Записниците покажуваат дека ФЕД е подготвена да ги зголеми стапките и наскоро да го намали билансот на состојба

Претставниците на Федералните резерви ги започнаа плановите на нивниот последен состанок да започнат со зголемување на каматните стапки и да ги отфрлат трилиони долари во обврзници на билансот на централната банка, според записникот објавен во средата.

Некои официјални претставници на состанокот изразија загриженост за финансиската стабилност, велејќи дека лабавата монетарна политика може да претставува значителен ризик.

Тие укажаа дека зголемувањето на каматните стапки најверојатно се на пат наскоро, и тие рекоа дека распуштањето на портфолиото на обврзниците може да биде агресивно.

„Учесниците забележаа дека, во светлината на сегашното високо ниво на хартии од вредност на Федералните резерви, веројатно би било соодветно значително намалување на големината на билансот на состојба“, се вели во резимето на состанокот.

Федералниот комитет за отворен пазар за креирање политики одлучи по дводневната сесија дека сè уште нема да ги зголеми каматните стапки, но силно посочи дека зголемувањето е на пат веднаш во март.

И покрај навидум јастребскиот тон, акциите ги намалија загубите по објавувањето на записникот.

„Пазарот правилно ги протолкува како слатки во однос на очекувањата“, рече Симона Мокута, главен економист во State Street Global Advisors. „Искрено, би ги нарекол антиклимактични“.

Пазарите беа на работ во текот на изминатите неколку недели, бидејќи зголемената инфлација и говорите од некои функционери на ФЕД, особено претседателот на ФЕД во Сент Луис, Џејмс Булард, ги натераа трговците да поскапат во еквивалент на седум зголемувања на стапката за 0.25 процентни поени оваа година. Пазарните цени се намалија малку по објавувањето на минутите, со шанса од 50-50 сега ФЕД да ја зголеми својата референтна стапка за 1.75 процентни поени.

„Неодамна имаше толку многу возбуда што мислам дека сите беа подготвени за многу јастребски тон во минутите, а минутите беа повеќе како „Ќе го направиме тоа, се разбира, но ќе одиме пред да трчаме“. - рече Мокута. „Се чини доволно за ФЕД да направи четири покачувања. Разговарајте со јастребите, кажете им на сите дека внимателно го следиме ова, и ако треба да направиме повеќе, можеме да направиме повеќе“.

Покрај разговорите за стапките, Комитетот ги утврди процедурите за тоа како ќе почне да го расклопува својот биланс од речиси 9 трилиони долари, кој главно се состои од обврзници што ги купила во обид да ги намали стапките и да го стимулира растот.

Март е и месец кога треба да заврши програмата за купување средства, иако некои членови на состанокот се надеваа на побрз заклучок. Наместо тоа, Комитетот го постави патот по кој ФЕД ќе купи 20 милијарди долари во трезори во текот на следниот месец и скоро 30 милијарди долари хартии од вредност поддржани со хипотека.

„Неколку учесници изјавија дека се залагаат побрзо да се прекине нето-откупот на средства на Комитетот за да се испрати уште посилен сигнал дека Комитетот е посветен на намалување на инфлацијата“, се вели во записникот.

Членовите разговараа како ќе дојде до намалување на билансот на состојба. Најверојатниот пат е дозволувајќи им на некои приходи од доспевањето обврзници да се испуштаат секој месец наместо да се реинвестираат. Сепак, некои функционери рекоа дека можеби е неопходно целосно да се продаваат хипотеки во обид да се придобие состојбата на билансот на чисто Treasurys.

Од состанокот, новите отчитувања на инфлацијата покажаа дека цените растат со најбрзо темпо во последните 40 години. ФЕД ја таргетира инфлацијата во просек околу 2%, а официјалните лица признаа дека политиката треба да се заостри за да се намалат цените.

Инфлацијата зазема добар дел од дискусијата на состанокот, се вели во записникот. Терминот се споменува 73 пати во резимето, при што членовите велат дека поскапувањата биле посилни и поупорни отколку што очекувале.

„Учесниците забележаа дека неодамнешните отчитувања на инфлацијата продолжија значително да ја надминуваат долгорочната цел на Комитетот и дека зголемената инфлација опстојува подолго отколку што очекуваа, како одраз на нерамнотежата на понудата и побарувачката поврзани со пандемијата и повторното отворање на економијата“, се вели во документот.

Членовите на FOMC забележаа дека инфлацијата почнува да се шири надвор од секторите погодени од пандемијата на Ковид и во пошироката економија.

„Учесниците признаа дека зголемената инфлација е товар за домаќинствата во САД, особено оние кои најмалку можеа да платат повисоки цени за основните стоки и услуги“, се вели во записникот.

Се разговараше и за финансиската стабилност. Официјалните лица забележаа дека ризиците доаѓаат од покачените цени на средствата, како и од брзото зголемување на цените на крипто-средствата.