Интел слајдови по денот на аналитичарот. Волстрит гледа ризици од плановите за леарница.

Големина на текст

Интел

Извршниот директор Пет Гелсинџер дојде во својот прв аналитичар откако ја презеде челната позиција со блескави пиштоли, тврдејќи дека згаснатиот микропроцесорски гигант е следната приказна за голем раст и сугерирајќи дека залихите од тука би можеле да се зголемат четирикратно. Секако е можно, доколку Интел ги постигне своите долгорочни насоки за враќање на растот на приходите од 10%-12% со подобрени бруто маржи.

Но, наградите се уште се далеку, и многу треба да се оди како што треба. Аналитичарите остануваат скептични, гледајќи ги двата ризици во планот на компанијата да стане главен играч во бизнисот со леење чипови и континуираната тешка конкуренција на нејзините основни пазари.

Акциите се распродаваат во петок.

Интел (тикер: INTC) имаше многу да каже на состанокот во четвртокот во Сан Франциско, но за инвеститорите најголема вест беше финансиската прогноза на компанијата за оваа година и понатаму. За 2022 година, компанијата предвидува приход од 76 милијарди долари, профит од 3.50 долари по акција, бруто маржа од 52%, и негативен слободен готовински тек од 1 до 2 милијарди долари.

За следните неколку години, компанијата гледа бруто маржа во опсегот од 51% до 53%, проширувајќи се на 54% до 58% во периодот 2025-2026 година. Интел го гледа интензитетот на капиталот - капиталното трошење поделено со приходите - во опсег од 35% во 2023 и 2025 година додека компанијата гради нови фабрики, паѓајќи назад на опсегот од 25% на подолг рок. Компанијата очекува слободниот готовински тек да биде неутрален за неколку години, но потоа да достигне 20% од приходите кон крајот на периодот на предвидување.

Накратко, биковите ќе треба да бидат трпеливи.

Интел нема да го има долгорочниот модел што го претстави барем до 2025 година. Инвеститорите ќе треба да издржат уште најмалку три години значителни инвестиции и минимално генерирање готовина, додека компанијата продолжува да се бори со тешка конкуренција од двете Advanced Micro Уреди (AMD) и

Nvidia

(НВДА). Една вајлд-карта е непречениот спин-аут на бизнисот за автономно возење на Mobileye - компанијата рече дека планирањето за првична јавна понуда се одвива добро - и силниот прием за договорот може да биде благодет за акциите.

Во меѓувреме, аналитичарите забележаа дека патната карта на процесорот на серверот на компанијата, како што беше изложена на состанокот, покажа дека лансирањето на чипот Granite Rapids на компанијата е одложено во 2024 година од 2023 година, додавајќи малку вознемиреност во мешавината. „Овој производ ќе биде клучен; Дури пред 18 месеци, чипот требаше да биде испорачан во 2022 година.

Морган Стенли

аналитичарот Џозеф Мур рече во истражувачката белешка, „така да се одлепи до 2024 година е малку обесхрабрувачки без оглед на објаснувањето“.

Мур, кој има рејтинг со еднаква тежина на акциите на Интел, го напушти состанокот без вистинска промена во неговиот изглед за компанијата. Тој се уште има грижи.

„Иако ги цениме промислените планови на Пат Гелсинџер и новиот финансиски директор Дејв Зинснер за повторно давање енергија на Интел како лидер во технологијата и стратешко национално богатство, истите аспекти за кои бевме загрижени откако Гелсинџер ја презеде функцијата – посветеност на стратегијата за леење, капитал трошење, технолошки пролизгување на патната карта – остануваат клучни елементи на приказната“, напиша Мур. Тој рече дека Интел се соочува со „години на жртвување и учење“ пред да се поттикне бизнисот со леарници да стане предност за инвеститорите.

Аналитичарот на Рејмонд Џејмс, Крис Касо, убаво го долови и она што се случи и тонот на реакцијата на улицата.

„Компанијата направи добра работа во поставувањето на стратегијата до 2026 година и покажа високо ниво на убедување и ентузијазам против таа стратегија“, рече Касо во истражувачката белешка. „Но, реалноста на ситуацијата не е променета – планот за обновување на Интел ќе биде долг и скап“.

Заклучокот е дека ако сега инвестирате во Интел, „инвестирате за 2025 година, кога очекуваат да ја повратат надмоќта во процесот, а постигнувањето на целта што е далеку напред останува неизвесно“, рече тој. „Инвеститорите треба да бидат подготвени да се откажат од слободниот готовински тек во следните три години и да бидат подготвени да инвестираат во текот на следната веројатна криза. Продолжуваме да мислиме дека тоа останува големо барање за инвеститорите“.

Касо го задржа својот рејтинг за Underperform на акциите.

Аналитичарот на Wedbush, Мет Брајсон, кој исто така го задржа рејтингот за недоволно работење на акциите, рече дека мисли дека прогнозата на компанијата за нејзината основна дејност со компјутери - едноцифрен раст од низок до среден број - изгледа премногу висока и дека неодамнешниот пораст на побарувачката за компјутери создаде тешки споредби. „Сметаме дека нејзините цели за персонален компјутер создаваат точка на ризик и за долгорочниот водич, како и за овогодинешната перспектива за приходите“, рече тој.

Во петокот доцна утрото, акциите на Интел паднаа за 5.6%, на 44.91 долари.

Пишете му на Ерик Sav. Савиц на [заштитена по е-пошта]