Време е за прекумерна тежина со мали капи бидејќи „тие се многу блиску до цените во рецесија“: RBC Capital

Според стратезите на RBC Capital Markets, време е инвеститорите кои распределуваат низ спектарот на пазарна капитализација да имаат прекумерна тежина на малите капитали бидејќи индексот, кој го достигна врвот пред поширокиот пазар, може да биде подготвен да го допре дното и порано.

„Историски гледано, рецесиите имаат тенденција да бидат добри можности за купување за Small Caps“, рече Лори Калвасина, шеф на американската стратегија за капитал во RBC Capital Markets, во белешката на клиентот во петокот. „Тие имаат тенденција да имаат слаби резултати додека акциите паѓаат во рецесија или во почетокот на рецесијата, а потоа имаат тенденција да водат откако поширокиот американски пазар на акции ќе го достигне дното на средината на рецесијата. Поважно е дека голем дел од нашата работа на Small Caps зборува за идејата дека тие се веќе многу блиску до цените во рецесија“. 

Прочитајте повеќе за: Малите капаци водат раст на берзата бидејќи Расел 2000 забележа најголема добивка од јануари 2021 година

Стапката на инфлација на потрошувачките цени во САД продолжи да расте во јуни, достигнувајќи 9.1% на годишно ниво. Највисокото ниво на инфлација во последните четири децении, во комбинација со зголемувањето на каматните стапки, блеснаа предупредувачки знаци за потенцијална рецесија на берзата.

RBC Capital ја намали нивната целна цена на индексот S&P 500 за крајот на годината на 4,200, намалувајќи ја по втор пат оваа година од 4,700 поени во јуни. 

„Ако американската економија се движи кон економското сценарио кое е моментално вградено во консензусните прогнози, или релативно кратка и плитка рецесија која започнува во 2 H22 и завршува на почетокот на 2023 година, мислиме дека е можно S&P 500 веќе да го допре дното, и ако нема, ќе најде дното во текот на третиот квартал“, рече Калвасина.

Прочитајте повеќе за: Што велат големите банки на Волстрит за тоа каде ќе заврши S&P 500 во 2022 година

Перформансите на малите капаци во текот на изминатата година беа конзистентни со економијата која е во рецесија, бидејќи соодносот цена-заработка од Расел 2000 година се тргуваше во опсег од 11-13 пати во последно време. Според Калвасина, тоа има тенденција да го означи неговото дно. 

S&P 600
СМЛ,
-0.94%,
уште еден индекс со мала капа, се тргува со 14 пати поголема заработка, според податоците на FactSet. Реперот со голема капа, S&P 500, има тековен сооднос цена-заработка од 18 пати повеќе од заостанатата заработка.

„Кога ги гледаме перформансите на „Small Caps“ во контекст на трендовите и очекувањата на БДП, трендовите во производството на ISM и барањата за невработени, ни се чини дека „Small Caps“ веќе се соочуваат со голема економска болка“, рече Калвасина. „Дополнително, видовме и јасна промена во трендовите на ревизии на заработката за Small Caps, кои моментално се држат многу подобро од оние во Large Cap - веројатно затоа што ревизиите на приходите од Small Caps станаа негативни порано“. 

Индексот Расел 2000 беше намален за 32.9 поени, или 1.8%, на 1,803.75 во петокот попладне. Индустриски просек Дау Џонс 
DJIA,
-0.43%
загуби 211.7 поени, додека Nasdaq Composite
КОМПИС,
-1.87%
фрли 266.9 поени по Snap. Inc
СНАП,
-39.08%
објави разочарувачка заработка во четвртокот. S&P 500 падна за 1.3%.