My Bank Trade? „Полиса за осигурување“ на BofA Се надевам дека нема да се исплати

До петок, Банка на Силиконската долина стана прилично добро име, дури и од многумина кои никогаш претходно не слушнале или се грижеле за тоа.

Силиконската долина банка, калифорниската банка подружница на SVB Financial Group (СИВБ) , беше затвори. Овој потег дојде од Калифорнискиот Оддел за финансиска заштита и иновации, кој ја назначи Федералната корпорација за осигурување на депозити (FDIC) како примач на банката.

Ова беше приказната што доминираше на насловните страници на крајот на трговската недела и главниот предизвикувач на распродажбата на пазарите во четвртокот и петокот, како и значителниот скок на нестабилноста. Силиконската долина банка стана од една од Топ 20-те најголеми банки во земјата по депозити - со нешто помалку од 175 милијарди долари вредност, од кои нешто повеќе од 150 милијарди долари беа неосигурани) во акционерско право само што трепнува. SIVB ја заврши фискалната 2022 година со нешто повеќе од 200 долари по акција во книговодствената вредност и ја започна минатата година со пазарна капитализација од приближно 40 милијарди долари. Заклучно со 31 декември, банката имаше приближно 209 милијарди долари вкупни средства и повеќе од 175 милијарди долари вкупни депозити.

Ова го означува најголемиот банкарски неуспех во земјата од Големата рецесија.

Банката стана само последната жртва на најагресивната монетарна политика во последните 40 години. Откако не успеа да дејствува во 2021 година, Федералните резерви кои веруваа дека инфлацијата е „минлива“ го започна своето сегашно патување за зголемување на стапката во март минатата година. Стапката на фондовите на ФЕД сега се наоѓа на 4.50% до 4.75% со дополнителен квартален процентен поен до половина процентен поен, проектиран на следниот состанок на Федералниот комитет за отворен пазар на 21 и 22 март. овој момент останува непознат.

Разнесувањето на банката во Силиконската долина секако имаше големи влијанија на пазарот со силно погодени банки, како и високи бета делови на пазарот како биотехнологијата и малите капаци. И Расел 2000 и SPDR S&P Biotech со кој се тргува фондот (XBI) се блиску до тестирање на нивните ниски падови од минатиот јуни. Примарниот проблем на Силиконската долина беше тоа што имаше речиси 60 милијарди американски долари хипотекарни хартии од вредност поддржани до доспевање (HTM), како и околу 10 милијарди долари обезбедени хипотекарни обврски, или CMOs, што претставува огромна сума од нејзините вкупни средства.

Кога каматните стапки почнаа да растат, банката почна да презема значителни нереализирани загуби на ова портфолио. Кога менаџментот дојде до заклучок оваа недела дека каматните стапки ќе останат повисоки подолго отколку што претходно се веруваше, компанијата продаде нешто повеќе од 20 милијарди американски долари од своите достапни за продажба хартии од вредност кои требаше да се реинвестираат во благајнички со пократко времетраење. Ова предизвика загуба од речиси 2 милијарди долари, која раководството се обидуваше да ја пополни со големо зголемување на капиталот за да ја зајакне ликвидноста. Кога тој и другите напори не успеаја, FDIC почувствува дека нема друг избор освен да ја затвори банката во петокот, што дополнително ги потресе пазарите.

Нереализираните загуби на портфолиото на обврзници HTM на Silicon Valley Bank дојдоа до џуџе на нејзиниот вкупен капитал. Другите банки не беа толку непромислени како SVB. Сепак, на крајот на 2022 година, банките имаа приближно 250 милијарди долари слични нереализирани загуби на овие видови обврзници. Банка на Америка (BAC) претставуваше нешто повеќе од 40% од оваа изложеност, според парче оваа недела во Нула Хеџ. Сега, не верувам дека ова е почеток на следната финансиска криза (а се молам да не биде).

Сепак, мислам дека стравувањата од зараза би можеле да траат малку, што би можело да предизвика дополнителна продажба во банките. И ако таа тема се реализира, лесно може да видам дека Банката на Америка се движи значително пониско од нивото од 30 долари на кое моментално се тргува. Затоа, доцна во петокот купив мала количина од 30 долари во јули што ја става на акциите за 2 долари. На затворањето на пазарот во петокот, тие се тргуваа за околу 2.20 долари. Поради стравувањата од зараза што значително се проширија, можев да видам како акциите се движат кон ниските 20 долари, правејќи ја мојата трговија уредна добивка. Ако стравувањата од зараза се покажат неосновани, остатокот од пазарот треба да ужива во пристојно рели и јас ќе бидам среќен да живеам со загубата на мојата мала „осигурителна полиса“.