(Блумберг) - Поттикнувајќи го епскиот митинг на американските акции минатата недела, хеџ-фондовите го победија брзото повлекување од големите надолни позиции.
Најчитани од Блумберг
Сега, со изложеноста на ризик сè уште ниска, одмотувањето на шорцевите може да има простор за работа, според JPMorgan Chase & Co., потег што ќе ги поттикне другите менаџери со пари да ги бркаат придобивките на пазарот.
Кога S&P 500 порасна за повеќе од 5% во четвртокот, хеџ-фондовите што прават и нахакан и надолни облози ги развија кратките продажби, при што нето-лостот скокна најмногу од март 2020 година, покажуваат податоците собрани од главниот брокер на Морган Стенли.
Во Goldman Sachs Group Inc., клиентите на фондовите побрзаа да ги намалат шорцевите, особено во макропроизводите како што се фондовите што се тргуваат со размена. Намалените позиции во ETF паднаа за 8.5% во текот на неделата до четврток, што претставува најголемо кратко покривање од март 2021 година, според главниот брокер на фирмата.
Податоците ја поткрепуваат идејата дека мечките кои биле принудени да се свиткаат можеби помогнале да се поттикне маѓепсаното отскокнување на пазарот по отпечатокот на инфлација поладна од очекуваната. За тимот на JPMorgan, вклучително и Џон Шлегел, епизодата наликува на почетокот на она што се случи во текот на јули и август, кога принудното покривање на кратки занаети се претвори во вистинска потера на акции меѓу широка група инвеститори.
„Ваквите потези каде пазарите се тркаат повисоко и хеџ-фондовите се оставени зад себе имаат тенденција да резултираат со однесување слично на „бркање по опашката““, напишаа тие во белешката до клиентите во петокот. „Позиционирањето беше многу ниско во однос на неодамнешниот митинг...но сепак е прилично висока краткотрајна изложеност и недоволно покривање за да се каже дека сè уште е готово.
S&P 500 додаде 0.1% до 12:43 часот во Њујорк, бришејќи ја претходната загуба од дури 0.7%.
Во текот на двата месеца до средината на август, S&P 500 скокна за 17%, додека кошницата на Goldman од акции со најголеми шорцеви се зголеми за 45% во текот на истиот период. Овој пат, дури и по дводневниот митинг од 18%, кратката кошница допрва треба да нанесе многу болка во подолг временски период. На пример, групата сè уште е во пад за ноември и го следи пазарот за речиси 2 процентни поени во текот на изминатиот месец.
Секоја понатамошна нагорна линија веројатно ќе присили дополнително кратко покривање што за возврат додава гориво на релито и ги поттикнува менаџерите за пари да го преиспитаат својот пад на ставот, според Шлегел и неговиот тим. Според нивната проценка, акумулативното кратко покривање во последните четири недели допрва треба да покаже екстремно отстапување од историскиот просек.
Прочитајте повеќе: Изгорени шорцеви и други опции Баш гориво Масовно отскокнување на S&P
И покрај најновото кратко распуштање, изложеноста на капиталот на брзите пари останува претпазлива. Општо земено, нето потпора на хеџ-фондовите, мерач на апетитот за ризик што ги мери долгите наспроти кратки позиции на индустријата, се наоѓа на 24-от перцентил од едногодишниот опсег, покажуваат податоците на Голдман.
Податоците го истакнуваат клучниот ризик за одбранбено позиционирани менаџери за пари: рели на крајот на годината што ги загрозува годишните перформанси, според Скот Рубнер, управен директор на Голдман.
„Нема FOMO (страв од пропуштање) од клиентите на пазарот, но постои FOMU (страв од материјално недоволно работење) до крајот на годината, ако навистина направиме рели“, напиша тој во белешката во петокот. „Позиционирањето е под изложено на собир од овде и трговијата со болка е поголема“.
– Со помош на Мелиса Карш.
Најчитани од Блумберг Бизнисвик
© 2022 Блумберг ЛП
Извор: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-says-hedge-funds-short-174623603.html