Џонсон и Џонсон е во тек, и оваа трговија го привлекува моето внимание

Дали е сега време да започнете со купување на Џонсон и Џонсон (JNJ)?

Акциите на здравствениот гигант Џонсон и Џонсон се под притисок откако го достигнаа врвот од 186.69 долари кон крајот на април. Овие акции се затворија во петокот вечерта на 168.18 долари, што е пад од 9.3% од тој врв. Вестите беа стабилни. Постојано чукање на тапани на негативност ве памети.

Од американската влада што ја објави својата намера да го запре купувањето на вакцини за Ковид-19 (не дека JNJ не беше подготвена за ова) до најавата на фирмата дека повеќе нема да продава пудра за бебиња базирани на талк на глобално ниво, до новиот закон на администрацијата на Бајден дозволувајќи да се преговара за некои цени на лекови (уште една ставка што нема да го потресе ЈНЈ), до вестите од утринава…

Очигледно, JNJ ќе ја искористи стратегијата што се користи во Тексас и во други држави, за да создаде подружница која ќе ги држи сите обврски на фирмата поврзани со талкот и потоа ќе ја стави таа подружница во заштита од банкрот. Не ми се допаѓа? Тоа го зачувува вреднувањето на капиталот.

Уште во јули…

Џонсон и Џонсон објави заработка од вториот квартал на фирмата. Фирмата отпечати прилагоден EPS од 2.59 УСД со приход од 24.02 милијарди долари. Овие бројки ги надминаа очекувањата и на врвот и на дното. Отпечатокот на приходи беше доволно добар за годишен раст од 3%, или 8.1% на приспособена оперативна продажна основа. Без разлика, JNJ го победи Вол Стрит. На глобално ниво, овие продажни бројки претрпеа од 5% негативно влијание поврзано со девизниот курс.

Генерално, тоа беше солидна четвртина. Сегментите за фармацевтско и потрошувачко здравје го победија Вол Стрит, додека сегментот MedTech малку подостана од очекувањата. Сепак, насоките беа пригушени.

За цела година, JNJ одржуваше насоки од 97.3 милијарди долари до 98.3 милијарди долари за оперативни продажби, што ќе влијае на прилагодениот оперативен раст на продажбата од 6.5% до 7.5%. JNJ ја намали својата проценка за „пријавената“ продажба на 93.3 милијарди долари - 94.3 милијарди долари поради негативното влијание на девизниот курс. JNJ ја намали својата перспектива за приспособена работна маржа пред оданочување на рамна од пред една година од претходно водено подобрување од 50 базични поени. Што се однесува до заработката, JNJ сега гледа прилагоден EPS за цела година кој се спушта помеѓу 10.65 и 10.75 долари, што го стесни опсегот за никел на секој крај без да влијае на средната точка.

Не заборавајте!!

Уште во ноември минатата година, Џонсон и Џонсон објави намера да се одвои од својот оддел за потрошувачи во рок од 18 до 24 месеци, создавајќи две компании. Без да навлегуваме во детали, овој потег ќе му овозможи на JNJ да се фокусира повеќе на фармацевтскиот бизнис со поголема маржа, додека бизнисот фокусиран на потрошувачите со побавен раст би можел да се фокусира на производи за почеток, фокусирани на благосостојба и лично здравје. Звучи далеку, но ако поделбата е на распоред, сега е помалку од 9 до 15 месеци.

Фондови

На крајот на тој квартал јули, JNJ имаше нето готовинска позиција од 32.568 милијарди долари, што беше повеќе од претходните квартали, благодарение на слободниот готовински тек кој достигна 1.79 долари по акција, што беше три четвртини високо и второ највисоко по акција без печатење на готовински тек за фирмата во шест. Залихите достигнаа 11.437 милијарди долари, влечејќи ги тековните средства до 63.847 милијарди долари. Тековните обврски, кои стагнираат, се отпечатени на 44.821 милијарди долари, ставајќи го тековниот коефициент на фирмата на 1.42, што е здраво и зголемување од 1.39 во претходниот квартал. Без залихи, брзиот сооднос на фирмата доаѓа на 1.17. Тоа е исто така здрава бројка.

Вкупните средства се собираат до 177.724 милијарди долари, вклучително и „добра волја“ и други нематеријални добра од 76.574 милијарди долари, што со 43.1% од вкупните средства, е малку за мојот вкус. Вкупните обврски намалени за капиталот изнесуваат 101.367 милијарди долари, вклучително и 28.292 милијарди долари долгорочен долг. Ова е прилично силен биланс на состојба. Од добра страна, фирмата може, доколку треба, да го исплати целиот свој долг од својот џеб.

Од друга страна, вкупните средства намалени за нематеријалните средства имаат нешто пониска номинална вредност од вкупните обврски. Не го сакам тоа. На крајот на кварталот, материјалната книговодствена вредност на фирмата достигна -0.08 долари по акција. Иако не можам да ја поддржам таа линија што се движи со знакот минус пред неа, ова беше најблиску до позитивна опиплива книговодствена вредност по акција на JNJ откако кравите се вратија дома (2017 година).

Моите мисли

Навистина мислам дека топката (залихата) почнува да се тркала во вистинската насока. Основите се подобруваат. Билансот на состојба воопшто не е во лоша состојба. Акциите се тргуваат со потценета 16 пати нанапредна заработка додека на акционерите им плаќаат импресивни 4.52 долари годишно само за да се задржат. Тоа е добро за принос од 2.55%. (Забележете, акцијата се тргува ex-div, која се плаќа на 6-ти септември денес.)

Дополнително, се чини дека компанијата е подеднакво добро управувана под извршниот директор Хоакин Дуато како што беше под сегашниот извршен претседател Алекс Горски. Навистина ми се допаѓа идејата да ги поседувате акциите (имате време) пред да се подели на две фирми.

Моето мислење е дека JNJ се претставува како одбранбен тип на акции што плаќа приход и кои веројатно може да се купат во поширока пазарна слабост додека се движиме во период на зголемена неизвесност. Мојот план е да започнам со слабост специфична за акциите. Тоа многу добро може да се случи утрово. Во совршен свет, би сакал да додадам на 61.8% ниво на поправка на Фибоначи на митингот од декември до април, а потоа да додадам агресивно на добро воспоставеното ниво на поддршка од 153 долари.

Додека ја чекам мојата цена, гледам дека ставањата од 16-ти септември JNJ 165 долари се тргуваат околу 1.75 долари и дека ставањата од 18-ти ноември JNJ 155 долари се движат за груби 1.95 долари. Тоа го привлекува моето внимание. Можеби ќе размислам да направам продажба и да добијам плата за да го чекам мојот терен.