Акциите на Интел завршија во вторникот со пад од 2.2%, на 37.78 долари. Таа е намалена за 27% оваа година.
Како дојдовме до оваа точка? Пред само неколку месеци, се чинеше дека стратегијата за пресврт на Гелсинџер за побрзо повторување на производите и проширување на бизнисот со леарница е на вистинскиот пат.
Во јануари, одборот на компанијата ја зголеми својата готовинска дивиденда за 5% до 1.46 долари по акција на годишно ниво, или околу 6 милијарди долари вкупно. И покрај инфлаторните притисоци, менаџментот потврдено насоки за цела година во април и предвиде враќање на продажбата на компјутери за последната половина од годината. Тогашните прогнози за 2022 година вклучуваа 76 милијарди долари приход, капитална потрошувачка од 27 милијарди долари - повеќе од 40% во споредба со минатата година - и приближно 1.5 милијарди долари негативен слободен готовински тек.
Упатството сега изгледа недостижно. На почетокот на овој месец на конференција за инвеститори, главниот финансиски директор на Интел, Дејвид Зинснер, рече дека проблемите со макро-околината и снабдувањето со компоненти се многу полоши отколку што очекуваа за тековниот квартал. Неговиот коментар, заедно со зголемувањето попуст активноста кај трговците на мало, ја прави веројатноста дека компанијата ќе мора да ги ревидира надолу своите прогнози.
Интел одби да коментира за ризиците околу нејзините финансиски изгледи за целата година. Компанијата во изјава испратена по е-пошта рече дека „останува посветена на здрава и растечка дивиденда“.
Пријавување на билтен
Техника на Барон
Неделен водич за нашите најдобри приказни за технологијата, нарушувањата и луѓето и залихите среде сето тоа.
Една работа е уште повознемирувачка од деловното опкружување: извршувањето на основните производи на Интел продолжува да се намалува. Со години, компанијата губи удел во профитабилниот пазар на сервери за центри за податоци. Нејзиниот центар за податоци генерира приход од околу 26 милијарди долари за 2021 година - приближно рамномерно од година во година - додека
AMD
"S
(
AMD
) приходите од центарот за податоци се зголемија повеќе од двојно, благодарение на неговите чипови со подобри перформанси.
„Видовме дека AMD го престигна Интел како лидер на пазарот во деловите на пазарот на процесори на сервери кои најмногу се свесни за перформансите“, напиша аналитичарот на Морган Стенли, Џо Мур во белешката минатата недела.
Најновите случувања сугерираат дека AMD би можела да продолжи да го зазема пазарниот удел. Пред неколку недели, извршната директорка на Интел, Сандра Ривера, откри дека следната генерација на серверскиот процесор Sapphire Rapids на компанијата ќе се зголеми подоцна од планираното и призна дека можеби нема да го надмине следниот сервер чип на AMD, наречен Џенова.
Во понеделник, Извршниот директор на AMD, Лиза Су потврдено на Барон е во телефонско интервју кое Џенова е на пат да го лансира подоцна оваа година и изрази оптимизам за позиционирањето на пазарот против Sapphire Rapids. „Центарот за податоци е најголемиот залог за AMD“, рече таа. „Сметаме дека Џенова е лидерство од [гледна точка] перформанси, перформанси по вати и вкупни трошоци за сопственост. Тоа го слушаме и од нашите клиенти“.
Интел се сопнува и во други категории на производи. Новата постава на графички чипови на компанијата претрпе одложувања и не изгледа конкурентна. Techspot, широко читан технолошки веб-сајт, рече дека на Intel графичка понуда може да биде „најнезгодното хардверско издание“ оваа година, наведувајќи ги неговите лоши перформанси.
Ако ги соберете производите на Интел и економските проблеми, компанијата наскоро ќе мора да направи некои тешки избори.
За време на денот на инвеститорите на компанијата во февруари, Зинснер рече дека Интел планира да генерира бесплатен готовински тек под претпоставка за средно до високо едноцифрен раст на приходите за 2023 година и за 2024 година. Минатиот четврток, во Барон е Инвестирање во Технолошка конференција, тој рече дека плановите за капитални трошоци на компанијата се над 100 милијарди долари во следните пет години. Но, ако приходите се пониски - што се чини неизбежно со неодамнешните проблеми на Интел - тие готовински проекции ќе бидат надвор од границите, освен ако нема буџетски намалувања на друго место. Мора да се даде нешто.
Потоа, тука е ложата во Конгресот. Минатата недела, Интел остро им кажа на владините претставници за темпото на својата инвестиција за својата нова мултимилијарда долари производствена локација во Охајо може да се отповика ако Законот за ЧИПС - законодавството кое вклучува стимулации од 52 милијарди долари за домашно производство и истражување на полупроводници - не помине.
Но, пред Интел да ги промени своите планови, првото нешто на блокот за сечкање треба да биде неговата дивиденда. Едноставно кажано, 6-те милијарди долари годишно што Интел ги предвидува за плаќање на акционерите би биле подобро искористени за истражување и развој и раст или одржување на нејзините капитални инвестиции.
Бројките би биле значајни. Со намалување на дивидендата за следните четири години, Интел ќе има речиси 24 милијарди долари дополнителен капитал за инвестирање во иновации. За споредба,
Nvidia
(НВДА) минатата година потроши 5.3 милијарди долари вкупно за истражување и развој.
Се разбира, ќе има некои инвеститори ориентирани кон приходите кои може да ги продадат своите акции на Интел ако веќе не исплаќаат дивиденда. Но, со 11 пати поголема заработка, Вол Стрит не му дава на Интел голема премија за политиката за враќање на акционерите. И производителот на чипови секогаш може да ја рестартира дивидендата откако ќе се врати на подобра профитабилност.
Засега, Интел треба да ја прифати својата несигурна реалност и да го искористи секој финансиски ресурс со кој располага наместо да ги намалува трошоците. Тоа значи дека дивидендата на Интел треба да заврши. Тоа е внимателен и правилен потег.
Пишете ѝ на Тае Ким на [заштитена по е-пошта]