(Блумберг) - Принстон, Харвард и Јеил генерираа силен принос за нивните донации во последниве години, делумно поттикнати од милијарди долари инвестиции во приватен капитал и ризичен капитал.
Најчитани од Блумберг
Се чини дека таа златна ера е завршена, барем засега.
Колеџските донации низ САД веројатно ќе пријават загуби за фискалната година која заврши на 30 јуни, бидејќи вреднувањата за стартап и други тесно држени компании се намалуваат, по остриот пад на јавните пазари и крајот на евтината потпора.
„Големината на намалувањето на ризичните компании и јавните пазари е многу поголема отколку што се враќаше назад во финансиската криза“, рече Џеј Рипли, ко-шеф за инвестиции во Global Endowment Management, кој располага со 12 милијарди долари за колеџи и фондации. .
Зголемените стапки и ризиците од рецесија ги загрозуваат вреднувањата на стартапите. Последиците ќе се појават низ приватниот капитал, каде што фирмите како Blackstone Inc. направија големи облози на брзорастечки компании во последниве години. Markdowns веќе ги наруши другите менаџери со пари, придонесувајќи за рекордни загуби во хеџ фондовите на Tiger Global Management и D1 Capital Partners.
Многумина се погодени и од отпишување на акциите на вложување, како и од загубите на акциите со кои се тргува јавно. На почетокот на оваа година, Coatue Management придвижи некои средства наместо да ги растовари по намалени цени. Системот за пензионирање на јавните вработени во Калифорнија неодамна продаде околу 6 милијарди долари приватни лица со попуст од 10%.
Најбогатите американски колеџи имаат најголема изложеност. Оние со донации од повеќе од 1 милијарда американски долари имале околу 30% од нивните акции во приватен капитал и ризичен капитал заклучно со фискалната 2021 година, според TIAA и Националната асоцијација на деловни службеници од колеџ и универзитети.
Кога колеџите ќе ги пријават финансиските резултати за годината што заврши на 30 јуни, „ќе видите голем дел од донации кои се прераспределени на приватниот капитал“, рече Карен Роде, раководител на приватниот капитал и инфраструктурни истражувања во Aon Plc, кој им помага на донации инвестираат капитал.
Тоа е остар пресврт од фискалната 2021 година, кога донации генерираа големи приноси и најбогатите училишта се соочија со притисок да ги зголемат трошоците за факултети, објекти и финансиска помош. Но, пандемијата нанесе остар финансиски удар, намалувајќи ги приходите од школарина, соба и пансион додека студентите седеа надвор или учеа од далечина. Сега, зголемената инфлација ја намалува потрошувачката моќ на колеџите и падот на берзата може дополнително да ги ограничи буџетите на родителите.
Портфолиото на Принстон
Принстон, со донација од 37.7 милијарди долари предводена од Ендрју Голден, постојано ја зголемува својата распределба на приватниот капитал. Ваквите инвестиции сочинуваат 42% од портфолиото - 12 процентни поени над целта - заклучно со јуни 2021 година.
Образложението за зголемувањето?
„Спектакуларни перформанси“, велат менаџерите во годишниот извештај на фондацијата. Навистина, приватниот капитал беше најдоброто средство на Принстон за тој период, со 99%.
На Харвард, најбогатиот американски колеџ со фонд вреден околу 53.2 милијарди американски долари, делот од портфолиото посветен на приватниот капитал се зголеми повеќе од двојно во трите години до јуни 2021 година на 34%, под раководителот на фондацијата НП „Нарв“ Нарвекар.
Приватниот капитал и вложувањето на Универзитетот Јеил сочинуваа 38% од донацијата заклучно со јуни 2020 година, во споредба со 31% во средината на 2016 година. Фондот, предводен од главниот инвестициски директор Мет Менделсон, одби да обезбеди податоци за 2021 година.
Претставниците на училиштата одбија да коментираат.
Иако приватните колеџи не се обврзани да ги откријат своите имоти, јавните записи покажуваат дека државните училишта вложуваат пари на работа со некои од најголемите хеџ фондови, ризичен капитал и приватни фирми.
Домот на Универзитетот во Калифорнија инвестираше во Sequoia Capital и Blackstone. Универзитетот во Мичиген е клиент на Bridgewater Associates и Farallon Capital Management. Универзитетот во Тексас Менаџмент Ко. инвестира во Тврдина.
Зголемените ризици од рецесија и слабите приноси може да ги променат изгледите за трошење на колеџите по период во кој најсилните приноси од 1980-тите им овозможија да додаваат пари за иницијативи, вклучувајќи финансиска помош и бенефиции за персоналот. Меѓутоа, лидерите на фондовите велат дека буџетите се засноваат на повеќегодишни просеци, а не на едногодишни приноси.
Што вели Bloomberg Intelligence:
„Често дискутираното надминување на приватниот капитал е ограничено на најдобрите месеци на пазарите на акции и не помага на најлошите пазари.
– Гаурав Патанкар, виш стратег на БИ.
Многу менаџери со приватен капитал имаат големи стимулации да се воздржат од намалување на вредноста на нивните инвестиции, овозможувајќи им да одржуваат здрави приноси додека се надеваат на прекин на превирањата на пазарот. Тоа веројатно ќе предизвика судир меѓу инвестициските фирми и фондовите.
„Приватниот капитал полека ќе се запишува ако пазарот не се врати брзо“, рече Филип Зечер, ЦИО на фондот на Државниот универзитет во Мичиген од 3.9 милијарди долари. Од средината на минатата година 40% од портфолиото на училиштето беше наменето за приватни инвестиции.
Оваа година, директорите на Blackstone им рекоа на инвеститорите во кросовер фонд, кој се обложува и на јавни и на приватни фирми, дека ќе почекаат додека не се ресетираат вреднувањата на приватните компании пред да се чувствуваат удобно да инвестираат повеќе од фондот таму.
Некои донации ги притискаат инвеститорите да ги обезвреднат своите средства што е можно поскоро за да се избегнат изгледите за долготраен отпис. Скот Вилсон, ЦИО на Универзитетот Вашингтон во Сент Луис, е меѓу нив. Фондот на училиштето минатата година врати 65%.
„Ги охрабруваме нашите партнери да бидат агресивни во отпишувањето“, рече Вилсон, кој управува со 15.3 милијарди долари. „Попрво би сакал ознаките да ја одразуваат реалноста“.
Најчитани од Блумберг Бизнисвик
© 2022 Блумберг ЛП
Извор: https://finance.yahoo.com/news/ivy-league-endowments-brace-losses-144504388.html