(Блумберг) - Постојаниот удар на тапаните на предупредувањата дека американската економија се стреми кон рецесија конечно ги погоди нервите на Вол Стрит.
Најчитани од Блумберг
Инвеститорите кои ги следеа предупредувањата во изминатите два месеци - од најпревртената крива на принос на трезорот во четири децении до бришење на жестоките добивки на цената на нафтата во 2022 година - почнаа да тргуваат како најголемата закана за ризичните средства сега да е претстојниот пад на растот.
Цикличните акции го доведоа S&P 500 до пад од 3.4% во неделата, откако реперот на капиталот не успеа да се одржи над просечната цена во изминатите 200 дена. Додека оптимизмот дека Банката на федерални резерви ќе го забави темпото на зголемување на каматните стапки поттикна раст од 14 отсто од средината на октомври, расположението на инвеститорите сега се затемни со грижи дека таквиот потег, кога ќе дојде, ќе биде знак на ниско ниво на економија.
Веќе се појавуваат знаци дека растот се свиткува под агресивното затегнување на ФЕД. Американскиот услужен сектор забележа пад минатиот месец. Иако пазарот на трудот останува цврст, се појави одредена слабост, неодамна во уште еден пораст на континуираните барања за бенефиции за невработеност. Во исто време, инфлацијата можеби го достигна врвот, но сепак е доволно покачена за да ја држи ФЕД будна, зголемувајќи го ризикот што таа ќе го презатегне.
„Ќе се префрлиме од гледањето на „лошите податоци“ како „добри“ кон лошите податоци дека се лоши бидејќи тоа е сигнал дека економијата слабее побрзо и полошо отколку што се очекуваше“, рече Питер Тчир, раководител на макро стратегија во Академијата за хартии од вредност.
Пазарите почнаа да го тргуваат протокот на мрачни економски вести како лоши, наместо како причина да се соберат на изгледите за полесна политика на ФЕД. Во исто време, инфлацијата останува покачена - потврдена со неочекуваниот брз пораст на цените на производителите минатиот месец - и централната банка ќе ја донесе својата конечна политичка пресуда за годината во среда. Земени заедно, беше доволно за да се потисне есенскиот митинг.
Откако акциите го достигнаа врвот на последниот ден од ноември, енергетските акции доведоа до повлекување, отстапување од сите три претходни распродажби од 2022 година, кога бесната инфлација ја поттикна побарувачката за производителите на материјали. Компаниите кои се почувствителни на економијата, како финансиските фирми и производителите на производи за широка потрошувачка, се меѓу заостанатите во декември.
Промената во наративот е очигледна и кај фиксниот приход. Претходно во 2022 година, кога беснееше стравот од инфлација, обврзниците паднаа во секој од трите случаи кога S&P 500 падна за најмалку 10% од врвот. Сега обврзниците почнаа да го враќаат своето место како хеџ за рецесија. Во средата, растот на долгогодишниот долг ги повлече 30-годишните приноси под 3.5%, ниво последен пат забележано во септември. Фондот со кој се тргува со размена на државни обврзници iShares над 20 години (тикер TLT) се искачи за 9% во последните три недели.
„Ако купувате акции врз основа на идејата дека пониските каматни стапки доаѓаат во одреден момент во иднината, за жал, тоа значи дека во одреден момент во иднината доаѓа и послаба економија“, рече Стив Сосник, главен стратег во Interactive. Брокери. „Затоа, бидете многу внимателни што посакувате“.
Пораката беше одобрена во највисоките ешалони на Вол Стрит во последните денови, каде што шефовите на банките имаа еднакво мрачна перспектива за забавување на растот и корпоративната заработка. Дури и продажните аналитичари, предиспонирани да зборуваат за средствата што ги продаваат, звучат значително омаловажувачки, предвидувајќи пад во 2023 година. Просечната проекција на стратезите следени од Блумберг е S&P 500 да заврши следната година на само 4,009 - нивниот најпесимистички повик оттогаш најмалку 1999 година.
Прочитајте повеќе: Рефренот на Волстрит станува погласен Предупредување дека 2023 година ќе биде грда
Моделите на позиционирање и тргување, исто така, покажаа оддалечување од ризичните средства. Инвеститорите ги напуштија светските акции со најбрзо темпо во последните пет месеци, фрлајќи 35 милијарди долари во последните три недели, откако собраа 23 милијарди долари само една недела претходно, според податоците на EPFR. Сигналите во широчината на потезите, исто така, ја зајакнаа минливата природа на неодамнешните придобивки, пресликувајќи ги условите што го навестуваа крајот на митинзите во март и август.
Техничките нивоа што го поттикнаа купувањето во ноември се намалија во текот на неделата. Индексот S&P 500 не успеа да се одржи над својот движечки просек од 200 дена, а потоа се лизна преку нивото на поправка што им помогна на биковите.
Она што дополнително ги комплицира работите е тоа што ноемврискиот раст на капиталот го предизвика најбрзото олеснување во финансиските услови од март 2020 година, според мерач на Goldman Sachs Group Inc., што фрла сомнеж во способноста на ФЕД да се префрли на полабава политика почнувајќи од следната година.
Прочитајте повеќе: Највисоките стапки на Банката на федерални резерви забележани засилени надежи на Волстрит за намалување во 2023 година
Изгледа дека креаторите на политиката на ФЕД се решени да ја дочекаат нивната затегната кампања до врвот од околу 5%, откако беа затекнати од интензитетот и задржувањето на моќта на ценовните притисоци. Тоа е лоша вест за економијата која се чини дека ќе се намали во одреден момент следната година.
„Има уште многу болка што треба да помине“, рече Џастин Бургин, директор за истражување на капиталот во Ameriprise Financial. „Едвај го видовме ефектот на задоцнување од најбрзото зголемување на стапката во историјата“.
– Со помош на Лу Ванг.
Најчитани од Блумберг Бизнисвик
© 2022 Блумберг ЛП
Извор: https://finance.yahoo.com/news/market-wakes-fact-fed-pivot-211824388.html