(Блумберг) - Француските акции се главни ѕвезди во 2023 година, поттикнати од немилосрдниот моментум зад производителите на луксузни стоки LVMH, Kering и Hermes International.
Најчитани од Блумберг
Реперот CAC 40 Index порасна за 14% оваа година, надминувајќи ги другите големи пазари и ставајќи го на прагот на затемнување на рекордот со затворање на високо ниво во јануари 2022 година. Триото луксузни компании, плус производителот на козметика L'Oreal SA, имаат повеќе од една третина од добивката. Инвеститорите се обложуваат дека нивната продажба и заработка ќе издржат сега кога клучниот пазар, Кина, е повторно отворен за бизнис.
Засега, собирот ги збунува скептиците кои очекуваа зголемена инфлација, зголемување на каматните стапки, заклучување на пандемијата во Кина и сеништето за можна рецесија конечно ќе ги вратат цените на акциите на земјата. Луксузните акции го покажуваат видот на импулс каков што направија големите технолошки компании на пазарот на букви во 2021 година.
„Луксузните акции веќе некое време се омилени на инвеститорите, но фактот што големите технолошки акции немаат многу ветар во моментот го става во центарот на вниманието на нив, особено со повторното отворање на кинеската економија“, рече Роланд Калојан. , шеф на европската стратегија за капитал во Societe Generale SA.
Добивката на CAC оваа година е на исто ниво со онаа на Nasdaq 100 Index, репер за високооктански технолошки акции во САД. Сепак, иако растот на каматните стапки и забавувањето на продажбата влијаеја врз изгледите за технологијата, луксузот напредува. Побарувачката се задржа за облека, чанти, шампањ, часовници и парфеми, при што на производителите не им е тешко да ги зголемат цените и да ја победат инфлацијата.
Принудени да останат дома поради владината политика на „Ковид нулта“, кинеските потрошувачи заштедија една третина од својот приход минатата година, депонирајќи 17.8 трилиони јуани (2.6 трилиони американски долари) во банките за кои инвеститорите се надеваат дека делумно ќе бидат претворени во кожни чанти во вредност од илјадници долари.
„Побарувачката на луксузни стоки е малку погодена од притисокот на зголемената инфлација за разлика од потрошувачката на масовниот пазар, бидејќи најбогатите домаќинства имаат корист во последниве години од зголеменото богатство, а исто така и од огромниот залиха на вишок парични заштеди акумулирани поради заклучувањето на Ковид периоди“, рече Едмунд Шинг, глобален главен инвестициски директор во BNP Paribas Wealth Management.
Надвор од луксузните акции, индустриските компании Schneider Electric SE - уште еден кинески корисник - и Air Liquide SA беа голем придонес во напливот, како и Vinci SA, градежна компанија и оператор на патарини. Финансиските акции, исто така, сочинуваат речиси 10% од пондерирањето на CAC, а нејзините три банки се зголемија за 19% или повеќе, предводени од BNP Paribas SA.
Францускиот банкарски сектор е се поатрактивен со оглед на неговите ниски вреднувања и зголемените каматни стапки, рече Кевин Тозе, член на инвестицискиот комитет во Кармињак Гестион во Париз.
Дури и по овогодинешните добивки, CAC се цени за помалку од 13 пати поголема од проценетата заработка, под нејзиниот 10-годишен просек од 14, охрабрувајќи ги менаџерите на фондовите дека добивките за широкиот пазар треба понатаму да одат.
Додека поширокиот француски пазар сè уште изгледа релативно евтин, загриженоста е дека луксузот особено е прескап. Калојан на Societe Generale неодамна го намали секторот на неутрален, откако неговите релативни множители на вреднување се зголемија на нивните историски највисоки нивоа.
Инвеститорите ги ценат LVMH и Hermes над нивната просечна 10-годишна заработка повеќекратна, додека Керинг е во согласност со просекот. Аналитичарите, исто така, гледаат релативно малку нагорна линија за групата - нивните збирни ценовни цели имплицираат добивка од 4.4% за акциите на LVMH во текот на следната година, зголемување од 5.7% за Kering и пад од 9.6% за Hermes.
Сепак, извештаите за заработката во изминатите неколку недели покажаа дека иако инвеститорите имаа неверојатно високи очекувања за овие акции, тие беа подготвени да ги поминат сите мали проблеми и да се фокусираат на доказите дека продажбата во Кина се опоравува од заклучувањето на пандемијата.
LVMH, на пример, минатиот месец објави оперативни профитни маржи во втората половина кои беа пониски од очекувањата на аналитичарите, но сепак акцијата ги избриша своите загуби на денот за да заврши непроменета. Се затвори на рекордно високо ниво на 3 февруари.
Акциите на Kering во средата го завршија денот со раст од 3%, поништувајќи го почетниот пад од 4.8%. Инвеститорите брзо гледаа подалеку полошо - продажбата во четвртиот квартал од очекуваната и проблемите со брендовите Гучи и Баленсијага за да ги удвојат изгледите за закрепнување во Кина со повторното отворање на економијата на нацијата. И во петокот Хермес падна за дури 2.1% по заработката, само за да го избрише падот во доцното тргување.
Отпорноста и големината на луксузната индустрија - LVMH, со пазарна вредност од 439 милијарди долари, е најголемата европска компанија - значи дека Франција е над нејзината тежина во однос на глобалните пазари. Иако е седма по големина економија во светот мерено според бруто домашниот производ, таа е петта по големина берза и најголема во Европа, круна што ја зеде од ОК минатата година.
Најчитани од Блумберг Бизнисвик
© 2023 Блумберг ЛП
Извор: https://finance.yahoo.com/news/luxury-golden-age-makes-france-070000610.html