 34 центи по акција, во споредба со прогнозата на Интел од 35 центи по акција, што е многу под 90 центи по акција што ги очекуваше улицата кога започна кварталот, и 1.71 $ по акција пријавени во периодот од пред година. Estimize, софтверска платформа која користи групни извори од директори на хеџ-фондови, брокерски куќи, аналитичари од страна на купувачите и други, бара приспособена заработка од 46 центи по акција.

Приход: Волстрит очекува приходи од 15.35 милијарди долари од Интел, според 29 аналитичари анкетирани од FactSet, врз основа на прогнозата на Интел од околу 15 до 16 милијарди долари. Тоа е помалку од 18.95 милијарди долари што ги очекуваше улицата на почетокот на кварталот и 18.09 милијарди долари пријавени минатата година, и најверојатно ќе го одбележи деветтиот последователен квартал од падот на приходите од година во година. Estimize очекува приход од 15.43 милијарди долари.

Разбивајќи ги поделбите, аналитичарите анкетирани од FactSet очекуваат приходот од компјутерската работа на клиентите да достигне 7.58 милијарди долари; приход од 4.67 милијарди долари од центарот за податоци и групата вештачка интелигенција; приход од „мрежа и работ“ од 2.4 милијарди долари; и Mobileye приход од 472.2 милиони долари.

Движење на акции: Зборувајќи за можен деветти последователен квартал на пад на приходите, дури и ако Интел ги надмине очекувањата - како што тоа обично го прави - акциите паднаа по последните девет квартални извештаи за заработка на компанијата.

Во текот на кварталот до крајот на септември, цената на акциите на Intel падна за 31%, додека Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 1.34%
  - што го брои Интел како компонента - падна за 7%, индексот S&P 500 
SPX,
+ 1.19%
 опадна за 5%, технолошкиот Nasdaq Composite Index 
КОМПИС,
+ 0.86%
 фрли 4%, и PHLX полупроводнички индекс 
СОКС,
+ 0.64%
падна за речиси 10%.

Што велат аналитичарите

Аналитичарот на Бернштајн, Стејси Расгон, забележа дека гледа две причини, „ниту многу охрабрувачки од гледна точка на Интел“, за тоа зошто компанијата продолжува со своето пониско од очекуваното вреднување за Mobileye.
MBLY.

Минатата недела, Mobileye процени дека акциите на неговата ИПО ќе чинат помеѓу 18 и 20 долари. давајќи ѝ на технолошката компанија за самоуправувачки автомобили проценка до 15.9 милијарди долари, случајно, приближно иста сума што Интел ја плати за стекнување Mobileye во 2017 година за 15.3 милијарди долари во готовина. Mobileye поднесе барање за ИПО на крајот на септември, наводно барајќи проценка од 30 милијарди долари, што е далеку под претходните проценки за вреднување на компанијата од 50 милијарди долари.

„Како што сите знаеме, технолошките акции со висок раст беа десеткувани од комбинација на послаби макро и повисоки стапки, а самиот пазар на ИПО стагнира во последниве месеци“, рече Расгон. „Но, продолжувањето со ИПО сега, по (што звучи) секоја цена што може да ја добијат, сугерира дека Интел сè уште верува дека тоа да го направи сега е подобро отколку да чека.

„И второ, Интел ќе добие дел од готовина од договорот (~ 3.5 милијарди долари дивиденда од Mobileye и ~ 900 милиони долари од продажбата на нивниот имот на Moovit) и веројатно ќе им требаат пари со оглед на начинот на кој нивниот сопствен бизнис моментално е во тренд. - рече Расгон.

Гласи: Nvidia и Intel гејмерските картички се продаваат додека AMD го задева најавата на 3 ноември

Аналитичарот на Wedbush, Мет Брајсон, кој има недоволно рејтинг на Интел, праша во белешка дали ги намалил неговите бројки доволно за четвртиот квартал и 2023 година, имајќи предвид дека најновите упатства на Интел „претпоставуваа многу помалку мрачна позадина на компјутерот (намалување од околу 10% Y /Y)) отколку што се чини дека се материјализираше.“

Гледајќи го бизнисот со центрите за податоци на Интел, Брајсон рече дека гледа дополнителен ризик за неговите претпоставки за благ пораст на приходите на претпријатијата во четвртиот квартал „особено со зголемувањето на акциите на AMD [кои] исто така ја притискаат продажбата на Интел“.

„И гледајќи ја следната година, го имаме истото прашање со оглед на макро ветровите и нашето верување дека AMD би можело да забележи забрзано менување на акциите во светлината на борбите на Intel со Sapphire Rapids“, рече Брајсон.

Според до податоците на FactSet.