(Блумберг) - Поладното од очекуваното читање на инфлацијата во САД за јули е позитивен знак што ги зголеми ризичните средства, но некои инвеститори можеби се малку понапред од себе, според аналитичарите.
Релито што го доведе S&P 500 до тримесечен максимум, а Nasdaq 100 повеќе од 20% над неговото јунско дно, беше поттикнато од облозите дека Федералните резерви може да се свртат со помалку јастреби во однос на зголемувањата на каматните стапки. Сепак, пазарните набљудувачи предупредија дека креаторите на политиката ќе сакаат да видат со месеци повеќе докази дека растот на цените се забавува пред да го променат својот став.
Реакцијата на пазарот во Азија остана позитивна во четвртокот, при што клучниот мерач на акциите во регионот се зголеми за околу 0.7%. Азиските валути на пазарите во развој пораснаа, предводени од јужнокорејската вона и тајландскиот бах.
„Реакцијата на пазарите е несомнено позитивна, но мислиме дека е претерана“, рече Џон Велис, девизен и макро стратег во Банката на Њујорк Мелон. „Сè уште мислиме дека ФЕД ќе ги придвижи стапките до 4% до крајот на годината или почетокот на 2023 година, и дека инфлацијата, додека забавувањето ќе остане непријатно висока“.
Еве неколку коментари за тоа што е следно за пазарите:
Политика-Рејт Плато
„Објавувањето на ИПК не укажува на свртување кон лудост за ФЕД. Тоа го намалува ризикот дека ќе бидат потребни драматични потези како што е зголемувањето на целната стапка за 100 bps во септември или зголемувањето меѓу состаноците“, напишаа во белешката Сара Хјуин и Стив Ингландер од Standard Chartered Bank. „Очекуваме дека до кварталот 4-2022 доказите за економското забавување ќе бидат доволни за да доведат до пауза, но сега ценетите намалувања на основната каматна стапка во 2023 година ќе станат висорамнина за стапките на политиката“.
Таргетирање на нестабилност
„VIX тргува под 20 за прв пат од април, а структурата на терминот VIX се стрмни на највисоките нивоа од април“, рече Крис Марфи, стратег за деривати во Susquehanna International Group. „Пониските нивоа на нестабилност би можеле да ја отворат вратата за поголемо купување капитал од заедницата за таргетирање на вол.
Погледни надвор од 60/40
„Дали навистина сме на врвот на инфлацијата и на врвот на амортизерите од ФЕД? напиша Саира Малик, главен директор за инвестиции во Нувен. „Иако шансите на пазарот за трето последователно зголемување на стапката од 75 базични поени на состанокот на ФЕД во септември драстично паднаа по денешното печатење на ИПК, се сомневаме дека ФЕД ќе биде одвратен од продолжување на својот веќе агресивен пат на затегнување врз основа на единствен извештај за ИПК“.
Американските големи капаци, со пристрасност кон висококвалитетни компании за раст, се меѓу омилените акции на Малик, како и одредени енергетски имиња и фирми кои ги зголемуваат своите дивиденди. Инвеститорите треба да гледаат подалеку од традиционалното портфолио со фиксен приход од 60/40, користејќи реални средства како обработливо земјиште како заштита од инфлација преку предвидливи парични текови и вградени ескалатори за ИПК, рече таа.
Ауси под притисок
Австралискиот долар порасна во текот на ноќта по објавувањето на податоците за CPI, но тој „најверојатно ќе остане заложник на широките трендови во американскиот долар и промените во светската економска перспектива“, напиша во белешка Керол Конг, стратег во Commonwealth Bank of Australia Ltd. „Со оглед на зголемените глобални каматни стапки и високата инфлација, учесниците на пазарот веројатно дополнително ќе ги намалат изгледите за глобалниот раст што е негативно за процикличниот AUD“.
„Мислам дека надолниот притисок врз AUD ќе продолжи бидејќи сè уште верувам дека ФЕД ќе биде многу поагресивен во однос на стапките отколку што ќе испадне RBA“, рече Алекс Џоинер, главен економист во IFM Investors Pty. Мислам дека нестабилноста ќе продолжи низ пазарите бидејќи тие сè уште се борат да ја ценат зголемената инфлација и влошените економски изгледи.
Мазно повлекување е малку веројатно
Пазарот беше малку понапред од себе во однос на цените за врвните стапки на политиката следната година, рече Стивен Милер, инвестициски консултант во GSFM, единица на канадската CI Financial Corp.
„Треба да решиме колку е леплива инфлацијата и дали бенигниот став на пазарот за тоа и за ФЕД е точен. Секое непречено повлекување кон 3% во период од две години сè уште изгледа како големо прашање“, рече тој.
Ограничете ја еуфоријата
„Иако ова значи одредено олеснување за ризичните азиски средства на маргина, ние навистина мислиме дека ќе има потенцијално повеќе јастреби звучници на ФЕД кои ќе продолжат да ги прикажуваат пазарните цени на циклусот на стегање на ФЕД“, рече Чару Чанана, стратег во Саксо Капитал. Markets Pte во Сингапур. „Тоа потенцијално може да ја ограничи еуфоријата во Азија“.
Bear Rally Peak
„Пазарот би можел да остане без позитивни катализатори по денешниот момент на центарот на вниманието, што сугерира дека тековниот собир на мечка исто така се движи кон својот врв“, рече Хебе Чен, аналитичар во IG Markets Ltd. покачување на поени следниот месец, „однапред поставената книга за играње (т.е. 50 bps) ќе испадне како несакано изненадување“.
Во меѓувреме, трговците на австралиската берза може да изберат „да останат конзервативни до крајот на оваа недела бидејќи ќе ги поздравиме податоците за нашите работни места следната недела, што се очекува да докаже дека инфлацијата ќе остане долго“, рече таа.
(Ажурирања со најновите движења на пазарот. Претходната верзија на оваа приказна беше поправена за да се поправат бројките во делот за Милер на GSFM)
Повеќе приказни како оваа се достапни на bloomberg.com
© 2022 Блумберг ЛП
Извор: https://finance.yahoo.com/news/market-surge-cpi-skeptics-warning-020454953.html