Пазарите повторно ја потценуваат инфлацијата, предупредуваат BlackRock и Fidelity

(Блумберг) - Некои од најголемите светски менаџери на средства, како што се BlackRock Inc., Fidelity Investments и Carmignac, предупредуваат дека пазарите ја потценуваат и инфлацијата и крајниот врв на американските стапки, исто како пред една година.

Најчитани од Блумберг

Влогот е огромен откако Волстрит речиси едногласно ја потцени траекторијата на инфлацијата. На глобалните акции беа избришани 18 трилиони долари, додека американскиот пазар на финансии ја претрпе најлошата година во историјата. А сепак, одејќи со размена на инфлација, очекувањата се повторно дека инфлацијата ќе биде релативно скротена и ќе падне кон целта на Федералните резерви од 2% во рок од една година, додека пазарите на пари се обложуваат дека централната банка ќе почне да ги намалува стапките.

Тоа ги подготвува пазарите за уште едно брутално возење, според Фредерик Леру, член на инвестициската комисија и шеф на тимот за вкрстени средства со 44 милијарди евра (47 милијарди долари) францускиот менаџер за средства Кармињак, бидејќи недостигот на работници веројатно ќе поттикне поголем од -очекувана инфлација.

„Инфлацијата е тука да остане“, рече Леру во телефонско интервју. „По кризата, централните банкари мислеа дека можат да одлучат за нивото на каматните стапки. Во изминатите две години сфатија дека не: инфлацијата го прави тоа“.

Тој додаде дека една од најголемите погрешни цени на пазарот денес е очекувањето дека инфлацијата ќе се спушти на 2.5% следната година, пред да додаде дека светот влегува во макроекономски циклус споредлив со помеѓу 1966 и 1980 година. Во тој период се забележани енергетски шокови Инфлацијата во САД е двоцифрена двапати.

„Мораме да живееме во многу поинаква средина од порано“, рече Леру. Златото, јапонските акции и доверливите, стабилни компании ќе се вратат, според него, бидејќи негативните реални приноси продолжуваат и централните банки нема да бидат подготвени да нанесат премногу болка.

Приказна продолжува

Во четвртокот, претставниците на ФЕД го повторија ајдучкиот став на централната банка со коментари кои се обидоа да ги отфрлат надежите за неизбежен пресврт во политиката. Во петокот, главниот економист на Европската централна банка, Филип Лејн, го повтори тоа мислење, велејќи дека ценовните притисоци ќе останат зголемени дури и ако се олеснат зголемените трошоци за енергија.

Аналитичарите од инвестицискиот институт на BlackRock, исто така, гледаат дека високата инфлација опстојува, со мала надеж дека рецесијата ќе ја поттикне ФЕД да ги намали стапките. Наместо тоа, тие очекуваат Банката на федерални резерви да ги намали своите огромни зголемувања на помали, бидејќи болката од економското забавување станува јасна, дури и ако инфлацијата остане над целта на банката од 2%.

„Централните банки веројатно нема да помогнат со брзото намалување на каматните стапки во рецесиите што тие ги дизајнираа за да ја спуштат инфлацијата до целите на политиката. Во секој случај, стапките на политиката може да останат повисоки подолго отколку што очекува пазарот“, напиша минатата недела тим аналитичари, вклучително и Жан Боивин, шеф на Институтот. BlackRock е недоволно развиен пазар на акции и претпочита кредит од инвестициско ниво на долгорочни државни обврзници.

BlackRock вели дека трговците кои се обложуваат на пад на инфлацијата се погрешни

Директорот на глобалното макро на Фиделити Инвестментс, Јуриен Тимер, изјави за Блумберг дека инфлацијата останува клучен ризик за пазарите бидејќи ФЕД постојано јасно стави до знаење дека сака мерката да се спушти до целта од 2 отсто, а не само забавување на раст на цените.

Се разбира, не се согласуваат сите средства. Холандскиот менаџер на средства Робеко, со 246 милијарди евра под управување, смета дека 2023 година ќе биде врв за стапките, доларот и инфлацијата. Ова е главно поради неговите очекувања за рецесија и неможноста на креаторите на политиката да направат меко приземјување, за што мисли дека ќе предизвика намалување на стапките.

Но, Leroux од Carmignac рече дека фокусот на пазарот на потенцијалниот столб на ФЕД е „споредна претстава“, бидејќи ќе дојде момент кога инвеститорите ќе сфатат дека инфлацијата е полеплива отколку што мислеа.

„Во одреден момент пазарот ќе мора да разбере дека доаѓаат повеќе зголемувања на стапките“, рече тој.

Најчитани од Блумберг Бизнисвик

© 2023 Блумберг ЛП