Дали раздвојувањето на Кина е мит?

Втора година по ред, трговијата и инвестициите меѓу САД и Кина се зголемени. Ова, и покрај ескалацијата на кампањата на Вашингтон да го задуши протокот на стратешки технологии кон својот геополитички ривал. На површина, таквите контрасти се чини дека го побиваат тврдењето дека двете економии се раздвојуваат.

Бројките се јасни. 2022 година беше сведок на историски врв во билатералната трговија меѓу САД и Кина -$690 милијарди во комбиниран увоз и извоз, според Бирото за попис на САД. Увозот од Кина е зголемен за 31 милијарда долари во однос на претходната година, додека извозот од САД исто така е зголемен за 2.4 милијарди долари. Ова следеше сличен нагорен тренд во 2021 година.

Овие бројки го откриваат начинот на размислување кај претседавачката генерација на извршни директори, кои со децении се потпираат на Кина како стратегија за раст без размислување. Имајте предвид дека во јули 2021 година, Американската стопанска комора во Шангај спроведе анкета од 300 американски компании и објавија дека, и покрај зголемените непријателства меѓу двете земји, 60% ги зголемиле своите инвестиции во Кина од претходната година. Повеќе од 70% од американските производители рекоа дека немаат планови да го преселат своето производство надвор од Кина. Сето ова, додека администрацијата на Бајден мобилизираше иницијативи за синџирот на снабдување „без Кина“ меѓу сојузниците и ги ставаше кинеските компании на црната листа.

Вол Стрит, исто така, останува нахакан за Кина. Нов инвестициски бран веќе започна во 2020 година, откако Пекинг ги отстрани ограничувањата на странската сопственост на локалните фондови, а Голдман Сакс, ЈП Морган, Ситигруп, Морган Стенли и други изореа повеќе од $ 75 милијарди на финансиските пазари во Кина. Блекрок, американската инвестициска фирма, објави дека ќе основа заеднички фонд од 1 милијарда долари, првата странска фирма што добила одобрение за фонд во целосна сопственост во Кина.

Овие бројки можеби се само врвот на ледениот брег. Блумберг објави дека офшор холдинг компаниите во данок раеви, како што се Кајманските Острови, заматија уште 1.4 трилиони долари странски инвестиции во Кина, што го прави приливот на странски пари најмалку три пати поголем од официјалните бројки на книговодството.

Отстапувањето на Кина во 2023 година од политиките за нулта-Ковид, во меѓувреме, предизвика наплив на ентузијазам на инвеститорите.

Големиот кинески парадокс

Сето ова води до еден џиновски, злобен парадокс. Како може Кина да биде главен противник на Америка и, истовремено, витален партнер во синџирот на снабдување, како и производствен центар и растечки пазар?

Меѓутоа, постои многу реално и тековно прашање на бифуркација во глобалните синџири на снабдување. „Стратешките“ стоки и услуги поврзани со Кина се одвојуваат. Екосистемите кои вклучуваат полупроводници, суперкомпјутери, биотехнологија и квантна наука, меѓу другото, ќе продолжат да се раздвојуваат додека Вашингтон и Пекинг се ангажираат во техно-националист конкуренција и хибридно војување.

Главниот проблем е акумулацијата на трговијата и инвестициите кои се наоѓаат како тлее во фигуративна сива зона, каде што таканаречените технологии за „двојна употреба“ - навидум безопасни комерцијални предмети кои можат да се применат и за воени намени - можат да поминат од уживање во денот. денес тргување, наеднаш да се најде на црната листа. Со текот на времето, сивата зона ќе ги проголта непромислените кинески инвестиции бидејќи извозните контроли ги негираат добро воспоставените синџири на снабдување. Неизбежниот резултат ќе биде пошироко раздвојување на Кина.

Тогаш, прашањето е до кој степен бифуркацијата во технолошкиот пејзаж ќе стане катализатор за поопшто раздвојување на Кина? Одговорот е дека ќе го забрза трендот повеќе отколку што повеќето очекуваат.

Бифуркација на технолошкиот пејзаж

На Вашингтон полупроводник блокадата веќе ефективно ги разврза синџирите на снабдување меѓу американските и повеќето кинески технолошки компании. Ова ги вклучува Huawei и ZTE (телекомуникациите); SMIC и YMTC (полупроводници); DJI (дронови); Dahua, Megvii, SenseTime и HikVison - сите се од секторите за вештачка интелигенција, софтвер за надзор и хардвер.

Пред наметнувањето на американските санкции и контролата на извозот, горенаведените брендови изнесуваа милијарди долари во трговијата со американските и другите странски МНЕ. Во 2018 година, Huawei, само купил 70 милијарди долари компоненти од странски добавувачи, вклучително и 11 милијарди долари од Intel, Micron и Qualcomm. Сето ова ефикасно заврши со најновата рунда американски извозни контроли на полупроводници во Октомври на 2022.

Проблемот со кој сега се соочуваат МНЕ во Кина е растечкиот список на стоки кои наскоро ќе завршат во кофата со санкции. Во случајот со Хуавеи, Вашингтон сега размислува за сè забраната на трансферот на било Американска технологија. Таквиот потег, кога ќе се примени надвор од Huawei на други избрани фирми и индустрии, ќе создаде домино ефект во однос на општото раздвојување на Кина.

Сивата зона

Технологиите со потенцијални воени апликации се во речиси секој вид комерцијално достапни добра, од лаптоп компјутери, паметни телефони и облак инфраструктура до електрични возила и машини за перење.

Ваквите артикли со двојна употреба овозможуваат цели деловни сектори, вклучувајќи ги медицинските и фармацевтските области, рударството, енергијата, земјоделството и чистата технологија. Овде, незгодната вистина е дека како што геополитичкото ривалство САД-Кина станува сè поконфронтирачко - помислете на Јужното Кинеско Море, Тајван, индо-пацифичкиот театар или кој било неочекуван запалив настан - опширните нови американски извозни контроли и санкции може одеднаш да дисквалификуваат голем дел. на операции во Кина за американски фирми.

Ако неодамнешниот кинески “балон-порта“ открива нешто, тоа е дека активностите за собирање разузнавачки информации на Пекинг се насочени кон водење на идната војна со Америка. Непосредна реакција на Вашингтон на инцидентот беше да се додадат 6 Кинези Воздухопловна компании на комерцијалната црна листа. Се чини дека е неодолив одговор, но, со текот на времето, многу повеќе ентитети во сивата зона ќе ја доживеат истата судбина како што САД се обидуваат да ги намалат воените капацитети на Кина со задушување на секој можен вид на трансфер на технологија. Неизбежниот исход е поопштото раздвојување на Кина.

Во однос на Волстрит, инвеститорите ќе се борат да постигнат транспарентност и, според тоа, следливост во однос на инвестициите во Кина. Вашингтон моментално е во процес на воведување нови појдовни инвестиции контроли, барајќи од финансиската институција да даде гаранции дека субјектите во кои инвестира не се поврзани со Народноослободителната армија (PLA) и апаратот на Кинеската Комунистичка партија - практично невозможна задача. Ова на крајот ќе дисквалификува голем дел од непроѕирни инвестиции и ќе доведе до поопшто раздвојување на финансиските пазари.

Оние кои фрлаат пари во Кина допрва треба правилно да ја сфатат неизмерноста на овие сили. Дотогаш, многумина ќе го сметаат раздвојувањето меѓу САД и Кина како мит.