Дупката на ИПО е делумно блокирана од распродажбата на акции од 24 милијарди долари

(Блумберг) - Не е сè изгубено за банкарите на пазарот на капитал.

Најчитани од Блумберг

Додека првичните јавни понуди во голема мера исчезнаа, продажбата на акции расте. Од почетокот на ноември има 24 милијарди долари дополнителни продажби на акции на глобално ниво, што е на пат за најголем месечен раст од август кога беа собрани речиси 25 милијарди долари, покажуваат податоците собрани од Блумберг.

Зголемувањето на активноста се совпадна со растот на берзата, откако податоците кои покажаа дека заладувањето на инфлацијата во САД ги поттикна очекувањата дека Федералните резерви ќе ги забават напорите за затегнување. На акциите им помогнаа и знаците дека Кина можеби ќе усвои порелаксирана политика кон Ковид. Тоа комбинирано ослободи бран од секундарни понуди бидејќи издавачите и акционерите побрзаа да го искористат краткиот прозорец пред крајот на годината.

Компаниите погодени од економските ветрови имаат потреба од свеж готовина, како и оние кои сакаат да ја зајакнат огнената моќ за опортунистички склучување договори. Ова, заедно со големите продажби на акции од страна на приватни фирми и други поддржувачи кои сакаат да ги вратат средствата на сопствените инвеститори, доведе до пораст на понудите на капитал во доцните години.

„Гледаме закрепнување во секундарните трансакции, при што инвеститорите сакаат да вложат пари на работа пред крајот на годината“, рече Хенрик Џонсон, ко-шеф на пазарите на капитал и европското инвестициско банкарство на Deutsche Bank AG. „Активноста за зголемување на капиталот се забрзува, а договорите кои се насочени кон зајакнување на билансите или финансирање на спојувања и спојувања беа особено поздравени од инвеститорите“.

Иако продажбата на акции може да обезбеди одмор од пошироката суша при склучување договори, тие веројатно нема да предвидат пошироко повторно отворање на прозорецот на пазарот, а обемот на секундарните понуди сè уште е намален за 65% од пред една година, според податоците собрани од Блумберг.

Приказна продолжува

Сепак, зделките ќе бидат добредојдено олеснување за инвестициските банки, кои се борат со остар пад на преземањето на капитал оваа година бидејќи загриженоста поради неконтролираната инфлација и зголемените каматни стапки го намалија апетитот за ризик.

„Довербата на инвеститорите закрепна“ овој месец, напиша во белешка Ема Вол, шеф на инвестициска анализа и истражување во Харгривс Лансдаун. „Инфлацијата останува значајна пречка за инвеститорите да ја расчистат кога бараат вистински приноси, а макро перспективата е доведена во прашање“.

Меѓу најголемите секундарни понуди во ноември беше распродажбата од 1.6 милијарди долари во AmerisourceBergen Corp. од Walgreens Boots Alliance Inc. во САД. Подобрата сезона на заработка таму, во комбинација со собирот на акциите од октомврискиот минимум, предизвика раст на продажбата на акции пред празникот Денот на благодарноста повторно да го затвори прозорецот.

Credit Suisse Group AG оваа недела ги објави условите за понудата на права, која се очекува да собере 2.24 милијарди швајцарски франци (2.37 милијарди долари) кога ќе биде завршен следниот месец. Исто така, земајќи ја предвид приватната поставеност, компанијата би можела да собере вкупно 4 милијарди франци. Други понуди беа забележани во акциите на саудиската берза, кинескиот развивач Country Garden Holdings Co. и низа индиски имиња по истекот на периодите на заклучување на инвеститорите пред ИПО.

ИПО сè уште е тешко

Продажбата на конвертибилни обврзници, исто така, се забрза, бидејќи директниот долг станува помалку атрактивен во средина со повисока стапка. Компанијата за игри Ubisoft Entertainment SA, авиокомпанијата Air France-KLM и инвестициската доверба во недвижности Link REIT во Хонг Конг, сите продадоа кабриолет овој месец.

„Има рани знаци за закрепнување на пазарот поврзан со капитал, со оглед на зголемената нестабилност на пазарот и подобрените трошоци за издавачите наспроти директниот долг“, рече Џонсон.

Ноемврискиот наплив на зделки преку ноќ беше вообичаен рефрен оваа година, со оглед на високата нестабилност што го отежна стигнувањето на ИПО преку линијата, бидејќи тие бараат подолго време на испорака. Пазарниот собир во летото забележа сличен наплив на секундарни понуди во Азија и САД, додека Европа остана тивка.

„Видовме благ пораст на активноста на крајот на годината, но прозорците се кратки и инвеститорите продолжуваат да се движат со повеќе прашања меѓу глобалните макро и спецификите на земјата/компанија“, рече Удај Фуртадо, ко-шеф на ECM, Азија Пацифик во Citigroup. Inc.

Сепак, надежите за отворање на пазарот на ИПО во скоро време се мали, со тоа што ФЕД продолжува со зголемувањето на стапката, а Кина се бори со порастот на случаите на Ковид, што доведе до застој во некои големи градови. Ризикот дека зголемувањата на каматните стапки на САД би можеле да ја одведат економијата во рецесија, исто така, влијае на расположението на инвеститорите.

„Не очекуваме дека пазарот на ИПО ќе се врати пред втората половина на следната година, а тоа значи дека продавачите веројатно ќе најдат други начини за монетизација, најверојатно спојување и купување“, рече Џонсон од Дојче Банк.

– Со помош на Дру Сингер.

Најчитани од Блумберг Бизнисвик

© 2022 Блумберг ЛП