Инвеститорите беа избришани бидејќи банкарскиот бегство предизвикува колапс на банката во Силиконската долина

Клучни Килими

• Банката на Силиконската долина (SVB) пропадна, оставајќи ги многу компании во стартап и технолошкиот сектор загрижени дали ќе можат да направат платен список оваа недела
• Тоа доаѓа како резултат на трчање на банката, со намалена ликвидност што значи дека SVB не можеше да пристапи до готовина за да ги исполни повлекувањата
• Секретарот за финансии Џенет Јелен ја отфрли можноста за целосна спасување, велејќи дека „нема да го правиме тоа повторно“.

Беа луди неколку дена за банкарската индустрија. Поточно, за Silicon Valley Bank и нејзините акционери, како што од наводно стабилна и солвентна стана затворена од регулаторите - во рок од нешто повеќе од 24 часа.

Во серија превиди за управувањето со ризик, макроекономските фактори и старата добра мелница за гласини, банката на Силиконската долина (SVB) помина низ криза со ликвидност, предизвикувајќи банка да ги зафати нивните депозити.

Акцијата падна за 60% до четвртокот, а потоа беше запрена во петокот во претмаркетиншкото тргување потоа паѓа за уште 69%. До петок напладне, регулаторите го затворија SVB и тие официјално пропаднаа.

Па, како се случи целата оваа ситуација и како инвеститорите веројатно ќе излезат од неа? Спојлер: Веројатно не е одлично.

Загрижени сте како нестабилноста може да влијае на вашето портфолио? Q.ai's Заштита на портфолио ја користи моќта на вештачката интелигенција за да ја предвиди чувствителноста на вашето портфолио на различни форми на ризик секоја недела, а потоа автоматски имплементира стратегии за заштита од заштита од нив.

Преземете го Q.ai денес за пристап до инвестициски стратегии со ВИ.

Кој беше Силиконската долина банка?

Пред да навлеземе во она што се случи, важно е да се има одреден контекст околу тоа како работела банката и кои биле нивните главни клиенти. SIlicon Valley Bank (како што сугерира името) беше банка чии целни клиенти беа технолошките стартапи и нивните основачи.

Тие беа важен дел од Силиконската долина со децении и помогнаа да се обезбедат банкарски услуги за компании и поединци на кои често им беше тешко да добијат пристап до главните сметки.

Новите компании и основачи поврзани со нив се сметаат за (со право) прилично ризични од банкарска гледна точка, што ги прави многу големи банки претпазливи да им понудат пристап до банкарството.

Силиконската долина банка беше создадена за да го реши овој проблем. Тоа значеше дека нивната база на клиенти беше многу концентрирана, а нивните готовински депозити беа помалку „лепливи“ од традиционалната банка. Тоа е затоа што стартапите добиваат средства за да ги потрошат.

Новата компанија може да добие 10 милиони долари од ангел инвеститор или VC, ова се депонира на сметка кај SVB, а потоа се повлекува во текот на следната година или две за да се финансира растот на бизнисот.

Ова се споредува со компаниите и индивидуалните заштеди во други банки, чии депозити можат да останат недопрени со години. Дури и децении.

Околностите кои доведоа до колапс

Ќе се обидеме да го разложиме ова што е можно поедноставно, бидејќи како и сите работи поврзани со сложеноста на банкарскиот систем, не е баш јасна.

Започнува помеѓу 2019 и 2021 година. Нивото на финансирање на ризичен капитал експлодираше во ова време, што значи дека стартапите добиваа еден тон готовина, а потоа го депонираа во SVB.

Според Утро пијалак, депозитите на SVB се зголемија од приближно 60 милијарди долари во 2018 година на 189 милијарди долари во 2022 година.

Вообичаен начин банките да заработат пари е преку она што е познато како „нето каматна маржа“. Тоа е кога ќе ви понудат 0.2% на вашата штедна сметка, а потоа ќе ги земат тие пари и ќе ги стават во друга форма на инвестиција што им дава поврат од 1% - задржувајќи ги 0.8%.

SVB ги имаше сите овие депозити, и со цел да генерира поврат (со каматни стапки сè уште речиси 0% во овој момент), тие, наводно, пласираа 80 милиони долари од 189 милијарди долари во долгорочни хартии од вредност поддржани со хипотека.

Тие, наводно, плаќале принос од околу 1.5%, оставајќи ја SVB со здрава нето каматна маржа.

За разлика од 2008 година, одржливоста на овие хипотекарни хартии од вредност не беше проблем. Прашање беше фактот што тие беа долгорочни обврски што се користеа за обезбедување на краткорочни депозити, купени во време кога каматните стапки беа на ниско ниво.

Ризикот од „безбедни“ хипотекарни обврзници

Така, иако нема никакви проблеми со хипотекарните обврзници што се купени, тие сè уште се чувствителни на каматните стапки. Причината за тоа е што цените на обврзниците се движат обратно од каматните стапки.

Ако стапките се зголемат, цените на обврзниците паѓаат и обратно. Затоа видовме дека „безбедните“ или „одбранбените“ ETF толку многу паѓаат во последно време. Бидејќи стапките се зголемија супер брзо, вредноста на средствата на обврзниците паѓа.

Важно е да се разбере како функционира ова.

Да речеме дека купувате 1,000-годишни хипотекарни обврзници во вредност од 20 долари со 1.5%, кога 10-годишната стапка на американското Министерство за финансии е 0.25%. Тоа има смисла. Висококвалитетните хипотекарни обврзници се сигурни, тие се безбедни, но не се толку безбедни како американските трезори, кои се сметаат за блиску до безризични колку што можете да добиете.

Сега кажете дека ФЕД ги зголемува стапките во следните 12 месеци и сега можете да купите 10-годишно американско Министерство за финансии со принос од 1.5%.

Замислете сега дека сакате да ги продадете вашите хипотекарни обврзници. Зошто некој би ги купил од вас за 1,000 долари за принос од 1.5%, кога би можел да купи посигурна инвестиција (американски трезори) со ист принос?

Одговорот е, тие не би.

Значи, за да ги продадете вашите обврзници, ќе треба да ги продадете по цена што ја држи маржата над стапката на американското Министерство за финансии. Задржувајќи ја истата маржа од 1.25% како порано, тоа значи дека вашите хипотекарни обврзници ќе имаат пазарна вредност од 545.50 УСД за да му дадат на инвеститорот принос од 2.75%.

Ако треба да ги продадете вашите обврзници токму сега, тоа е голема загуба.

Сепак, она што треба да се запамети кај обврзниците е дека на крајот на мандатот, ако имателите на обврзници не станат стандардно, ќе ви се вратат парите. Значи, ако вие не треба да продадете токму сега, можете да ги задржите вашите хипотекарни обврзници за целиот 20-годишен мандат, да го подигнете приносот и потоа да ги вратите вашите 1,000 долари на крајот.

Значи, се додека основниот долг не е неисполнет, падот (или порастот) на цената на обврзницата е привремен.

Последна точка за ова. Колку е подолго времетраењето на обврзницата, толку таа е почувствителна на промените на каматните стапки. И SVB купи многу долгорочни обврзници.

Зошто пропадна банката на Силиконската долина?

Ова беше едноставно стара школска ликвидност криза. Основните инвестиции на SVB не пропаднаа. Нивните цени штотуку паднаа. Поради неизвесните економски услови, SVB видел многу нивни клиенти кои бараат да ги добијат парите.

Соочени со 80 милијарди долари од нивните средства кои се чуваат во хартии од вредност кои паднаа во вредноста, тие бараа да соберат готовина.

Ова ги направи пазарите малку нервозни, но отидоа во претерано возење кога објавија продажба на акции со загуба од 1.8 милијарди долари. Ова се случи само неколку дена по банката фокусирана на крипто Силвергејт не успеа, а објавата беше објавена со мал обид за смирување на инвеститорите.

Акциите почнаа да се собираат.

Малку од сопственици на депозити се претворија во бран, како што истакнати VC ги нарекуваа нивните портфолио компании и им рекоа да излезат што е можно побрзо.

Овој тип на банкарско работење би бил проблем за секоја банка. Тие немаат доволно течни готовина при рака во секое време за секој сопственик на сметка да може да ги откупи одеднаш. Исто како што вашата локална теретана нема доволно мрена за да му дозволи на секој член да се качи на клупата истовремено.

Но, тоа беше особено голем проблем за SVB, со нивниот профил на ликвидност каков што беше.

Што се случува со штедачите на Силиконската долина на Банката?

Тоа останува да се види. Само околу 15% од сметките се пријавени дека се под лимитот FDIC, што значи дека 85% од сметките се изложени на ризик. Меѓутоа, во реалноста, се верува дека има доволно средства за покривање на сите овие сметки.

Тоа е само прашање на тајминг.

Тоа не е многу удобност за компаниите кои не се сигурни дали ќе направат платен список оваа недела, и може да видиме како поголема банка чекори за да ги преземе остатоците од SVB, или може да видиме некоја форма на краткорочна владина интервенција.

Ова е неверојатно брза приказна, и најверојатно ќе видиме дополнителни информации објавени во недела дури и во понеделник наутро.

Што се случува со инвеститорите од Силиконската долина на банката?

Тие се избришани. Вредноста на средствата на самата банка е нула, и во суштина нема шанси за владина помош за акционерите.

Секретарот за финансии Џенет Јелен отиде толку далеку што излезе и официјално го потврди ова, повикувајќи се на банкарската криза од 2008 година и изјавувајќи: „Нема да го правиме тоа повторно“.

Ако не ви е јасна разликата, замислете дека имате сметка во (направена) банка наречена Грин Банк со 5,000 долари во неа. Ви се допаѓа и банкарството со нив, така што ќе одлучите да купите акции во компанијата во вредност од 1,000 долари на вашата апликација за тргување.

Ако банката пропадне, ќе ги изгубите вашите 1,000 долари на залиха, бидејќи би вределе 0 долари.

Сепак, вашите 5,000 долари би биле безбедни, бидејќи ќе бидат заштитени од Федералната корпорација за осигурување на депозити (FDIC) бидејќи се помалку од 250,000 долари.

Во крајна линија

Тоа е прв пат по долго време да видиме вака работи на банка и тоа ја нагласува важноста од разбирање на ризикот од другата страна. Дури и организациите што изгледаат стабилни и безбедни може да се отповикаат, за неколку часа, со оглед на тоа колку брзо патуваат информациите во 2023 година.

Како и секогаш, диверзификацијата е најдобриот начин да го ограничите ризикот, без разлика дали зборувате за инвестиции или за штедни сметки.

Освен што гарантира дека сте правилно диверзифицирани, хеџирањето може да биде моќна алатка за заштита од нестабилност. Но, тоа не е лесно да се направи.

Сепак Q.ai's Заштита на портфолио ја користи моќта на вештачката интелигенција за да го направи тоа наместо вас. Секоја недела, нашата вештачка интелигенција ја предвидува чувствителноста на вашето портфолио на различни форми на ризик, а потоа автоматски имплементира стратегии за заштита од заштита од нивна заштита.

Преземете го Q.ai денес за пристап до инвестициски стратегии со ВИ.