Нетфликс, Дизни имаа тешка година, а 2023 година не изгледа добро

Медиумските акции се разнишаа оваа година, при што компаниите изгубија милијарди долари од пазарната вредност, бидејќи растот на претплатниците за стриминг опаѓа и пазарот на рекламирање се влоши. 

Болката најверојатно ќе продолжи во првата половина на 2023 година, според директорите на медиумите и индустриските аналитичари. 

Дизни Откривање на браќата Ворнер, две компании кои минуваат низ транзиции, особено кога станува збор за стриминг, секоја достигна најниско ниво за 52 недели во последните денови. Досега оваа година, акциите на Ворнер се намалени за повеќе од 60%, а на Дизни повеќе од 45%. 

Медиумската индустрија дојде до пресвртница бидејќи конкуренцијата меѓу стриминг услугите е на највисоко ниво на сите времиња и потрошувачите стануваат попребирливи за нивниот број на претплати. Згора на тоа, компаниите се борат со пониски приходи од реклами и повеќе сечење кабел. Некои очекуваат консолидација да се случи во блиска иднина.

„Во целиот сектор, тоа е хаос“, рече Марк Боидман, шеф на инвестициско банкарство за медиуми и забава во Solomon Partners. „Сите со години велат дека технологијата ќе го промени медиумскиот свет, а тоа го направи. Но, сега сме во оваа вистинска точка кога е кризно време“. Тој предвидува пакет стриминг ќе стане поважен во 2023 година.

Тоа беше тешка година за пазарот. Nasdaq Composite се движи кон својот најлош пад од 2008 година и е позициониран да има послаби резултати од S&P 500 втора година по ред. Акциите на другите индустрии, вклучително и технолошките, се преплавени. 

Големите технолошки акции имаат изгубија најмалку половина од својата вредност. Стриминг гигант Netflix's акциите паднаа за повеќе од 50%, при што нејзината пазарна капа е намалена на половина на приближно 123 милијарди долари.

Кога објави Нетфликс изгуби претплатници во првиот квартал - првпат по повеќе од 10 години - веста испрати шокантен бран низ секторот. Стриминг гигантот ја обвини зголемената конкуренција. Исто така, започна да истражува поефтина опција за клиентите поддржана од реклами, нешто што компанијата долго време рече дека нема да го направи. 

Оттогаш, други акции на медиумски компании го следеа примерот. 

Во меѓувреме, Дизни се соочува со предизвици уште од раните денови на пандемијата, кога кината и тематските паркови беа затворени со месеци. Финансиските перформанси на Дизни беа под лупа во последниве месеци и по него разочарувачки извештај за заработка во ноември, управниот одбор на компанијата го собори Боб Чапек и го врати долгогодишниот поранешен шеф Боб Игер. 

Иако Дизни инвеститорите веднаш беа воодушевени поради враќањето на Игер, акциите набргу потоа паднаа, неодамна делумно поради а пониско од очекуваното викенд на отворањето на благајните за „Аватар: Патот на водата“.

Акциите на Warner добија остри критики оваа година бидејќи менаџментот на ново комбинираната компанија - спојувањето помеѓу Warner Bros. и Discovery затворено оваа пролет - беше кратење на трошоците, предупредувајќи на тешкиот пазар на реклами и фокусирајќи се на правење бизнис со стриминг профитабилни во иднина.

Од загубите на Нетфликс претходно оваа година, Вол Стрит ја доведува во прашање одржливоста на стриминг бизнис моделите. 

„Мислам дека сите се обидуваа да го имитираат Нетфликс со надеж дека ќе видат слично вреднување, и во овој момент жигата е нагоре“, рече Џон Ходулик, аналитичар во UBS. „Нетфликс повеќе не се вреднува со повеќекратен приход. Инвеститорите прашуваат како директно до потрошувачите доаѓа до профитабилност“. 

Чувството, исто така, влијаеше на Warner, која планира да ги комбинира HBO Max и Discovery следната година, како и Парамаунт Глобал Comcast's NBCUniversal. Инвеститорите имаат лупа за бројот на претплатници и трошењето на содржината, што се искачи на десетици милијарди долари за овие компании.  

„Сега има нов фокус на овие трошоци“, рече Ходулик. „Мислам дека Warner Bros. Discovery ја предводи цената, но ќе видиме и други компании кои ги намалуваат своите амбиции во просторот за стриминг со текот на времето.

Згора на ова, пазарот на реклами се влоши. Во време на економска несигурност, компаниите честопати се повлекуваат од трошоците за рекламирање, што често се смета за дискреционо. 

Парамаунт го пропушти третиот квартал проценките по падот на приходите од реклами, при што нејзините акции достигнаа најниско ниво во следните денови. Акцијата е намалена за повеќе од 45% оваа година. Акциите на Парамаунт добија поттик неодамна по Беркшир Хатавеј на Ворен Бафет го зголеми својот влог во компанијата, поттикнувајќи шпекулации дека тоа би можело да биде цел на аквизиција.

Претходно овој месец на конференција во индустријата, извршниот директор Боб Бакиш ги намалија очекувањата за продажбата на реклами на компанијата во четвртиот квартал. Извршниот директор на NBCUniversal, Џеф Шел, исто така, на истата конференција рече дека рекламирањето постојано се влошувало во последните шест до девет месеци, иако тој истакна дека приходите од реклами ќе се зголемат во четвртиот квартал.

„Овие акции се многу намалени, а инвеститорите се прашуваат зошто би го купил ова пред лошите вести не само следниот квартал, туку и следните неколку квартали“, рече Ходулик. „Работите може да се влошат пред да станат подобри“. 

Сепак, имаше некои светли точки на рекламниот фронт. 

Стримерите како Нетфликс и Дизни сега нудат поевтини опции за клиентите поддржани од реклами, што се очекува да биде позитивно за нивните бизниси. „Исто така, предвидуваме дека стриминг на реклами ќе стане поважен во годината што доаѓа“, рече Боидман од Solomon Partners. 

Приходите од политичко рекламирање исто така се зголемија во третиот и четвртиот квартал поради вжештените среднорочни избори, при што сопствениците на радиодифузни станици како Нексстар радиодифузна група Тегна искористувајќи ги придобивките. Овие акции, особено Nexstar, и двете беа во тек до денес, и покрај севкупната слабост на нивната индустрија, бидејќи нивните приходи силно се потпираат за високите такси што дистрибутерите ги плаќаат за емитување на нивните локални мрежи.

Сечење на кабелот, иако не е нов тренд за индустријата, „забрзано до најлошото на сите времиња“ во третиот квартал, според податоците на MoffettNathanson. Заедно со рекламирањето, Парамаунт го наведе како пречка за неговите најнови квартални резултати.

За медиумски компании како Comcast и Повелба комуникации, заостанат раст на претплатниците на фронтот на широкопојасен интернет, наместо бизнисот со платена телевизија, позначајно тежеа на нивните акции. 

Charter, кој нуди исклучиво платена телевизија, широкопојасен интернет и мобилни услуги и не учествува во војните за стриминг како колегите Comcast, во последно време особено страдаше од нејзините акции. Акциите на Чартер се намалени за речиси 50% од година до денес, а беа погодени претходно овој месец кога компанијата им кажа на инвеститорите дека ќе ги зголеми трошоците за својата широкопојасна мрежа во годините што доаѓаат. Акциите на Comcast паднаа за повеќе од 30% досега оваа година.

„Знаевме дека сече врвка, но дефинитивно се забрза од почетокот на пандемијата“, рече Ходулик. „Изгледа дека ќе биде полошо додека одиме во првиот квартал“. 

Обелоденување: Comcast е матична компанија на NBCUniversal и CNBC.