Г

Американскиот федерален резервен систем живее во минатото и ја поништува иднината. Претседавачот Џером Пауел и неговите колеги ги користеа каматните стапки како чекан, надевајќи се дека ќе ја уништат инфлацијата како што тоа го правеше Пол Волкер во 1980-тите. Меѓутоа, во овој момент, секое дополнително замавнување на чеканот ги повредува нашите шанси за „меко слетување“ во 2023 година и планета погодна за живот во 2100 година.

Чеканот не може да прави разлика помеѓу компаниите кои градат чиста, одржлива економија и оние кои не држат хипер-расеанија од уредите, хипер-зависни од фосилни горива и хиперапатични кон нееднаквоста. Не може да направи разлика помеѓу оние кои имаат кои можат да ја надминат рецесијата и оние кои немаат кои најмногу ќе страдаат.

Покрај тоа, целта на ФЕД за инфлација од 2% е произволна. Беше измислен ненамерно во 1989 година од страна на Дон Баш, гувернер на Резервната банка на Нов Зеланд, како одговор на законот со кој се наложува централната банка на земјата да има цел. Нејасно е дека 2% се подобри за општеството од 3.5%, каде што се чини дека одиме.

Во светот, потребен ни е достапен капитал за да развиеме технологии што ќе се справат со нашата климатска криза. Ни треба за да ги исполниме побарувачка за домување, храна и вода бидејќи светската популација расте од 8 милијарди денес на 9.7 милијарди до 2050 година. Затоа ги повикувам ФЕД и сите други централни банки да го отфрлат чеканот на Пол Волкер и да истражат иновативни алтернативи. Како би можеле да ги спојат монетарната политика и индустриската политика за да ја скротат инфлацијата без да ги изгладнуваат глобалните иновации?

Влогот за повторно откривање на централното банкарство е голем. За да достигне нето-нула до 2050 година, BloombergNEF проценки дека треба да инвестираме речиси 200 трилиони долари во чисти технологии, или околу 7 трилиони долари годишно, од 2 трилиони долари во 2021 година. Поентата, за да не заборавиме, е да ги спречиме климатските промени да ги опустошат економиите, да ги уништуваат екосистемите што ги одржуваат луѓето и да ги дестабилизираат општествата со масовна бегалска криза.

Зголемувањето на стапките веќе го забави развојот на чиста технологија поддржан од вложување. Climate Tech VC извештаи дека во 2022 година, ризичното финансирање за климатската технологија падна за 3% од својот врв во 2021 година, предизвикано од падот од 24% на финансирањето во фазата на раст. Ако на компаниите во фаза на раст им дадеме доволно средства за да пропаднат, тие нема да се натпреваруваат или да ги трансформираат индустриските ризици одговорни за повеќето емисии.

Зголемувањето на каматите им се заканува не само на компаниите во иднината, туку и на нивните вработени. До 1980-тите, нивоата на приходи во западниот свет му овозможуваа на семејството со еден приход да живее разумно добро. Сега дури и семејствата со два приходи се мачат. Зошто? Нивните примања се премногу ниски за да врзат крај со крај, додека корпоративните профитни маржи се највисоки што биле во последните 400 години, како што илустрира Дејвид Доџ, поранешен гувернер на Банката на Канада, за време на неодамнешниот говор во Ванкувер.

Ако компаниите им дадат приоритет на повратот на акционерите пред платите, задржувањето таленти и развојот, единствениот начин домаќинствата да го зголемат својот приход е да се вработат. Навистина, речиси половина од американските работници планираат да ги напуштат своите работни места во првите два квартали од 2023 година, според анкета од кадровската фирма Роберт Халф. И зошто да не: невработеноста е на 3.4% и има 11 милиони достапни работни места во САД со две отварања за секој барател на работа.

Таквото активно прескокнување на работните места ќе биде главен извор на инфлација на платите. Оттука, на денешните растегнати пазари на трудот, зголемувањето на каматните стапки може да резултира со спротивно од она што го сакаат централните банки. Работите да бидат уште полоши, пазарот на труд дефиниран со голема пречка ќе се бори да иновира. Вработените ќе си заминат пред да можат да создадат или направат нешто значајно, оневозможувајќи им на работодавците целосната вредност на нивните развојни инвестиции.

Ако „cleantech“ остане недоволно финансиран и работниците мора да избираат помеѓу егзистенцијални плати и постојано зголемување на работните места, нето-нула емисии до 2050 година ќе бидат недостижни. За да се финансираат чисти иновации и истовремено да се смени социјалната и економската стагнација во средната класа, треба да се справиме со инфлацијата без Чеканот на Пол Волкер. Потребни ни се политики кои избегнуваат забрзување на инфлацијата, а истовремено избегнувајќи ги и последиците од инфлацијата. Предлагам три за почеток:

1. Усогласување на монетарната политика со индустриската политика. Сметките како Законот за намалување на инфлацијата се обидуваат да го компензираат чеканот од зголемувањето на каматните стапки, но не успеваат. Зошто Банката на федерални резерви не треба да постави пониски каматни стапки за критичните индустрии како што се чиста технологија и производството на чипови додека поставува повисоки стапки за фосилните горива и социјалните медиуми?
2. Плаќајте повисоки плати и зголемете ја продуктивноста. Наместо да ги принудуваме луѓето да бараат работа на веќе тесниот пазар на труд, што ќе ја забрза инфлацијата на платите, ние треба да развиеме структурирано решение за ниската продуктивност и стагнацијата на платите. На пример, поставете повисоки минимални плати и финансирајте програми за обновување на вештини и чиракување кои ќе им овозможат на луѓето да станат повредни на пазарот на таленти. Да се ​​поттикнат компаниите да ги зголемат капиталните расходи за напредни машини и индустриски процеси кои можат да обезбедат реални придобивки од продуктивноста. Во меѓувреме, поставете повисоки даноци за откуп на акции и прекумерни дивиденди.
3. Ставете воен неочекуван данок на јаглеводородите. Војната во Украина даде резултат рекорден профит на компаниите за фосилни горива, од кои повеќето продолжуваат да ги влечат своите потпетици на енергетска транзиција. Силно оданочете ги неочекуваните пари од нивната војна за да се субвенционира и забрза исфрлањето на чиста енергија, која не е ранлива на мегаломанијата на Владимир Путин. Иако е веројатно болна на краток рок, оваа транзиција ќе ги намали трошоците за храна, енергија и домување, најважните маркери на инфлацијата. Даночните обврзници имаат субвенционирани компании за нафта и гас доволно долго.

Фиксирањето на ФЕД за произволна цел на инфлација од 2% ја загрозува иднината на човештвото. Иако верувам дека на централните банки им е потребна независност за да функционираат оптимално, нема причина тие да не ги запрат понатамошните зголемувања на каматите сега. Инфлацијата веќе паѓа и се очекува да достигне 3.5% со досега применетите мерки. Тоа значи дека опасностите од хиперинфлација и рецесија стивнуваат. Можеби 3.5% е новата рамнотежа што може да му помогне на светот во справувањето со климатските промени и одржувањето на населението од 9.7 милијарди.

Господине Пауел, време е да го спуштиме Волкеровиот чекан и да иновираме монетарни политики.