(Блумберг) - Според сите сметки - вклучително и на Илон Маск - Твитер има повеќе од доволно пари за да ги изврши своите први плаќања за камати, кои се очекува да изнесуваат вкупно околу 300 милиони долари.
Најчитани од Блумберг
Но, со брзо приближување на датумот на плаќање, сепак постои загриженост околу тоа што би можел да направи импулсивниот милијардер за да го олесни товарот на долгот на компанијата од 12.5 милијарди долари.
Да. Но, тој, исто така, отворено ја изнесе идејата за банкрот, наведе „масивен пад“ на приходите бидејќи некои огласувачи избегаа од платформата и го намалија персоналот откако го затвори откупот од 1 милијарди долари на крајот на октомври.
Група од седум банки, предводени од Морган Стенли, го поседуваат долгот. Драмата околу стекнувањето на Маск и нестабилните пазари ги оставија оптоварени со заемите, кои тие вообичаено би ги префрлиле на инвеститорите.
Сега, откако изгубија околу 4 милијарди долари на хартија за поддршката на понудата на Маск на Твитер, пазарните набљудувачи не гледаат причина банките да одат заедно со какви било неочекувани маневри во близина на крајниот рок за плаќање камата, приближно околу 27 јануари.
На крајот на краиштата, во повеќето банкроти, капиталот е избришан - и заемодавците на крајот ја преземаат контролата.
„Има премногу залог за Маск и неговите коинвеститори“, рече Џордан Чалфин, висок аналитичар во фирмата за кредитно истражување CreditSights. „Твитер ќе ги изврши своите краткорочни плаќања на камати, ќе дојде по ѓаволите и ќе му даде време на бизнисот да се сврти“.
Претставниците на Морган Стенли и Маск не одговорија на барањата за коментар.
Неколку причини
Иако се е можно со Маск, тој нема многу причини да ја прескокне првата исплата на камата. Подолгорочното прашање е поголемо прашање: во разговорот на Twitter Spaces, тој рече дека компанијата е во чекор да изгуби 3 милијарди долари во 2023 година.
„Затоа ги поминав последните пет недели намалувајќи ги трошоците како лудо“, рече тој.
Но, во блиска иднина, ако Твитер не ја плати својата камата, тоа би можело да предизвика неисполнување на обврските, што ќе им овозможи на банките да ја принудат компанијата да банкротира во Поглавјето 11. Некои долгови дозволуваат грејс-период од 30 дена, но не е јасно дали тоа постои за заемите на Твитер.
Без разлика, последиците за Маск (51), кој поседува околу 79% од компанијата, би биле непосредни и тешки.
Додека Твитер е на јадица за долгот, а не лично Маск, тој вложи повеќе од 20 милијарди долари за својот удел во компанијата. Тоа сега вреди околу 11.6 милијарди долари, што е значителен дел од неговото богатство од 137.4 милијарди долари, според индексот на милијардери на Блумберг.
„Ако сте заемодавач на Твитер и Илон Маск се заканува дека нема да го плати купонот, одете во стандардната книга за игри, која гласи: „Во ред, ќе те видам во банкрот“, рече Филип Брендел, потресен долг. аналитичар во Bloomberg Intelligence.
„Во однос на тоа кој има повеќе да изгуби, тоа е секако Илон Маск“, рече Брендел. „Дали му е грижа дали ќе го изгуби тоа или не, тоа е сосема друго прашање. Тој секако се однесува поинаку од она што би го направиле нормалните луѓе во тие ситуации“.
Пошироки преговори
Маск е познат по тоа што е непредвидлив и би можел да ја искористи првата исплата во пошироки преговори со заемодавците на Твитер. Тој и банките се обидуваа да најдат решенија за товарот на каматите, кој стана показнен отколку кога тој ја даде својата понуда во април, бидејќи каматите се зголемија.
Кон крајот на минатата година, банкарите размислуваа да заменат дел од долговите со висока камата со нови заеми со маргина поддржани од акциите на Tesla Inc. кои тој лично ќе биде одговорен за отплата, една од неколкуте опции што се разгледуваа во тоа време.
Додека Маск минатиот месец продаде 3.6 милијарди долари од акциите на Тесла, некои аналитичари шпекулираа дека тој може да ги искористи парите за да купи долг на Твитер од банките, што ќе го стави во подобра позиција во стечајната постапка. Но, не е јасно дали Морган Стенли и другите доброволно би му продале по продажни цени.
Исто така, постои можност Маск да одлучи да се откаже од Твитер и повторно да се фокусира на неговите други компании, вклучувајќи ги Тесла и Спејс Икс.
Се разбира, доколку Маск замине, тој нема да се повреди само себеси, туку и другите поддржувачи на капитал кои се приклучија на неговата инвестиција, како што е државниот богат фонд Катар Инвестмент Ауторити, кој придонесе 375 милиони долари.
„Ние се ангажираме со менаџментот, со Илон во однос на планот што тој го има за компанијата, и веруваме во тоа, и му веруваме на неговото лидерство во однос на вртењето околу компанијата“, рече главниот извршен директор на QIA, Мансур Ал Махмуд во интервју за ТВ Блумберг во Давос во понеделникот.
QIA беше дел од група од околу 20 инвеститори кои придонесоа за посветеноста на капиталот, според поднесувањето во мај. Саудискиот принц Алвалид бин Талал, исто така, префрли повеќе од 30 милиони акции, вредни околу 1.9 милијарди долари со куповната цена од 54.20 долари. Џек Дорси го преврте и својот влог.
Детали за долгот
Твитер има три големи долгови со доспевање камата: 6.5 милијарди долари што требаше да бидат продадени на инвеститори со заеми со потпора и 6 милијарди долари заеми за мост, подеднакво поделени помеѓу обезбедена и необезбедена транша, што банките планираа да ги продадат во форма на непотребни обврзници.
Се чини дека целиот долг има квартални плаќања на камати, според писмото за обврзување на долгот од април и луѓе запознаени со ова прашање, кои побараа да не бидат именувани разговарајќи за приватна трансакција.
Според пресметките на Блумберг и пазарните учесници кои не се вклучени во зделката на Твитер, каматата што треба да се доспее во наредните недели се очекува да биде околу 300 милиони долари. Тоа се заснова на писмото за обврзување на долгот и максимална каматна стапка од 11.75% на необезбедената транша.
Оваа бројка би можела да биде поголема во зависност од тоа дали банките ја зголемиле каматната стапка на траншата од 6.5 милијарди долари користејќи ја нивната „флекс“ одредба при затворањето на зделката и дали Твитер ја користи едно, три или шестмесечната верзија на реперот Secured Стапка на финансирање преку ноќ. (Ако компанијата се определила за едномесечната стапка, таа би можела да плаќа помали камати секој месец, наместо поголема сума квартално.)
Твитер, исто така, има револвинг кредит од 500 милиони долари, што и овозможува на компанијата да позајмува, да го враќа и повторно да позајмува за време на траењето на заемот. Ако Твитер се потпре на тоа, трошоците за камати значително би се зголемиле. Твитер веќе плаќа годишен надомест од 0.5% за да има пристап до средствата.
Во меѓувреме, Твитер бара креативни начини за намалување на трошоците. Во некои случаи престана да плаќа кирија за дел од својот канцелариски простор, а исто така побара од вработените да се обидат повторно да преговараат за договори со продавачи на трети страни. Оваа недела, Твитер продаде на аукција стотици парчиња канцелариски мебел.
Цело време, Маск периодично твитува за одлуката на Федералните резерви да ги зголеми каматните стапки со најбрзо темпо во една генерација.
„Се прашувам што ќе се случеше во 2009 година доколку ФЕД ги зголеми стапките наместо да ги намали“, рече тој на 13 јануари. „Колку се повисоки стапките, толку потешко ќе падне“.
– Со помош на Жанин Амодео, Лиза Ли и Курт Вагнер.
Најчитани од Блумберг Бизнисвик
© 2023 Блумберг ЛП
Извор: https://finance.yahoo.com/news/musk-more-lose-tries-skip-220927455.html