Мајк Смеркло, Next Coast Ventures

Оваа статија е дел од „Навигацијата низ пејзажот на VC 2023“, во која претходно беше прикажан Грег Бејкер од Алумни вложувања, Bascom Ventures, и Towerview Ventures. Кликнете овде за да ја видите претходната рата, и следете го Брајан Пеник на Forbes.com за повеќе стручни интервјуа со врвни инвеститори и претприемачи.

За следниот дел, Брајан Пеник го интервјуира Мајк Смеркло од Следна Coast Ventures во Остин, Тексас. Додека Next Coast првенствено се фокусира на финансирањето на сериите А и Б за стартапи, со проверки кои вообичаено се движат од 5 до 15 милиони американски долари, тие учествуваа во инвестирање во фаза на Seed каде што намерата е да се продолжи со идно финансирање. Портфолиото на Next Coast вклучува Еверли Здравје, Медиуми за предупредување, Технологија на икони, Галилео здравје, и многу други. Пред да го ко-основачот на Next Coast, Мајк работеше во Силиконската долина со Марк Андресен и Бен Хоровиц во LoudCloud, ја зголеми компанијата за билети ServiceSource од 35 вработени на ИПО, работеше како инвестициски банкар и го заработи својот CPA. Мајк е и автор на книгата Г-дин мајмун и јас: вистински водич за преживување за претприемачи, забележан фаворит меѓу стартап заедницата.

Брајан Пеник: Постојат различни перспективи на сегашниот пазар. Дали вашата фирма ја адаптираше вашата стратегија?

Мајк Смеркло: Сите наши партнери го доживеаја Меур од точка од доцните 1990-ти и Голема рецесија од 2008 година, така што претходно ги видовме циклусите и имаме добра перспектива. Како резултат на тоа, имавме пофундаментален поглед на области како бруто маржа, маржа на придонес, трошок за стекнување и слични точки. Наративот што другите го туркаа во текот на изминатите неколку години и преку СОВИД беше дека тоа беше помалку важно, но ние никогаш не го прифативме тоа и само го задржавме нашиот фокус.

Едно нешто што го трошиме повеќе времето на нашето тековно портфолио и гледањето нови инвестиции е идниот финансиски ризик, кој треба да биде реален дел од вниманието на сите. Во последните четири или пет години, претприемачите не мораа многу да се грижат за идните финансиски ризици - имаше толку многу капитал и имаше толку простувачки начин на размислување што се додека ја работевте вашата врвна линија, бевте практично се увери дека ќе добие последователен капитал. Но, тоа се промени и мислам дека претприемачите треба да го преиспитаат тој факт, а ние како инвеститори го правиме истото.

Пеник: Можете ли да кажете за вашиот процес на длабинска анализа и дали тој се промени во последните години?

Смеркло: Ние сме релативно помала фирма на тематски инвеститори, па затоа е важно да се биде фокусиран на нашите основни области и индустрии од интерес. Гледаме на диференцијација и решение. Финансиската метрика отсекогаш била камен-темелник на нашата анализа. На крајот на денот, најголемиот дел од нашите враќања беа со поддршка на неверојатни таленти, што звучи поедноставено, но голем дел од нашата трудољубивост отсекогаш била околу истрајноста, фокусот и искуството на претприемачот. Тоа ни послужи добро, па во моментов ги зајакнуваме нашите принципи.

Не сум доволно паметен да сфатам со што ќе се случи Разговор GPT, но има многу навистина паметни претприемачи кои ќе го направат тоа, и ние сакаме да ги поддржиме најдобро што можеме. Знам дека тоа звучи малку клише, но прочитав каде инвеститорите преземаат премногу заслуги за успехот што го генерира нивното портфолио, и мислам дека тоа е многу точно. Помагаме стратешки, даваме капитал и поддржуваме колку што можеме, но успехот на крајот на денот доаѓа од претприемачот.

Пеник: Со фондот што се протега на повремениот круг на Seed до поисториските серии А и Б, дали ги финансирате основачите за прв пат, и дали таа стратегија се промени во последниве години?

Смеркло: Би рекол дека најголемиот дел од нашата инвестиција е направена во претприемачи кои прв патуваат. Мојата шега е дека можеш да го направиш тоа еднаш ако го правиш правилно. Мајкл Дел [од Dell, Inc.] основаше само една компанија, што е одличен пример. Сигурно мислам дека да се биде успешен е повеќе од ментален аспект, кој мој книга дискутира. Каков е начинот на размислување на претприемачот? Дали имаат искуство во индустријата што ја покажува нивната истрајност? Искрено, можете да кажете многу за некого прилично брзо кога ќе го сретнете, а некои квалитети се појавуваат, како парфемот, каде што јас се фокусирам. Работите како големината на пазарот, основната економија, нарушувањето и природата на решението, сите може да се тестираат и измерат, но најголемиот дел од нашата трудољубивост кон претприемачот е во овие други области.

Пеник: Кој најдобар совет можете да им го понудите на стартапите во оваа моментална клима?

Смеркло: Една од најважните работи е да ги истражите вашите инвеститори пред да понудите. Осигурајте се дека тие имаат капитал за распоредување и не се а зомби фонд. Второ, не претпоставувајте дека сте целосно уникатни – тоа е конкурентен свет, а некои луѓе можеби не се толку различни како што веруваат. Тоа е едноставен совет, но одете на теренот и играјте го застапникот на ѓаволот. Прашајте: „Зошто ова нема да функционира? Каков е конкурентниот пејзаж? Како ќе се борам против инерцијата?' Сметам дека премногу претприемачи зборуваат за тоа колку се одлични без да ги препознаат предизвиците со кои може да се соочат. Претпочитам да ми кажеш зошто е тешко, за што се грижиш и зошто се плашиш дека ова може да не достигне брзина за бегство. Доволно чудно, тоа всушност ми покажува повеќе за вашата остроумност како претприемач отколку да ми кажува колку е голем пазарот.

Пеник: На почетокот на моето искуство со собирање средства ми беше кажано дека секој инвеститор бара причина да каже „Не“, а вие треба да го убедите во спротивното. Дали се согласувате со таа изјава?

Смеркло: Па, да и не. Барам причина да кажам не, тоа е вистина. Но, да ми кажеш некои од причините зошто треба да кажам „не“ е всушност корисно. Тоа ми покажува дека имаш искуство. Пред два дена имав еден претприемач за кој чувствував дека решава навистина сложен проблем. Реков: „Ова изгледа како да е навистина тешко“, а тие ми одговорија: „не, ќе биде лесно“. Или не си толку различен како што мислев, или не ги разбираш борбите со кои ќе се соочиш. Кажи ми бизнис каде што приказната на некој основач започнува со: „Да, и беше лесно – само што го смислив ова и беше успешно“. Можеби Беби Бебиња пред 30 години?

Пеник: Кој најдобар совет можете да го понудите на сите VC/LP во оваа сегашна клима?

Смеркло: Идниот финансиски ризик е реален. Ако погледнете наназад во последните четири или пет години, беше прилично лесно да се седне на вечера со ангел инвеститори каде некој ќе инвестира пари, а потоа се оди на трките. Тоа сценарио сè уште може да се случи, но ризикот од згаснување на компанијата е многу поголем и треба да се разгледа. Размислувањето за идните планови и ризикот е навистина, навистина важно во моментов.

Пеник: Врз основа на вашето стручно мислење, што ќе се случи оваа година? Дали верувате дека доаѓа рецесија? Што значи вашето предвидување и за претприемачите и за инвеститорите?

Смеркло: Мислам дека тоа ќе биде застој и ќе треба долго време да се опорави. Јас го споредувам со промена на пазарот на домување каде што потребни се три години за да се ресетира и тргува или да се заклучи скокот и да се врати на пазарот. Мислам дека сме во рана фаза на нешто слично. Ако сте постоечка компанија, ќе биде навистина предизвик да функционирате и ќе мора да работите преку голем притисок. Инвеститорите се супер претпазливи во моментов, сосема спротивно од она што беа пред 18 месеци. Мислам дека сме само на средина на скок, што, патем, некако ми се допаѓа. Погледот пред две години беше дека не можеш да изгубиш пари, па ќе бидеш луд да не ставаш пари на работа. Сега гледиштето е дека може да изгубите капитал, но интензитетот да не се изгуби е она што ги води инвеститорите напред.

Му благодариме на Мајк Смеркло од Next Coast Ventures за неговото време и перспектива. Ве молиме, следете ме за повеќе написи од мојата серија „Навигација низ пејзажот на VC 2023“ следејќи ме на Forbes.com.

Правно одрекување: Јас сум партнер во фирмите за ризичен капитал ГЛАСЕН Капитал Legacy Entertainment Ventures. За новинарски интегритет, не ја вклучив мојата перспектива во одговорите на моите колеги за овој напис да остане непристрасен.

Следете ме на Twitter or Скопје, и вповрзување преку надвор од мојот .