Јули PPI опаѓа бидејќи енергијата паѓа, но предизвикот за инфлација на ФЕД останува

Денес Индекс на цени на производители (ППИ) раскажа слична приказна како вчерашната Податоци за ИПК. Инфлацијата нагло се намали во јули. Во случајот со PPI, цените всушност се намалија за 0.5% за јули во споредба со јуни.

Ова носи добредојдена пауза од низата зголемувања на цените во текот на месечните извештаи за PPI за 2022 година. Се разбира, со оглед на неодамнешниот период и и покрај падот во јули, цените на PPI остануваат зголемени за речиси 10% од година во година.

Падот на цените во јули најмногу се должи на падот на трошоците за енергија кои се намалени за 9% за месецот. Штом тие ќе бидат отстранети, основната инфлација може да остане на повисоко ниво од она што ФЕД сака да го види. Со исклучок на трошоците за храна и енергија за јули, цените се зголемија за 0.2% во превод на годишна стапка на инфлација од 2.4%, малку пред целта за инфлација на ФЕД, но многу подобро од многу последни месеци.

Сепак, очигледно е охрабрувачки што инфлацијата се намали за јули. Претпоставувајќи дека цените на енергијата не растат оттука, се чини веројатно дека врвот на инфлацијата во САД е зад нас.

Исто така, дури и без енергија има охрабрувачки трендови, како што се цените на услугите кои се намалуваат. Цените на услугите честопати се помалку под влијание на промените на цените на стоките и можеби се подобра мерка за основната инфлација во економијата.

Трошоците за храна сè уште растат

Како и со вчерашните податоци за ИПК, една очигледна загриженост е инфлацијата на цените на храната. Со зголемување на трошоците за храна за 1% за јули во индексот PPI. Храната е главен трошок, особено за домаќинствата со пониски приходи. Сепак, дури и ако трошоците за храна продолжат да растат, инфлацијата може да се намали од тука.

Прашање за ФЕД

ФЕД има интересен предизвик пред него. Дури и ако инфлацијата од тука е пониска, како што изгледа веројатно, прашањето е - кога инфлацијата е доволно ниска?

ФЕД има цел за инфлација од 2%. Се разбира, во моментов сме многу пред тоа поради растот на цените. Банката на федерални резерви не сака да ја заврши својата битка со инфлацијата прерано, но исто така е загрижена за туркање на САД во рецесија како што сугерираат многу показатели е голема можност.

Во иднина, ФЕД ќе треба да процени каде оди инфлацијата во одредувањето на каматните стапки. За да се увериме дека инфлацијата навистина се враќа на нивната цел од 2%. Малку е веројатно дека еден месец на податоци за цените ќе понуди доволна доверба, иако е охрабрувачки.

Денешниот извештај на PPI е добредојдена вест, но прогнозирањето на инфлацијата останува комплексен проблем. Пазарите сметаат дека ФЕД ќе почне малку да ги ублажува зголемувањата на каматните стапки на состанокот во септември, но секако се очекува стапките да се движат нагоре. Најверојатниот исход според фјучерсите пазари е дека ФЕД ги зголемува стапките за 50 bps, со надворешна шанса за зголемување од 75 bps. Тоа е сепак голем потег, но веројатно е отстапка од многу големите потези што ги видовме на неодамнешните состаноци.

Денешните податоци за PPI нудат дополнителен доказ дека веројатно сме го поминале врвот на инфлацијата во САД. Сепак, дали неодамнешните поместувања на каматните стапки заедно со падот на цените на суровините направија доволно за да ја вратат инфлацијата до целта на ФЕД од 2 отсто, останува да се види. Пазарите сè уште мислат дека Банката на федерални резерви има многу работа и ќе продолжи да ги зголемува стапките преостанатите состаноци на ФЕД од 2022 година. Сепак, можеби некои од поострите сценарија за зголемување на каматните стапки сега се помалку веројатни бидејќи инфлацијата изгледа некако скротена.