Колановиќ од JPMorgan вели дека акциите се преценети поради разликата во стапката

(Блумберг) - Акциите се преценети и се изложени на ризик од дополнителни загуби бидејќи дивергенцијата со обврзниците допрва треба да се затвори, велат стратезите на JPMorgan Chase & Co.

Најчитани од Блумберг

Скромниот пад на акциите во последните недели не го доловува наглото зголемување на стапките од последниот состанок на Федералните резерви, според тимот предводен од Марко Колановиќ. За сегашното ниво на реални стапки, историјата имплицира дека индексот S&P 500 е 2.5 пати прескап, напиша тој.

„Ризичните пазари се погрешно усогласени со политиката и циклусот“, напиша Колановиќ во белешката во понеделникот, велејќи дека повисоките стапки за подолги доведуваат до ефекти вклучувајќи уништување на побарувачката, пониски маржи и отпишување на средствата.

Додека јасните коментари на ФЕД и податоците што сигнализираат покачена инфлација ги поттикнаа трговците со обврзници да ценат во многу порестриктивна монетарна политика отколку што се очекуваше претходно, акциите имаа попригушена реакција, проширувајќи ја дивергенцијата меѓу класите на средства. Индексот S&P 500 останува за 4% повисок за годината дури и по тринеделен пад, додека приносите на благајничките се приближуваат до границата од 4%.

Колановиќ, кој беше еден од најголемите оптимисти на Вол Стрит низ поголемиот дел од пазарните распродажби минатата година, оттогаш го смени својот став, намалувајќи ја својата распределба на капиталот во средината на декември, наведувајќи ги благите економски изгледи оваа година. Тој предупреди на почетокот на февруари дека растот на акциите по последниот состанок на ФЕД е стапица на мечешкиот пазар. S&P 500 падна за 4.7% од врвот на 2 февруари.

Сега, тој, исто така, забележува пазарно самозадоволство за геополитиката, ризик што тој го гледа повторно да ескалира во блиска иднина заедно со импликации за енергетскиот пазар, со оглед на потенцијалот за нова руска офанзива во војната со Украина и зголемените тензии со Кина.

Приказна продолжува

„Наградата за ризик за акциите според нас останува слаба, зајакнувајќи ја нашата недоволна позиција на капиталот“, напиша Колановиќ.

Има некои знаци дека инвеститорите почнуваат да внимаваат на предупредувањата за акциите. Мечките срамежливо почнуваат да се враќаат на берзата, според стратегот на Ситигруп Крис Монтагу.

Минатата недела, 3 милијарди долари нови шорцеви беа додадени во позиционирањето на фјучерси на S&P 500 и нето 5.1 милијарди долари беа повлечени од фондовите со кои се тргува на берзата, напиша тој. Сепак, нето позиционирањето останува позитивно, што сугерира или дека треба да се направи уште повеќе или дека инвеститорите не се убедени во неодамнешниот надолен пресврт, додаде тој.

(Ажурирања за додавање контекст на препораките на стратезите)

Најчитани од Блумберг Бизнисвик

© 2023 Блумберг ЛП