Џејми Дајмон предупредува на „економски ураган“. Дали ни е стагфлација?

Да беше ова 1970 година, Боб Дилан можеби пееше „Бурни облаци беснеат насекаде околу мојата врата, мислам во себе дека можеби нема да издржам повеќе“. Денес, овие зборови се чини дека го одразуваат расположението на Џејми Дајмон и на растечката група врвни финансиски и деловни лидери. Извршниот директор на JPMorgan Chase, минатата недела зборуваше за неговиот поглед на економијата и рече дека предвидува „економски ураган“.

Прилично апокалиптични слики од еден од најпознатите светски банкари. Тој не е сам. Илон Маск имаше „супер-лошо чувство“ за насоката на глобалната економија, додека економистот и основач на Евро-Пацифик Капитал, Питер Шиф, сметаше дека Димон „малку го премачкува со шеќер“.      

Дали барате брзи вести, топли совети и анализа на пазарот?

Пријавете се за билтенот Invezz, денес.

Самиот Димон се обиде да го ублажи неизбежниот удар со тоа што можеби нудеше вообичаено сочувство: „Едноставно не знаеме дали е малолетна или супербура Сенди или Ендру“, но „подобро да се подготвите“. Тој потврди дека банката ќе биде многу поконзервативна во услови на преовладувачко опкружување.

Ако сте потрошувач, како и повеќето од нас, тоа веројатно треба да ви предизвика морници во кичмата.

По две години сурови глобални заклучувања, огромни монетарни и фискални стимулации, кревки синџири на снабдување, па дури и тековна жешка војна, на глобалната економија се чини дека конечно остана без среќа. Економијата на САД се намали за 1.5% во К-1 2022 година, прв пад од К-2 во 2020 година, на почетокот на пандемијата.

Клучниот индекс на потрошувачки цени во САД се искачи на над 8% на годишно ниво, со што и приносите на обврзниците се повисоки. Приносите на државните средства се искачија на 2.944% во моментот на пишување, заканувајќи се да надминат 3%. S&P 500 падна за 13.8% оваа година, вклучително и осум последователни недели загуби бидејќи ФЕД ја заострува монетарната политика.

Забавување во комбинација со висока инфлација може да доведе до катастрофа.

Работни места во САД

Неодамнешниот пораст на државните трезори беше одговор на силните од очекуваните податоци за платите, со додавање на 390,000 нови работни места минатиот месец.

Извештајот за работни места се очекуваше да покаже висок број, при што JOLTS, објавен претходно во неделата, откри дека пазарот на трудот е исклучително тесен. Отворените работни места во САД паднаа за речиси половина милион и беа еднакви на 7% од работната сила. Работната сила подразбира секој кој е способен да заземе работа, без разлика дали е вработен или активно бара работа.  

Во развиените земји, платите имаат тесна врска со инфлацијата, позната како спирала плата-цена. Кога пазарот на трудот е тесен, платите растат и кога платите растат, компаниите сметаат дека трошоците растат и потрошувачите со повисоки расположливи приходи. Ова води до означување на производите и услугите, што доведува до повисока инфлација, со повторување на циклусот.

Силните податоци за работните места го зајакнуваат случајот за зголемување на каматните стапки од 50 базични поени од страна на Федералните резерви на следните два состаноци, додека тие ја истурија идејата за „пауза на ФЕД“. Банката на федерални резерви веројатно ќе треба да продолжи да ги забрзува своите каматни стапки бидејќи податоците за работните места ги отфрлија идеите за инфлациски врв додека водечките показатели за потрошувачката инфлација како што е индексот на цените на производителите беа во опсег од 11%.

Американското Министерство за земјоделство предвидува зголемување на цената на јадењето дома за 7-8%, што е неверојатно зголемување за просечниот Американец. Напливот на бензините веќе стиска.  

Покрај тоа, американската ФЕД иницираше квантитативно затегнување минатата недела и тоа сигурно ќе доведе до поголема нестабилност на пазарите.

Дури и Рафаел Бостиќ од Атланта Банката на федерални резерви, кој претходно ја изнесе идејата за суспендирање на зголемувањата на каматните стапки во септември, се чинеше дека ги отфрли своите изјави кога рече дека му е удобно да ги зголеми стапките доколку инфлацијата остане висока.

Стагфлација?

Џејми Дајмон е во право што е загрижен дека зголемувањето на стапките за да се спречи инфлацијата во кревка економија може да биде катастрофално за просечниот човек на улица.

Стагфлацијата е најлошата од двата света - гушичка висока инфлација заедно со опасно низок раст. Со порастот на цените на стоките и нарушениот синџир на снабдување, има некои сличности со економските превирања од седумдесеттите и осумдесеттите.

Неколку истражувања на одделенијата на Федералните резерви, како што се Истражувањето за производството на САД Empire State, Richmond Manufacturing Survey и Dallas Fed Manufacturing Outlook of General Business Activity, паднаа во црвено.

Ова е во спротивност со неодамнешните податоци од ISM Manufacturing Survey кои ги изненадија пазарите покажувајќи подобрување на 56.1% од 55.4% во претходниот месец. Сепак, Тимоти Р Фиоре, претседател на Комитетот за истражување на бизнисот за производство на ISM, рече дека зголемувањето е главно „водено од побарувачката“, но истакна дека „синџирот на снабдување и прашањата за цените се нивни најголеми грижи“.

Голем дел од ова барање може да биде резултат на извонредната фискална стимулативна заштита на платите воведена за време на пандемијата, која сега полека згаснува.

Се разбира, една точка на податоци не прави тренд. Водечките економисти како Лоренс Самерс и Лајод Бланкфајн, го делат мислењето на Димон дека инфлациските притисоци се зголемуваат и дека рецесијата станува сè поверојатна, што го турка мекото приземјување надвор од дофат.

Покрај тоа, индексот на вработеност на ISM се намали на 49.6%, што сугерира дека доаѓаат отпуштања, како што се гледа во технолошки сектор минатата недела.

Кредибилитет на ФЕД

Дајмон навистина му кимна на ФЕД велејќи дека „Сите мислат дека ФЕД може да се справи со ова“. Не се сите толку оптимисти.

Во неодамнешното минато, Банката на федерални резерви донесе некои сомнителни одлуки, вклучително и една деценија на лесни монетарни политики, промена на затегнувањето во 2019 година, инсистирање дека ценовните притисоци биле минливи, принудувајќи да признае дека е грешка од страна на секретарот за финансии Џенет Јелен и невиден прилив на фискален стимул.

Во светот на инфлациските очекувања, ФЕД кредибилитетот е централна за ефикасноста на политиката.

Бидејќи тој кредибилитет е потресен, инвеститорите не се толку сигурни дека Банката на федерални резерви може да ја намали високата инфлација до големина, и што е уште поважно, да го направи тоа додека слетува тивко.

Даниеле ДиМартино Бут, извршен директор на Quill Intelligence и советник на Банката на федерални резерви на Далас од 2006 до 2015 година верува дека ФЕД има потенцијал да „Дозволи контролирани експлозии во рамките на американскиот кредит“, во обид да се намали инфлацијата.

Ако таквото сценарио навистина се оствари, просечниот Американец може да очекува многу болка во иднина. И таа мисли дека има „Секоја причина да се верува дека американската економија би можела да гледа на втора последователна контракција во следниот квартал“.

Дури и г-дин Димон призна дека QT не може да го синхронизира билансот на американската ФЕД до 2026 или 2027 година, што значи дека финансиските услови ќе продолжат да стануваат построги подолг период.

Економски компаси

Во текот на последните децении, инвеститорите се навикнаа на политики со низок ризик, висока ликвидност и лесни пари. Сепак, барем засега, се чини дека неизбежната инфлација го замавна нишалото, а зголемувањето на каматните стапки и квантитативното заострување се очекува да продолжат.

Иако може да се појават мечешки собири, условите сугерираат дека денес можеби сме веќе многу на мечкин пазар, што претставува сосема нова слика по која инвеститорите ќе се борат да се движат.

QT најверојатно ќе предизвика поголема нестабилност во финансиските инструменти и тоа може да ги загрози заштедите на обичните луѓе. Да не зборуваме за емоционалната загуба што може да ја земе таков период заедно со тешкотијата да се знае дали и кога треба да се излезе од пазарот.

Со заострување на политиката наспроти гео-економските спротивставени ветрови, можеби неопходното зло денес, работите ќе станат многу потешки и за потрошувачите и за инвеститорите.

Каде да се купи сега

За да инвестираат едноставно и лесно, на корисниците им е потребен брокер со ниски хонорари со досегашна сигурност. Следните брокери се високо оценети, признати низ целиот свет и безбедни за употреба:

1. Ето, на кои веруваат над 13 милиони корисници ширум светот. Регистрирај се овде>
2. Capital.com, едноставен, лесен за употреба и регулиран. Регистрирај се овде>

*Инвестирањето во крипто средства е нерегулирано во некои земји на ЕУ и во ОК. Нема заштита на потрошувачите. Вашиот капитал е изложен на ризик.