Акциите на банките - еден од ретките непосредни корисници на построгата монетарна политика - се во фокусот додека креаторите на политиката од Федералните резерви се собираат за годишниот годишен извештај на централната банка Џексон Хол повлекување.
Иако малкумина очекуваат да излезат какви било политички најави од собирот оваа недела, инвеститорите се надеваат на поголема јасност за тоа како претставниците на ФЕД гледаат на ризиците од инфлацијата и дали ќе успеат да ги спречат повисоките цени без да ја турнат економијата во рецесија. Иако многумина стравуваат од алатките со кои располага ФЕД - имено, подигање на каматните стапки - банките ќе добијат поради повисоките трошоци за задолжување преведете на пошироки маржи за заемодавачите.
„Најголем двигател на профитабилноста во следните 12-18 месеци ќе биде континуираното подобрување на нето каматната маржа (NIM) поттикната од повисоките краткорочни каматни стапки и прераспоредувањето на вишокот ликвидност во средства со повисок принос“, рече Џерард Касиди, аналитичар во RBC Capital Markets, пишува во белешката.
Тоа, рече, не сите банки имаат еднаква корист кога стапките растат.
Погледнете ги само перформансите на инвестициските банки како на пр
Голдман Сакс
(тикер: GS) и Морган Стенли (MS) во поголемиот дел од изминатите две години. Ниските стапки предизвикани од пандемијата, заедно со полабавата фискална политика, им овозможија да забележат рекорден профит и да ги надминат врсниците благодарение на склучувањето зделки, првичните јавни понуди и тргувањето бидејќи бизнисите и инвеститорите ги искористија лесните пари. Додека Морган Стенли и Голдман Сакс се очекува да продолжат со добри перформанси, никој не верува дека ќе добијат сличен поттик од повисоките стапки.
За тоа, инвеститорите ќе сакаат да ги разгледаат заемодавците кои остваруваат повеќе од нивните приходи од банкарството со леб и путер. Па дури и во рамките на таа широка категорија, има истакнати. Кесиди и неговиот тим во РБЦ ги испитувале банките што ги покриваат, почнувајќи од кредитори со голема капитал како
Банката на Америка
(BAC) на регионалните играчи како
Региони Финансиски
(RF), и ја оцени нивната профитабилност врз основа на нивниот принос на средства и поврат на капиталот.
Со евалуација на секој од извештаите на успехот на банките во врска со нивните соодветни средства, рече Касиди, тој открил дека е подобро способен да одреди што ја поттикнува профитабилноста на секоја банка и како таа може да оствари подобри приноси со зголемувањето на стапките. Не е изненадувачки што поголемите банки во центарот на парите имаат пониско ниво на нето-каматен приход во однос на нивните просечни средства од регионалните врсници, бидејќи од нив се бара да чуваат хартии од вредност со пониски приноси - и повеќе ликвидни - на нивните биланси, напиша Касиди. Банките кои добиваат поголем дел од приходите од кредитирање добиваат поголем поттик од наплата на повеќе за заемите како што се зголемуваат стапките.
Од група од 20 банки, Касиди идентификуваше 11 кои беа особено добро позиционирани за сегашната средина. Банка на Америка,
Ситигруп
(В), петти трет (FITB), Хантингтон (HBAN),
KeyCorp
(KEY), а на листата ја предводеа Regions Financial (RF). Тие заемодавци имаат помалку ризици на нивните биланси и го „препловија“ почетниот шок на пазарите за време на пандемијата, според Касиди.
Овие банки, исто така, имаат повеќе простор за подобрување на нивното вреднување, објасни Касиди во е-пошта до Барон е. Додека
JPMorgan Chase
(JPM) е лидер во профитабилноста, неговиот успех веројатно веќе се рефлектира во неговото вреднување, рече тој.
Покрај заемодавците кои имаат чисто корист од повисоките каматни стапки, Касиди советува и да поседувате
М & Т банка
(
МТБ
),
Северна доверба
(NTRS),
Финансиски услуги на PNC
(PNC),
Труист Финансиски
(TFC) и
Банкорп на САД
(USB). Сите тие банки се со „висок квалитет“, рече тој.
Акциите на банките имаа нестабилна година. На
SPDR S&P банка
ETF (KBE) падна за повеќе од 20% во јуни како одговор на загриженоста дека САД ќе влезат во рецесија. Сега е намален за речиси 8% досега оваа година, што е подобро од
S&P 500
,
што е намалено за речиси 12%.
Пишете му на Карлетон Англиски на [заштитена по е-пошта]