Клучниот индикатор за рецесија им испраќа на инвеститорите најостро предупредување во последните 42 години

Пазарот на трезорот го испраќа своето најостро предупредување за ризиците од рецесија од 1981 година.

Во вторникот, разликата во приносот на 2-годишните и 10-годишните државни записи дополнително се преврте, при што приносот на 10-годишните падна за 103 базични поени, или 1.03 процентни поени, под приносот на 2-годишниот принос. Оваа динамика претходеше секоја од последните осум американски рецесии.

Со оваа мерка, кривата на принос беше превртена од јули минатата година, бидејќи инвеститорите се обложија дека агресивното зголемување на каматните стапки од Федералните резерви за борба против инфлацијата ќе ја доведе економијата во рецесија.

Во настап пред Сенатската банкарска комисија во вторникот, Сигнал претседателот на ФЕД Џером Пауел централната банка најверојатно ќе биде поагресивна отколку што претходно прогнозираше во зголемувањето на каматните стапки оваа година бидејќи инфлацијата се покажува тврдоглава, а пазарот на труд останува силен.

„Последните економски податоци се посилни од очекуваното, што сугерира дека крајното ниво на каматни стапки веројатно ќе биде повисоко од претходно очекуваното“, рече Пауел пред Сенатскиот банкарски комитет во подготвените забелешки. „Доколку севкупноста на податоците укаже дека е оправдано побрзо заострување, би биле подготвени да го зголемиме темпото на зголемување на стапките“.

„Иако инфлацијата се намалува во последниве месеци, процесот на враќање на инфлацијата на 2 отсто има долг пат да помине и веројатно ќе биде нерамен“, додаде Пауел.

ФЕД ќе ја објави својата следна одлука за политика на 22 март, изјава која исто така ќе биде придружена со нови проекции за тоа каде претставниците на ФЕД гледаат дека каматните стапки се движат во остатокот од оваа година и во следните две.

Рајан Свит, главен американски економист во Oxford Economics, во белешка до клиентите во вторникот напиша дека Пауел „ја отвори вратата за централната банка да го забрза темпото на зголемување на каматните стапки и да го зголеми целниот опсег на стапката на федералните фондови повеќе од очекуваното поради неодамнешни жешки податоци за растот на работните места и инфлацијата“.

Приказна продолжува

Забележаните инвеститори сега ги ценат 100 базични поени дополнителни зголемувања на каматните стапки од ФЕД оваа година, од 75 базични поени што претходно ги очекуваа повеќето економисти. Податоците од CME Group покажаа дека пазарите во средата наутро се сега цена со речиси 80% шанса ФЕД ги зголемува стапките за 50 базични поени, или 0.50%, на состанокот подоцна овој месец.

Што има приносот?

As Брајан Чеунг од Yahoo Finance забележа минатата година, нема ништо за самите приноси на државните трезори, или за односот помеѓу приносот на кои било две точки долж кривата, што сигнализира рецесија.

Наместо тоа, тоа е она што приносите имплицираат за идните каматни стапки - и за возврат идниот економски раст - што нуди загрижувачки знаци за инвеститорите.

Додека е жестоко се дебатира што точно „влегува во“ приносот за која било хартија од трезорот, едноставна аксиома што ја користат многу инвеститори вели дека приносите на државниот трезор укажуваат колкав ќе биде очекуваниот просек на стапката на федералните фондови или референтната каматна стапка на ФЕД во одреден временски период .

Со оглед на тоа што 2-годишниот принос е околу 5% од средата наутро, ова имплицира дека инвеститорите мислат дека стапката на фондовите ќе биде, во просек, 5% во текот на следните две години.

Денес, стапката на ФЕД изнесува приближно 4.6%, бидејќи целниот опсег на каматна стапка на ФЕД е 4.5%-4.75% по нејзината одлука минатиот месец да ги зголеми стапките за дополнителни 25 базични поени.

Затоа, можеме да кажеме дека инвеститорите очекуваат дека ФЕД ќе ги зголеми стапките на најмалку 5% и ќе ги задржи таму две години, или ќе ги зголеми стапките над 5% одреден временски период пред да ги намали така што просечната стапка на фондовите на ФЕД е 5%. .

Професорот на Дјук Кембел Харви, кој го откри овој „индикатор за рецесија“ во 1980-тите, изјави Блумберг во интервју претходно оваа година тој мисли дека економијата може да избегне рецесија и покрај предупредувањата кои доаѓаат од неговата работа.

Делумно, според мислењето на Харви, тоа е затоа што свеста на пазарот за овој индикатор ја намали неговата моќ како предвидувачка мерка.

Имено, работата на Харви всушност се фокусираше на распонот помеѓу 3-месечната државна записа и 10-годишната државна записа како најмоќен показател за рецесија, а не сега популарниот 2-годишен/10-годишен распон. Распространетоста помеѓу овие два тенори долж кривата моментално е на минус 107 базични поени, што сепак е јасен сигнал за рецесија од работата на Харви.

Кликнете овде за најновите економски вести и економски показатели кои ќе ви помогнат во вашите одлуки за инвестирање

Прочитајте ги најновите финансиски и деловни вести од „Јаху финансии“