Но, клучот за трајноста на авансот ќе биде како цените на средствата ќе реагираат на FOMC следната среда. И само [претседавачот на Сојузната резерва] Џеј Пауел знае (и се сомневаме дека дури и тој сè уште не знае) кој претседател на ФЕД ќе доминира со микрофонот - Volckerizer, претходно свртен Пауел или, малку веројатно, но со оглед на сенката на глобалното забавување кое има одгласи од 1974 година, не може да се исклучи, Blundering Burns.
Џулијан Емануел, Мајкл Чу, Барак Хурвиц
P/ES под просекот од 10 години
Коментари за инвестирање
Советодавна служба за инвеститори
Јули 22: Со падот на берзата, напредниот P/E сооднос на
S&P 500
е 16.3, под петгодишниот просек од 18.6 и 10-годишниот просек од 17.0. Како што е наведено, консензуалните проценки за растот на приходите изгледаат оптимистички, но неколку акции со висок квалитет на раст, особено во технолошкиот и дискрециониот сектор на потрошувачите, паднаа за 40% или повеќе.
Даг Герлах
Мали банки, голем проблем
Писмо за стратегија за CSC
Cove Street Capital
Јули 21: Приближно 15% од американската економија е на некој начин поврзана со станбени станови. Каматните стапки се зголемени, а достапноста на становите доби уште еден удар. Тоа едноставно нема да биде добро за БДП. Топ 25 банки имаат приближно 70% од акционерскиот капитал изложен на комерцијални недвижности. Тие имаат диверзифицирани деловни модели, приходи од надоместоци и нето корист од разумните зголемувања на каматните стапки.
Следните 500 банки по големина имаат приближно 245% од нивниот акционерски капитал во комерцијални недвижности. Влезете во деловна зграда во ваша близина и кажете ми што гледате. Сега кажи ми како изгледа заемот за комерцијален недвижен имот до 300 базични поени според таа математика при рефинансирање. Тоа е одговорот зошто мислиме дека помалите банки не можат да се купат овде масовно по 1.5 пати поголема од книговодствената вредност.
Џефри Брончик
Зголемување на големината на Законот за чипс
Поглед на куќа на UBS
УБС
Јули 21: Сенатот на САД гласаше 64-34 за унапредување на Законот за ЧИПС. Овој изменет предлог-закон има за цел да го зголеми домашното производство на полупроводници во САД. Овој клучен чекор ќе отвори гласање за Сенатот да го усвои Законот за ЧИПС на почетокот на следната недела. Доколку биде усвоен, ќе оди на одобрување до Претставничкиот дом, а потоа и до претседателот. Нацрт-законот ќе обезбеди околу 52 милијарди долари субвенции и даночни кредити за зајакнување на американското производство.
Интел
силно лобираше за усвојување на законот по плановите за нова фабрика во Охајо вредна 20 милијарди долари.
Тајван Полупроводнички Производство
Samsung
,
и двете градат нови погони, исто така лобираат во Конгресот да го усвои Законот за ЧИПС.
Зголемениот акцент на домашното производство на полупроводници треба да продолжи во услови на зголемена побарувачка и тековни геополитички тензии меѓу Кина и Тајван, глобалниот лидер во производството на полупроводници. Американскиот закон за чипови го следи глобалниот тренд на поддршка на домашното производство на чипови. Европската комисија го донесе Законот за европски чипови во мај, насочувајќи милијарди долари во финансирање за поддршка на локалното производство на чипови. Чипмејкерите STMicroelectronics и
GlobalFoundries
објавија планови за изградба на фабрика во Франција и Интел има планови за инвестиција од 88 милијарди долари низ Европа. Зголемените инвестиции за леење чипови се дел од поширокиот тренд кон поголем фокус на националната безбедност, отпорноста на синџирот на снабдување и економската независност. Ги советуваме инвеститорите да ги позиционираат своите портфолија за ерата на безбедност, вклучително и сајбер безбедноста и енергетската безбедност.
Марк Хефеле и тимот
Забавување, а не рецесија
Економски и каматни стапки на САД
Северна доверба
Јули 19: Во длабочините на падот и закрепнувањето на Ковид, направивме напори да престанеме да го користиме зборот „невидено“. Иако беше вистина дека економијата никогаш не видела толку огромна контракција и отскокнување, зборот не помогна никому да разбере како да се справи со кризата. Две години подоцна, додека размислуваме за изгледите за раст, повторно сме на неистражена територија: стравот од рецесија продолжува да расте, но маркерите на класичната рецесија сè уште не се очигледни.
Нашиот примарен извор на доверба во растот е силната состојба на пазарот на трудот. Сè додека луѓето работат, економската активност ќе продолжи и ризикот од рецесија е ублажен. Инфлацијата е растечко ограничување, ставајќи ја на ризик експанзијата. Нашиот основен случај останува забавување на растот, но не и целосна рецесија.
Карл Р. Таненбаум, Рајан Џејмс Бојл, Ваибхав Тандон
ЕМ ќе блесне ако доларот нурне
Перспективата на Полсен
Групата Леутолд
Јули 19: По ветувачкиот почеток оваа година, меѓународните акции сега заостануваат од S&P 500. На средината на годината, и покрај силниот американски долар, индексите MSCI ACWI екс-САД и MSCI EM екс-Кина во суштина се совпаѓаат со S&P 500. Навистина, до јуни , индексот на развиените пазари беше пред S&P 500 речиси две третини од времето, додека ЕМ поранешна Кина го надмина S&P 500 повеќе од 90% од времето. Неодамна, стравувањата од глобалната рецесија се интензивираа и американскиот долар порасна, а двата меѓународни индекси сега малку ги следат домашните акции. Сепак, ние се држиме со наклон кон глобалните акции - особено кон ЕМ поранешна Кина - првенствено затоа што очекуваме американскиот долар наскоро да се нурне!
Џејмс В. Полсен
Да се разгледа за овој дел, треба да се испрати материјал, со име и адреса на авторот [заштитена по е-пошта].