Пазарите конечно ги променија своите губитнички серии. Банката на федерални резерви може да избегне да нанесува повеќе болка, на крајот на краиштата.

Големина на текст

Ништо не трае вечно, дури ни падот на берзата. Но, само затоа што пазарот престанува да се намалува, не значи дека ќе продолжи да расте.

Изминатава недела, на

S&P 500

Nasdaq Composite
ги скрши нивните ковчези од седум изгубени недели, додека на

Дау Џонс индустриски просек
успеа да се повлече од осумнеделниот губиток со најдоброто неделно прикажување од ноември 2020 година. И по краткото паѓање на S&P на територијата на мечка претходната недела, главните просеци се префрлија во колоната плус за месец мај.

Она што можеби го поттикна пресвртот беа перцепциите дека ФЕД можеби нема да има потреба толку да ја заостри монетарната политика во услови на знаци на економска слабост или затоа што финансиските пазари веќе покажаа воздржаност со корекција. Без оглед на мотивацијата, околу 26 милијарди американски долари се вратија во фондовите со кои се тргува на акции во неделата што заврши на 25 мај, велат глобалните аналитичари на JP Morgan за квантитативни и деривати, што претставува пресврт од шестнеделниот нето-одлив на фондови.

Закрепнувањето се прошири и на кредитните пазари. Корпоративниот долг, и инвестициски и шпекулативен, заедно со општинските обврзници, забележаа силно враќање, во тандем со акциите. Купувачите очигледно беа привлечени од обврзници со висок принос, која конечно ја исполни таа ознака по големата корекција на цената, коментира Клиф Норин, шеф на глобалната инвестициска стратегија во MassMutual. Приносите на долгот за под-инвестициска класа се движат над 8%, што всушност обезбедува атрактивен тековен принос над стапката на инфлација на потрошувачките цени и многу над скржавите приноси од 5% минатата година, додаде тој.

Гледајќи во пресрет на скратената трговска недела на Меморијалниот ден, вообичаените економски извештаи кои доминираат на почетокот на новиот месец, особено скалата за вработување следниот петок за мај, може да имаат помало влијание од вообичаеното. Тоа е затоа што Банката на федерални резерви вети зголемување за половина поен на целта на стапката на федералните фондови и за нејзините политички состаноци во јуни и јули.

Според најдобрите претпоставки на економистите, се очекува извештајот за работни места да покаже уште едно солидно зголемување на платите за неземјоделците во опсегот од ниски 300,000. Тоа би било малку срамежливо од скоковите од над 400,000 во претходните неколку месеци и просечните добивки од 500,000 повеќе од последните шест месеци, но сепак ќе бидеме внимателни за какви било навестувања за забавување на вработувањата. Можеби поинтересно може да биде Анкетата за отворање на работни места и промет на работна сила, или Jolts, која доаѓа со еден месец задоцнување. Таа анкета веројатно ќе го покаже континуираниот јаз меѓу отворените работни места и подготвените работници.

Можеби залакот што е отстранет од портфолиото на акции ќе ги поттикне луѓето кои живеат од нивните инвестиции да се вратат на пазарот на труд, како што е MacroMavens Стефани Помбој предложи овде пред една недела. Или можеби долгиот Ковид може да го ограничи учеството на работната сила, хипотезира Macro Intelligence 2 Partners во белешката на клиентот.

Задачата на ФЕД е да ја намали побарувачката во економијата ограничена од ограничената понуда на работна сила и стоки, како што е енергијата. Повторното заживување на пазарите сугерира дека овој процес нема да вклучува повеќе болка. Но, тоа е далеку од сигурно.

Напиши Рандал В. Форсит на [заштитена по е-пошта]