Време е да влезам во Intel. Да, Интел

Тоа е незгодно опкружување за полупроводнички акции.

Веќе знаевме дека минатиот месец САД почнаа да го ограничуваат извозот на висококвалитетни графички процесори во Русија, Хонг Конг и континентална Кина. Администрацијата на Бајден испрати писма до Nvidia (NVDA) бара лиценца за продажба на своите чипови A100 и H100 кои се дизајнирани да го забрзаат машинското учење и вештачката интелигенција во тие три региони. Nvidia тогаш изјави дека ограничувањето најверојатно загрозувало… за фирмата до 400 милиони американски долари годишен приход.

Напредни микро уреди (AMD) беше на сличен начин информиран дека слично ограничување ќе биде поставено на чиповите MI250 на таа фирма. AMD не сметаше дека нејзините M100 чипови се дел од новите услови за лиценца и дека ако е така, новите правила нема да имаат материјално влијание врз фирмата.

Во понеделник наутро дознавме дека администрацијата на Бајден најверојатно ќе ги интензивира и прошири тие ограничувања. Одделот за трговија се очекува да објави нови упатства конструирани од писма испратени до Applied Materials (AMAT), и поранешниот Сарџ го сака Лам Истражување (LRCX) и Корп. ОВК (КЛАК).

Ќе бидат поставени ограничувања на опремата што би можела да и се продаде на Кина со цел да се заштитат интересите на американската национална безбедност и надворешната политика. Ова значи обид за елиминирање на технологијата со седиште во САД од придонес кон подобрување или унапредување на кинеските воени способности.

Оваа вест доаѓа на врвот на Законот за чипови и наука, донесен летово за да се зголеми независноста на американските полупроводници и да се создаде поконкурентна средина за американските производители на чипови (леарници). Што прави чинот за американските дизајнери на чипови е помалку јасно.

Справување со сето тоа

Тргувањето со оваа група почна да се чувствува малку тесно многу порано оваа година. Прво ја напуштив мојата долга позиција во Nvidia бидејќи таа акција, многу пред компанијата да предупреди, беа цени за совршенство. Откако се дозна дека бизнисот со криптовалути најверојатно ќе пресуши до промените што се прават на Ethereum, а потоа тие пазари паднаа, не беше потребно многу за да се повлече тој чкрапало. Некои од другите имиња кои биле / биле омилени на Сарџ биле потешки претстави.

Одамна чувствував дека треба да се инвестирам во центарот за податоци, во проширувањето на 5G и во вештачката интелигенција. Напредни микро уреди и Marvell технологија (МРВЛ) ги покривам тие основи, иако во самоодбрана, морав да ги скратам и тие позиции, и покрај тоа што и двете акции се тргуваат со приближно половина од тековната проценка на НВДА во однос на множители на заработката во иднина. Оставам околу 25% од мојот AMD долго на место и приближно 50% од мојот MRVL долго. Навистина, тоа се засноваше на потребата да се соберат пари во неизвесен период. Потезите служеа за заштита во време кога на моето портфолио му требаше заштита.

Што сега?

Дали е време да се вратиме, или барем да ја зголемиме изложеноста на групата?

Групата почна да се врти на подобро. Филаделфискиот полупроводнички индекс сè уште е намален за 31% од година до денес. Nvidia е намален за 51%, AMD 41%, а MRVL 43%. Мислам дека можеби MRVL е на најдоброто место од трите краткорочно, но никогаш нема да се откажам од Lisa Su од AMD.

Така, јас ќе бидам во овие две имиња понатаму. Но НВДА? Сè уште е премногу скапо, според мое мислење. Заменете ја НВДА со Интел (INTC) во моето портфолио?

Интел, поранешен титан на технологијата, стана предмет за потсмев. Минатиот квартал Интел пријави загуба на GAAP, приспособена заработка која падна за 79% и приход што се намали за 22%. Кажете една работа за извршниот директор Пет Гелсинџер, тој сигурно не го поправил Интел. Во секој случај, падот на фирмата само се забрза бидејќи AMD го јадеше ручекот на Интел во многу области каде што тие се натпреваруваат од глава до глава.

Сепак, Интел напредува и троши пари за да стане леарница за чипови, можеби леарница во Америка. Ете каде одат државните пари. Затоа Тајвански полупроводник (TSM) гради овде. Затоа GlobalFoundries (ГФС) се тргува поблиску до врвот на својата табела отколку до дното.

Значи, навистина… Мислам дека сакам да додадам или GFS или INTC само затоа што како може INTC навистина да биде толку лош и да остане толку лош? GFS тргува со 21 пати поголема заработка и не плаќа дивиденда. INTC тргува 13 пати и дава принос од 4.6%. И двајцата имаат солидни биланси. Интел тргува со помалку од два пати опиплива книга. GFS тргува со речиси четири пати опиплива книга.

Крајна Линија

Навистина не можам да верувам дека ќе го направам ова... но мислам дека дојде време да се вклучам во INTC за прв пат по долго време, врз основа на вреднувањето и фактот дека тие ќе бидат во слаткото место на владата.

(AMD и AMAT се акции во Акција сигнали ПЛУС клуб членНа Сакате да бидете предупредени пред AAP да ги купи или продаде овие акции? Дознајте повеќе сега.)