Mobileye датотеки за ИПО (повторно!) - Како ќе реагираат другите компании за автономија?

Mobileye започна револуција во компјутерската визија во 1999 година кога Амнон Шашуа, водечки истражувач за вештачка интелигенција на Хебрејскиот универзитет, ја основа компанијата за да се фокусира на перцепцијата базирана на камера за ADAS (Напредни системи за помош на возачот) и автономни возила (AV). Компанијата поднесе барање за ИПО во 2014 година и беше купена од ИнтелINTC
во 2017 година за 15 милијарди долари. Денес, таа е водечки играч во доменот на компјутерска визија и автономно возило (AV) и неодамна ја објави својата намера да поднесете барање за ИПО и станете независен ентитет.

Mobileye имаше приходи од 1.4 милијарди долари/годишно и загуби од 75 милиони долари во 2021 година. Овие се за способности за компјутерска визија базирана на ADAS, користени од 50 автомобилски OEM во 800 модели на автомобили. Во иднина, тие имаат намера да водат во автономијата на возилото L4 (не е потребен возач во одредени временски услови и географски области) користејќи компјутерска визија и 3D слики LiDAR способности базирани на силиконската фотоничка платформа на Intel. Се предвидува дека вредноста на Mobileye ќе биде помеѓу 30-50 милијарди долари кога конечно ќе излезат на берзата. Лесно е да се предвиди дека со овие приходи, успех во автомобилската пенетрација и полупроводничка моќ на Intel, Mobileye ќе доминира во пејзажот на автономните возила во наредните години.

Како другите технолошки компании со минимални или никакви приходи ќе се натпреваруваат во AV просторот понатаму? Круз (оддел на Џенерал МоторсGM
), Aurora, Waymo („специјален облог“ на матичната компанија Alphabet) и Argo (со инвестиции од Ford и Volkswagen) неодамна објавија најави за нивните AV способности - или коинциденција со соопштението за печатот на Mobileye или како одговор на него. Zoox (купен од Амазон во 2020 година за 1 милијарда долари, најверојатно продажба за преживување) неодамна објави значителен напредок во автономијата на L5 (целосна автономија насекаде), збунувачки бидејќи тие демонстрираа операции само во Сан Франциско. Овие компании имаат планови да ги прошират своите напори - но конкуренцијата Mobileye најверојатно ќе биде интензивна. Усвојувањето на AV е значително одложено поради технологијата, регулаторните проблеми и проблемите со прифаќањето на клиентите, а обезбедувањето безбедни, профитабилни и автономни L4 автомобили и услуги е скап потфат. Берзата, за жал, веќе не е пријател. Акциите поврзани со AV претрпеа намалување на пазарната капитализација до 90% од 2019 година.

Круз беше активен во лансирањето роботакси во Сан Франциско и има намера да навлезе во Остин и Феникс до крајот на 2022 година. Искуството во Сан Франциско беше предизвикувачко, но напредуваше. Со поддршка на Џенерал Моторс и инвестиции од МајкрософтMSFT
, Круз сака да лансира вкупно 5000 автономни возилата во Сан Франциско и другите американски пазари ќе достигнат приходи од 1 милијарда долари годишно до 2025 година. Ова има смисла - генерирањето на приходи од 1 милијарда долари годишно со услугите за превоз со L4 (за да се натпреварува со тековните приходи од ADAS на Mobileye) се преведува на приходи од 2.8 милиони долари /ден. Претпоставувајќи $25/возење подразбира 110K возења/ден. Во просек за 20 возења/ден/автомобил се потребни ~ 5K автомобили. Станува збор за наменски произведени електрични возила (Потекло) дизајнирани за споделување на возењето, произведени од Џенерал Моторс и проценети трошоци од 50 илјади долари по возило, што подразбира инвестиција од 250 милиони долари во автомобили. Со помошна инфраструктура, ова лесно може да се претвори во инвестиција од 1 милијарда долари (командни центри, облак компјутери, инженери, персонал за поддршка итн.). Врската со Џенерал Моторс е исто така интересна бидејќи технологијата Cruise AV може да се прошири подалеку од услугите за роботакси на Origin и да се распореди на милиони автомобили за широка потрошувачка.

Aurora е AV компанија основана од кралското семејство на AV иновацискиот простор (екс-GoogleGOOG
, ТеслаTSLA
и лидерите на Uber). Пред да излезе на берза преку спојување на SPAC (Special Acquisition Corporation) во 2021 година, компанијата имаше значителни инвестиции од Toyota, AmazonAMZN
, Uber и Denso (главен добавувач на автомобилски нивоа 1 со седиште во Јапонија). Освен на автомобилите, Аурора се фокусира на автономијата за транспорт на долги релации, автопат. И покрај нивното педигре, инвеститори и искуство, Крис Урмсон, нивниот извршен директор (кој беше главната сила зад она што денес е Waymo), неодамна објави дека компанијата е разгледување на купување од страна на голема технолошка компанија (Apple или Microsoft) како опција. Факторот наведен во објавата вклучува доцнење во усвојувањето на автономијата L4, нивната ограничена финансиска патека (имаат околу 1.8 милијарди долари во готовина) и казнување на условите на берзата (тековната вреднување на Аурора е 2.5 милијарди долари, во споредба со 13 милијарди долари по спојувањето на SPAC во 2021 година. ).

Waymo (специјална единица за облози Alphabet) е пионер во просторот за автономија со a проценка од 175 милијарди долари во 2018 година, што значително се намали на 30 милијарди долари до 2020 година кога се материјализираа нови инвестиции од 2.5 милијарди американски долари од инвеститори кои не се од Alphabet. Тој беше првиот што водел автономни, L4 такси услуги за генерирање приходи во повеќе градови во Аризона и се прошири на други географски области како Сан Франциско. Тие тврдат дека нивните компјутери се побезбедни двигатели од луѓето. Нивните приходи не се јавни, но веројатно незначителни. Alphabet го охрабри надворешното финансирање, веројатно за да добие надворешна валидација на деловните перспективи на Waymo и ризиците поврзани со одложените временски рокови за универзалните услуги за споделување на возила L4. Интересите на Alphabet во Waymo може да вклучуваат повеќе од движење на стоки и луѓе. Рекламирање и пребарување е важно; фаќањето на очните јаболка и генерирањето приходи од реклами од заробена публика во AV се веројатно поинтересни. Со оглед на ова, Waymo може да има повеќе писти од другите AV компании кои се потпираат исклучиво на приходите од транспортот.

Argo.ai е основан од поранешни алумини на Google и Uber. Тие неодамна најавија распоредување на AV такси на повеќе локации (Мајами, Остин). Овие се во концерт со LyftLyft
(што значи дека дел од приходите мора да се поделат, што влијае на профитабилноста). Распоредувањето на Argo сè уште има двигатели за човековата безбедност и веројатно ќе биде потребно уште малку време за да се постигнат чисти операции со роботакси како Waymo и Cruise. Арго објави тнаследничка намера да излезете на берза во 2021 година по вреднување од 7 милијарди долари. Компанијата собра вкупно 3.5 милијарди долари од Ford, Volkswagen и Lyft; 2X вреднувањето е малку лесно во споредба со Mobileye, Waymo и Cruise. Но, постоењето на големи ОЕМ како Форд и Фолксваген како значајни инвеститори е јасна предност во однос на поддршката за интеграција на возилата и овозможување проширување од автономни такси услуги L4 до потрошувачки автомобили опремени со автономија ADAS и L4 (слично на односот Cruise-General Motors).

Zoox беше фокусиран на споделување на AV возење додека Амазон не го купи во 2020 година. Собра ~ 1 милијарда долари од своето основање во 2016 година. Не е јасно дали оваа можност е интересна за Амазон - технологијата веројатно подобро се користи за камиони и последната милја способности за испорака. Zoox инвестираше во наменски изградени такси-вози со значајни иновации - како болидни паркиралишта и дизајни на кабини кои промовираат средина слична на домот.

Но, дизајнирањето и производството на автомобили и нудењето на услуги за возење со град L4 бара многу инвестиции. Со суштински никакви приходи и значително намалување на интересот за приватни инвестиции, не е изненадувачки што Zoox се продаде на Амазон за ~ 1 B, што е еднакво на претходните инвестиции и блиску до продажба. Нејасно е како тие ќе заработат и ќе станат профитабилни во иднина. Но, Амазон е магионичар.

Mobileye ја положи ракавицата. Тие генерираат значителни приходи со ADAS сега и се речиси профитабилни. Тие ќе напредуваат во автономијата на L4 (за возови и потрошувачки автомобили) со нивното автомобилско искуство и со силиконска фотоника базирана на LiDAR и способности за пресметување на Intel. Круз е веројатно најдобро позициониран да се натпреварува, имајќи ја предвид поддршката на неговиот родител, Џенерал Моторс и нејзиниот напредок на фронтот на такси услугите L4. Waymo веројатно може да си го дозволи ова со дополнителни инвестиции и користење на такси услугата L4 како канал за генерирање профитабилни приходи од рекламирање. Argo, како и Cruise, може да се потпре на Ford и Volkswagen за да ги прошират своите понуди надвор од L4 такси услугите на потрошувачки автомобили. Аурора веројатно треба да размисли да биде стекната, како што се чини дека признаа. Zoox можеби ќе треба да се сврти за да ја поддржи основната дејност на Амазон за преместување стоки од магацини и добавувачи до вашата врата.

Имав предвидено пред една година дека просторот на LiDAR ќе треба да се консолидира, со оглед на бројот на играчи, инвестициите, отфрлањата на приходите и ограничените можности за приходи. Се покажа како точно. Сличен феномен ќе се случи и во просторот на автономијата. Нема доволно приходи, готовина, интерес на инвеститорите и клиенти за да се натпреваруваат профитабилно во областа за споделување на возењето L4. Екстензии на технологијата за камиони, ADAS и потрошувачки L4 автомобили се критични. Alphabet е сè позагрижен за здодевните работи како што се профитабилноста и готовинскиот тек и се влошува поради целата работа со „други облози“. Аурора е реална и посочи дека бараат да бидат стекнати. Поддржувачите на Argo (Ford и Volkswagen) имаат други значајни приоритети, како што е искористување на просторот за електрични возила и зајакнување на нивните синџири за снабдување со полупроводници. Нејасно е дали имаат издржливост да продолжат да инвестираат. Со оглед на ова, намерата на Арго да излезе во јавност има смисла. Џенерал Моторс беше нагласен да го задржи Круз како дел од компанијата минатата година кога го сменија извршниот директор на Круз, Ден Аман, веројатно затоа што сфатиле дека користењето на технологијата Cruise кај другите производи на General Motors е подобра стратешка насока. Waymo штотуку донесе професионален финансиски директор на одборот да се грижите за приходите, расходите и инвестициите – што може да биде претходник за излегување на берзата.

Се разбира, не можеме да исклучиме аквизиции!