(Блумберг) - Тешко е да се гледа, невозможно е да се предвиди и кошмар за трговија. Но, дали слајдот на S&P 500 беше неквалификувана паника до денес? Според некои мерки не, и тоа може да значи лошо за акциите во блиска иднина.
Најчитани од Блумберг
Дури и кога реперот на американската берза падна за 20% од рекордот за прв пат од март 2020 година, обемот на тргување беше прилично просечен, а индексот на нестабилност Cboe е под највисоките нивоа овој месец. Во меѓувреме, индексот Cboe SKEW - имплицирана нестабилност за надолните договори на S&P 500 во однос на повиците - е блиску до двегодишните најниски.
Релативниот недостаток на анксиозност не е нужно добра работа, од спротивни леќи. Дека патот на S&P 500 остана релативно уреден без очигледни знаци на паника, сугерира дека дното сè уште не е на повидок, според Макс Гокман од AlphaTrAI. Слој на Банката на федерални резерви која има намера да го надмине превирањата во потрага по построги финансиски услови, а изгледите се мрачни.
„Инвеститорите кои го задржуваат здивот може да се онесвестат бидејќи има уште повеќе од овој пад пред да почне да се враќа годината на тобоганот“, рече Гокман, главен инвестициски директор на фирмата. „Со Fed како оператор на возењето, не треба да очекуваме нежно лизгање назад до станицата. Само една третина од циклусите на затегнување завршија без рецесија и сите започнаа кога инфлацијата беше под 3.3%.
Не брзајќи за излезите
Падот на акциите не беше придружен со пораст на тргувањето. Обемот на американските берзи не се зголеми оваа недела бидејќи S&P 500 падна за уште 4.8%. Таа остана во согласност со нивоата забележани во текот на бурната година.
„Томите не се импресивни или огромни. Претпочитам да видам пораст на обемот за да се чувствувам посигурен за дното“, рече Крис Марфи, ко-шеф на стратегијата за деривати во Susquehanna International Group. „Ние обично гледаме поголем волумен на реално ниско ниво како знак на капитулација“.
„Мерач на страв“ допрва треба да трепери
„Имаме страв, се сомневаме, имаме анксиозност, но немаме капитулација. Сè уште немаме луѓе кои фрлаат акции, и мислам дека тоа ќе дојде“, рече аналитичарот на SentimentTrader, Џеј Капел, во интервју за телевизијата Блумберг во петокот. „Разбудете ме кога ќе достигне 45, бидејќи ако ја погледнете историјата, сите големи опаѓања се зголемуваат на 40 или 45, така што 30 нема да го направи тоа“.
VIX моментално има околу 32 години.
Џулијан Емануел, главен акционерски и квантитативен стратег во Evercore ISI, внимава на три работи за знаци на капитулација: VIX над 40, односот ставка/повик достигнува 1.35 и обем на акции над 20 милијарди.
„Крајот на корекции често е придружен со страв и капитулација - екстремна нестабилност и обем на тргување“, напиша тој во една неодамнешна белешка.
Крег В. Џонсон, главен пазарен техничар во Пајпер Сендлер, исто така бара VIX да достигне 40 и користи комерцијален технички индикатор што го нарече „техника од 40 недели“, која мери колку акции се над или под нивните 40. -неделни подвижни просеци. Тој мерач опадна на 13% и тој чека „под 10% исчистено читање“.
„Откривме дека читањата под 10% историски сигнализираа дека поширокиот пазар е блиску до точка на флексија“, напиша тој во белешката.
Сигнали за единечни акции
Индексот Cboe SKEW - имплицитна нестабилност за надолните договори на S&P 500 во однос на повиците - е блиску до најниско од април 2020 година. Во меѓувреме, односот ставка до повик што го следи обемот на опции врзани за поединечни компании скокна на 1.27, сè уште под прагот Емануел на Еверкор го гледа.
„Дури и ако нестабилноста на индексот не се намалува, тоа го гледате кај поединечните акции“, рече Ејми Ву Силверман, стратег за деривати на акции во RBC Capital Markets. „Ако поединечните акции пукаат, на крајот ова води до нивото на индексот“. Ву ги посочи реакциите во Walmart Inc. и Target Corp. како примери - и двајцата претходно оваа недела ги објавија своите најголеми падови по заработката во последните децении.
Внимателно следејќи ги вреднувањата
Мајк Мулани, директор за истражување на глобалните пазари во Бостон Партнерс, вели дека постои потенцијал за дополнително намалување на маржата. „Веројатно има повеќе негативни страни за пазарот во моментов отколку што има нагорна линија“, рече тој по телефон.
Тој ќе бара ревизии на аналитичарите да се намалат и вреднувањата да се пониски.
„Прашањето од 64,000 долари е дали можеме да постигнеме меко слетување или ќе влеземе во рецесија“, рече тој. „Повеќе сме во кампот на рецесија отколку во кампот со меко слетување, ако ФЕД сака да ги достигне своите цели за инфлација“. Рецесијата може да ја поттикне заработката на S&P 500 повеќекратна на околу 13, а тоа може да сигнализира област каде што „прилично сè е намалено на пазарот“.
Најчитани од Блумберг Бизнисвик
© 2022 Блумберг ЛП
Извор: https://finance.yahoo.com/news/may-bear-market-not-panic-193039442.html