Џереми Грантам предупредува на пад од 17% на S&P 500 оваа година

(Блумберг) - Пукањето на балонот на американските акции е далеку од завршено и инвеститорите не треба да се возбудуваат премногу за силниот почеток на годината на пазарот, предупредува Џереми Грантам, ко-основачот и долгорочен инвестициски стратег на ГМО.

Најчитани од Блумберг

Всушност, 84-годишниот менаџер на пари пресметал дека вредноста на S&P 500 на крајот на годината треба да биде околу 3,200, вели тој во весник од вторникот. Тоа би било еднакво на пад од речиси 17% за целата година и пад од 20% за годината од сегашните нивоа. Грантам верува дека индексот најверојатно ќе помине некое време под тоа ниво во текот на 2023 година, вклучувајќи околу 3,000.

„Опсегот на проблеми е поголем отколку што е обично - можеби толку голем како што сум видел досега“, рече Грантам во интервју од Бостон.

„Има повеќе работи што можат да тргнат наопаку отколку што можат да тргнат како што треба“, додаде тој. „Постои дефинитивна шанса дека работите би можеле да тргнат наопаку и дека во основа би можеле системот да почне целосно да тргне наопаку на глобална основа“.

Грантам, кој долго време е еден од најпознатите мечки на Вол Стрит, исто така не ја отфрла идејата дека референтниот индекс може да падне на околу 2,000, што според него би било „брутален пад“.

Стратегиите за вредност се бореа со слаби приноси во деценијата по глобалната финансиска криза, бидејќи акциите со раст го предводеа најдолгиот пазар на акции во САД досега. Но, сега, додека Федералните резерви се обидуваат да ја скротат покачената инфлација со агресивни зголемувања на каматните стапки, вредносните стратегии уживаат во заживување. Стратегијата за дислокација на капиталот на ГМО, која е акции со долга вредност и кратки акции за кои компанијата смета дека се вреднуваат според „неверојатни очекувања за раст“, ​​минатата година до ноември се зголеми за речиси 15%.

Приказна продолжува

Вредноста работеше „многу подобро“ во текот на изминатата година и го надмина растот во текот на тој период. Пред тоа, растот имаше солиден 10-годишен период, иако вредноста беше подобра во децениите пред тоа, рече Грантам. „Во опсегот на вредноста наспроти растот, вредноста сè уште е многу поатрактивно позиционирана од растот“, објасни тој. „Помина половина од патот назад, но сепак е поевтино“. Вредносните акции би можеле да ги надминат оние со раст за 20 процентни поени во текот на следната година или две, додаде тој.

Што се однесува до тоа што може да биде моментално привлечно, Грантам вели дека инвеститорот може да ги подели вредносните акции на четири квартали. Третата група - составена од „прилично евтините“ - помина добро минатата година и повеќе не е супер атрактивна. Но, најевтиниот квартал, кој немаше најдобра година, може да биде подготвен најдобро да се одржи. „Ќе си помине многу добро“, рече тој.

Грантам смета дека процесот на понатамошна берзанска болка што се игра сега е сличен на пукањето на меури по други ретки „експлозии на довербата на инвеститорите“ како во 1929, 1972 и 2000 година. Додека многумина го припишуваат минатогодишниот пад на акциите на војната во Украина и напливот на инфлацијата или намалениот раст од „Ковид-19“ и проблемите со синџирот на снабдување последователно, Грантам верува дека пазарот требаше да се појави без оглед на тоа.

Додека првата и „најлесната“ етапа од пукањето на меурот заврши, Грантам вели дека следната фаза ќе биде покомплицирана. Сезонската сила на пазарот во јануари и во текот на тековниот период на претседателскиот циклус би можела да го одржи пазарот во подем во почетокот на годината.

„Речиси секоја игла може да ја прободе таквата врвна доверба и да го предизвика првиот брз и тежок пад“, напиша тој. „Тие се само несреќи кои чекаат да се случат, сосема спротивно од неочекуваното. Но, по неколку спектакуларни собири на мечешкиот пазар, сега се приближуваме до далеку понесигурната и покомплицирана финална фаза“.

Најчитани од Блумберг Бизнисвик

© 2023 Блумберг ЛП