Природниот гас може да премине од Widowmaker до Moneymaker: Еве како да го играте

Не можам да мислам на потежок шпекулативен пазар од природен гас. Сепак, тоа е популарно место за трговците бидејќи со големите ризици доаѓаат значителни можности.

Откако го достигна врвот во 2022 година, близу 10.00 долари за MMBtu, пазарот неодамна се тргуваше дури и до 2.30 долари. Приближно падот од 80% е показател за технолошки акции, а не за стока што мнозинството Американци ја користат секојдневно.

Сме виделе некои диви работи во гас со текот на годините, но ова е екстремно, дури и за пазарот познат како „вдовец“. Сепак, исто како што бевме сведоци на привремено тргување со сурова нафта надвор од границите во пролетта 2022 година пред да се врати во поприроден опсег на цени, веруваме дека пазарот на гас е подготвен за средна акција за враќање на цената. Ова би значело олеснување кон поодржливи цени на повисоки нивоа.

Стоката може да се тргува по секоја цена. Нема ограничувања за тоа што може да се случи на краток рок, но долгорочно, математиката мора да има смисла за производителите, крајните корисници и учесниците на пазарот. Така, на крајот претерано растегнатите трендови се враќаат во реалноста.

Се чини дека пазарот на гас е жртва на сопствениот успех. Шпекулативното купување на фјучерси и опции за повици, што го активира она што е познато како гама стискање, ги принуди цените на повеќегодишни највисоки нивоа во 2022 година, но падовите секогаш го следат подемот на стоката.

За јасност, гама стискање се случува кога основната цена на средството почнува брзо да се зголемува за краток период, предизвикувајќи оние кои се кратки опции за повик (обично креаторите на пазарот) да купуваат фјучерс договори за да ја заштитат изложеноста на ризикот на опцијата. Овој процес се храни сам за да генерира параболичен митинг на основниот пазар на фјучерси, како оние на природен гас минатата година.

Неизбежниот пад на стоката се случува бидејќи пазарот минува низ фаза на ликвидација на пазарот на фјучерси. Сепак, тоа е овозможено и од фактот што крајните корисници ја повлекуваат побарувачката за стока додека цените се зголемуваат поради страв од недостаток на понуда или експоненцијално повисоки цени во иднина. Соодветно на тоа, како што избледува основната приказна што го поттикна собирот на стоки, постои недостаток на купувачи и море од продавачи.

Извор на графикон: QST

Во случај на фјучерси на природен гас досега во 2023 година, шпекулативната продажба беше влошена со ликвидација на маргинален повик, паника и достигнување на праговите на болка кај биковите. Поточно, на 26 јануари, пазарот на гас се стопи под нивото на поддршка означено со најниското ниво во април 2022 година, најниското ниво во јули 2022 година и неколку најниски ниски до почетокот на јануари.

Оттогаш, на трговските сесии, допрва треба да видиме дека цените на бензинот излегуваат од мат. Цените се задржуваат под линијата на трендот, а продавачите се појавуваат на секој обид за рели. Сепак, ние не гледаме на ова како надолна појава. Наместо тоа, ние веруваме дека пазарот вештачки се задржува поради настан за ликвидација; маргина повик продажба не се грижи за цената.

Ако е така, би требало да видиме дека цените на бензинот се враќаат над линијата на надолниот тренд, која претходно дејствуваше како поддршка (во моментов близу 2.75 долари/2.80 долари). Ако цените можат да го надминат ова ниво, пазарот најверојатно ќе продолжи со тргувањето во опсегот на тргување пред ликвидацијата. Во зависност од тоа колку брзо се случува движењето, ова може да биде од 4.50 до 5.25 долари MBtuu.

Покрај тоа што цените на бензинот се надвор од нивниот природен опсег на тргување, RSI (Индекс на релативна сила) падна под 70.0 и на дневните и на неделните графикони. Дневниот графикон е особено интересен бидејќи RSI постојано е во подрумот од почетокот на јануари.

Во моите речиси дваесет години следење на артиклите, видов пазар кој е толку препродаден само во неколку наврати. Тоа што сме препродадени не гарантира дека ќе се превртиме од мечка на пазар со бикови, но драматично ги зголемува шансите за насилен пресврт штом ќе пресуши продажбата.

Крајна Линија

Цените се привремени, како и емоциите врзани за цените. Ако се најдете долг и погрешен природен гас во кој било капацитет, не сте сами и се сомневам дека времето на крајот ќе работи во ваша корист. Ако сте рамни и барате необична можност за високоризични шпекулации, вреди да се погледне природниот гас.

Во зависност од големината на сметката и толеранцијата на ризик, може да има смисла да се купи опција за целосен повик (можеби повик од 4.25 долари од јуни за околу 800 долари) или да се продолжи со мини фјучерс договор (овој договор прави или губи 25 долари по денар, или 2,500 долари за долар, на движењето на цените).

Природен гас од 2.00 долари веројатно не е одржлив. Во просек, во последните пет години, гасот успеал да го најде дното на или блиску до 9 февруари.